近日全球股災猛爆，也激起全球避險貨幣王位爭奪戰。先是日元及歐元在過去 2 個交易日壓著美元大漲，美元跟著美股及中國股市崩跌；隨後週三 (26 日) 亞洲股市反彈，美元又扭轉趨勢上攀，而這也反映在外匯市場波動率衝上今年 2 月以來新高。不過分析師們認為，美元依舊短空長多。
日元及歐元兌美元週一 (24 日) 雙雙飆上 7 個月來新高，其中日元強升 4%，創 1998 年以來單日最大漲幅。但週三匯市震盪加劇，日元在 10 國集團 (G-10) 國家貨幣中表現擺盪於最差及最強，台北時間下午 2:48 兌美元貶值 0.7% 報 119.62 日元；另個避險貨幣瑞郎，兌美元同樣貶值 0.6% 報 94.48 瑞分。
《CNBC》週二 (25 日) 報導，美元早前貶勢來自兩個原因。一是股災前投資人的資產配置多為放空歐日元、做多美元，因此趨勢逆轉時刺激平倉。之前金融危機過後投入新興市場的 2 兆美元資金，半數已緊急撤出轉回已開發國家。其次近期油價大跌有助歐洲經濟回溫，刺激歐元兌美元持續走強。
《路透社》則指出，短期內有兩個勢力可能會打壓美元兌歐日元價格：一是中國經濟成長若進一步失速，引發全球市場繼續劇烈震盪，或許會令美國聯準會 (Fed) 延後升息時間，而這將削弱美元資產的吸引力；美元指數過去一年大漲 12%，正是因為市場預期 Fed 將調升短期利率。其次是全球市場風險升高，可能令投資人膽怯，而將歐元及日元的利差交易 (carry trade) 部位平倉。
不過，新加坡私人銀行及財富管理高級外匯策略師 Heng Koon How 提醒，歐洲及日本的貨幣政策並不支持歐元及日元繼續升值，因為強勢貨幣會傷害到他們的出口導向經濟。他預估一旦歐元朝 1.20 美元逼近，或日元兌美元朝 115 日元勁揚，則歐日政府的口頭干預將升溫。
分析師們還認為，由於美國經濟預期持續穩定成長，Fed 仍很可能在不遠的將來升息，因此美元也有很大機率重拾過去這一年的漲勢。SLJ Partners 駐倫敦全球總經避險基金經理人 Stephen Jen 便直言：「歐元並非避風港」，因為人們將意識到歐洲企業對新興市場曝險龐大，遠超越美國，屆時歐元兌美元將觸頂回貶。
轉載來源: 鉅亨網新聞
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