操作的幾個大原則(二)：操作的時間層級

 

  

　　在上次的專欄中我提到：操作最重要的基本原則就是「方向順勢、點位逆勢」多頭時，接近支撐做多，跌破支撐就停損；空頭時，接近壓力做空，突破壓力就停損。依照這個原則操作的話，這波下來應該都是賺多於賠，即使是最後一次在季線區附近做多，跌破７２００停損也不過就是兩百點左右的損失，跟前面利潤相抵完應該還是有盈餘的。

 

　　其實操作就是這樣，沒有一種方法永遠都不會賠錢，重點是賠錢的時候該如何處理，並讓最後結算時獲利大於虧損就夠了。問題是，人人都知道要順勢操作，但順勢是要順多大的勢呢？週線有週線的趨勢，日線有日線的趨勢，甚至連一分線都有自己的趨勢，不同的時間層級有不同的趨勢，有人做多同時有人做空，市場才得以成立。

 

　　你可能會問照哪一個層級的趨勢操作是最好的？我只能說這沒有一定的答案，每個人適合的時間層級都不同。朝八晚八的忙碌上班族不可能看分線去操作，專職操作者也不可能按週線找買賣點，只要秉持著「方向順勢、點位逆勢」的大原則，做長做短都是能夠賺到錢的。

 

　　以下我將介紹各種不同時間層級的操作策略，每個人的操作方式都可能屬於其中一到多個層級，但不論你屬於哪個層級，最重要的是不要去改變你的停損層級，比如說如果你原先買進時就設定跌破某支撐停損，真的跌破支撐不管有任何理由就是馬上停損，千萬不要去找下個支撐，否則往往只會越虧越大，甚至一次就讓你破產。（這次五天跌破所有支撐就是個例子，八月初四天跌千點更是血淋淋的教訓。）

 

 

 

操作層級一：無限

 

　　雖然剛剛才說跌破設定好的停損點一定要馬上停損，但有一種操作策略可說根本不用停損點，因為停損點其實是投機操作的觀念，而我要介紹的這個層級，與其用「操作」這個詞，我更喜歡稱呼它叫「投資」。

 

　　這個層級的操作（投資）策略基本上根本不關心股價的趨勢，當然更沒有趨勢的時間層級選擇的問題。這個層級的操作（投資）策略完全不打算賺股價波動的價差，只希望每年穩定賺取５％～１０％的報酬（通常是股息），這個層級的投資者除非出現極端不合理的天價否則不輕易出售手中的股票，因此股價漲跌跟他們往往沒什麼關係，他們甚至還會希望股價下跌，因為股價越低投資的殖利率就越高（當然是指下跌後才買入的情況）。

 

　　想成為這個層級的投資者最重要的是選擇營運穩定、有固定現金流、股息波動性很小的公司，這種公司最好還能不受景氣影響，景氣好壞都賺錢。這種投資是最有可能做到穩賺不賠的一種，因為只要選股能力好（其實也不用多好，買中華電那種股票就對了），真的是股票不賣就不賠錢，更不用說上述的那種公司的股票根本就不太會漲跌。

 

　　如果完全不懂投資也懶得學習投資的人，成為這種層級的投資者是最好不過的了，只要找過去五～十年內股息幾乎沒有變化的公司，在股息率（不含股票股利）可以接受（通常是６～８％？）時買進就對了。風險只比放銀行高一點點，幾乎是放著就賺錢，當然，報酬也就那樣，如果一個人原本沒什麼錢，這樣投資還是不會有什麼錢。

 

 

操作層級二：五年

 

　　這個層級的操作有投資者的風險，卻有投機者的報酬，是我最推薦的時間層級。這個層級的操作策略主要聚焦在週線，一個完整多空循環只進出一次，在空頭市場末期進場，在多頭市場末期出場。

 

　　這個層級的操作者既追求股息報酬也追求價差，他們跟上一個層級的投資者一樣有耐心，可以承受買入股票後長期不漲的壓力，但與上一層級投資者不同的是，他們不會去選擇那種大牛股，反而會選擇股價波動性高的股票。這種股票體質也很好，但股價通常會隨著指數大起大落（大概就像中華電對上台積電、台塑的差別），只要在股價低檔買入，並在股價高檔賣出，來回操作幾次口袋就啪哩啪哩。

　　比如說聯詠就是一個好例子，這檔股票就算在０８年底財報體質也非常好，０９年大膽買入的話，不到一年資產就能翻成三倍。但這層級的操作者相對困難的地方就是既要選時又要選股，選到爛股票的話，搞不好放著放著股價就比金融海嘯時還低了，現在的四大慘業不就是如此？

 

　　這個層級的操作者積極的話還可以在空頭市場放空或買進認售權證，雖然操作難度更高也更投機，但成功的話資產累積的速度又會翻倍，怕失手的話，也可以只拿１０％的錢九千以上就空大盤，賺的錢也是不無小補。

 

 

操作層級三：一季

 

　　上一個層級的操作策略只要來回操作個幾次，不必太有錢也能在這輩子變成有錢人，但那也是二三十年的光陰了。很多人都會覺得花二三十年致富實在太慢，因此就跳到時間更短的層級裡去。

 

　　操作層級低到一季基本上就已經是投機而非投資的領域了，一季之內公司能有多大變化？景氣能有多大變化？在這麼短的時間內決定股價的大多是籌碼跟心理，能在這個層級內成功的操作者資產累積的速度當然又是一個完全不同的檔次，但失敗率也大的多，不過至少這是不用看盤也能穩定操作的最後一個層次，再下去短期的起起落落跟帳戶價值連動性就高了。

 

 

　　這個層級的操作主要依據是季線，突破季線或拉回到季線附近做多（紅圈處），乖離過大或漲不動時賣出（黃圈處）；跌破季線或反彈至季線附近做空（綠圈處），乖離過大或跌不動時回補（藍圈處），大概平均不到一季就會進出一次，但如何判斷乖離過大或漲／跌不動就有賴各種技術分析，或者靠週線過濾雜訊也是方法之一。

 

　　這個層級的操作策略基本上不太重視公司基本面，只要做地雷股的篩選即可（可參考《明哲保身in股市：用最簡單的方法判讀現金流量表》一文），技術面的強勢反而才是最重要的，與其費心發掘好公司，不如直接選擇強勢股，因為最好的公司未必是短期漲最多的公司。

 

 

操作層級四：數週

 

　　即使上一個時間層級進出的頻率已經不低，絕大部分的人平均的進出頻率仍高於一季一次或一季兩次，甚至一月進出一次都嫌低，這麼高的操作頻率成功者往往是快速致富，但因為複雜程度高、市況變化快，失敗率也非常驚人。

 

　　俗話說股市裡１０％的人賺走９０％的人的錢不是沒有道理的，因為不管是散戶還法人，操作的時間層級主要都屬於這一級，這一層級的財富流動快速，而且贏者圈拿走的部分非常大，贏家輸家的比例也非常懸殊，完全不像上面層級那麼和平。在這個層級裡籌碼面與消息面掌控了一切，一個實質利多如果提前知道的話，可能不到一個禮拜就能賺１５％，這對第一層級來說是高報酬，而且要一年才賺的到；但如果突發利空的話，也可能短短幾天就虧１５％，對第一層級的投資者來說，這是幾乎永遠都不可能實現的損失。

 

　　這個層級以我的方法來說，就是在某個價格區間來回操作，接近支撐（近期低點）就做多、接近壓力（近期高點）就做空，進出快速可能不用一個禮拜，但也不會隨便進場。操作最忌諱的就是進出快速又隨時滿手股票，完全不挑進場點正是輸家的特徵之一，絲毫沒有耐心賣掉股票馬上就想再買回來的人不屬於任何一個層級，純粹就是到市場散財而已。

 

　　前面一個圖是大多頭市場，那個時間層級的操作很可能反而沒有季線層級的操作好賺，但多空頭交界處股價長期盤整、波動性又大，季線層級的操作很可能被巴，反倒不如這個時間層級的操作者快樂了（如上圖）。

 

　　這個時間層級的操作買的是什麼股票根本就不重要，橫豎只是區間來回操作賺錢，我會直接操作大盤（權證、期貨、選擇權），免去選股的麻煩。但值得注意的是如果接近支撐買入後跌破支撐一定要馬上停損，否則真的賺十次的錢賠一次就沒了。

 

 

操作層級五：數日。

 

　　這個時間層級基本上是當沖的世界，也包含了隔日沖。如果說上個時間層級是１０％的人賺走９０％的錢，這裡就是１％的人賺走９９％的錢、贏者全拿弱肉強食的世界，基本上進到這個世界的人大多沒有好下場，如果你是掠奪人的那方，你獲利的極大部分都成為給券商跟期貨商的手續費；如果你是被掠奪的那方，那就更不用講了。

 

　　這部分的財富流動之快速，讓成功者幾乎可以不用任何本錢，光靠期貨當沖就可以穩定賺生活費甚至白手起家賺到千萬富翁，但成功者的比率基本上比樂透得獎的比率好不了多少，一個一口賺到一千口的交易天才背後，是幾千幾萬個破產黯然離開的人，如果可以，這輩子最好都不要進到這個詛咒之地。這可不是開玩笑的。

 

　　我在這領域也沒什麼太好的成績，畢竟這領域比的已經遠遠不只是單純的技術分析（當然更沒有基本分析的餘地），而是比資金控管、比紀律、比盤感，甚至你如果是炒單客，連網路速度跟下單介面都是影響贏面的重點，在這裡只要你進出場比別人慢一點點，長期下來就是獲益跟虧損的極大差別，除非你畢生的志願就是當一個專職操作者，否則千萬不要隨便接觸當沖。

 

　　當沖的技術分析其實跟日線層次上的技術分析沒多大差別，一樣是照著趨勢找支撐／壓力做多或放空，方向錯誤就馬上停損。如上圖，向下的趨勢非常明顯，第二次反彈到壓力區就放空，跌到紅棒連拉好像不跌時回補，半小時不到就能賺到３０點。但這只是理想的一種情況（而且只是一種粗淺的方法），１分Ｋ最大的難度就是有滑價這種東西，有時候晚個幾秒指數就飄了幾十點，半小時的獲利三秒鐘就消失了，如果你沒有把滑價放在心裡，只依賴歷史Ｋ線回測的話，那看到績效肯定會大失所望。

 

　　這領域我也自認不是那１％的人，所以沒什麼好說的，只能說如果真要當沖，做期貨會比做股票來的好，因為股票手續費太貴了，又有很多限制，要說賺得快也不會有大台來的快，除非真的對某檔股票股性非常熟悉，預測盤中走勢的勝率非常高，不然我真不知道幹嘛去做股票當沖這種吃力不討好的事。

 

 

　　介紹了五個主要的操作時間層級，也快到四千字了，前一篇說要講的東西看來只好又延到第三篇再說了。本篇講這些東西，除了希望各位讀者參考各種時間層級的操作之後能找出最適合自己的層級，也是要再次提醒各位：如果你買進時已經設定跌破某個支撐停損、或是放空時已經設定突破某個壓力停損，那真的跌破支撐或突破壓力時一定要馬上停損，千萬不可以說當沖方向不對就變成留倉等日線支撐，或是設定跌破季線停損又變成要看前低才停損，有這種壞習慣不改，總有一天必定會吃大虧！

 

 

　　

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。