為什麼看空卻一直作多？

　　自上篇專欄以來，台股基本都呈現高檔震盪的格局，雖然空手不作空或是小作些多單只有百餘點的獲利，但期間內站在贏家的這一方，心態上總是平靜許多。在第三季財報即將大量公布的這一週，台股的震盪必然會加劇，身為外部人的我們，雖然無法先一步得知財報內容，但總能從大戶的方向先探知大盤的方向。

　　猶記得在短短兩週前，十大交易人淨未平倉多單不過是八千餘口之譜，當時我說既然大戶的態度已經有所轉變，就該尊重這種轉變，因此建議讀者繼續靜待最佳空點。兩週後的今日，十大交易人淨未平倉多單已經來到17,320口、超越前高的歷史高檔。

 

　　如此驚人的拉抬幅度，體現在這兩週台股走勢上，就是不管國際股市環境如何，台股即使偶有下跌，也能很快拉回並挑戰高點。實際上台股在9/30就已經創了去年大崩盤後的新高，且所有均線都同步上揚，即便長期來講這邊離空頭已非常靠近，但這仍不是讓自己陷入短期軋空的合理說詞。

　　從現貨面來看，兩週前外資月(20日)平均買賣超率先站上０軸翻多後，在國慶日前，三大法人總體月(20日)平均買賣超也終於姍姍來遲跟上了外資的腳步，於10/5向上突破了０軸。

 

　　先前我已說過多次，這個值本身的絕對數意義不大，唯有在向上或向下穿過０軸時，才有顯著的趨勢意義。當然因為最近一個月台股都是盤整狀態，這個值也跟著不斷來回穿越０軸，因此照著做可能會被來回雙巴，但也是這種極致的壓縮，一但突破盤整時，才會產生噴出的效果，因此持續跟隨此指標是有意義的。

　　從形態來看，不僅月、季、年三均線呈現多頭排列，指數本身又站在月線之上，其實短線是非常不利於空方的，但囿於長線上的空方壓力，台股變成一個不斷壓縮的三角整理型態。

　　這兩週來，台股不斷挑戰此整理區間上緣，雖然都無功而返，卻也沒失去力氣而反轉向下。在我看來，這個三角整理型態也走到末端了，一但國慶開紅盤向上跳空或長紅，很可能會再次走出九月初的三連紅強攻，到那時可能才是真正空點浮現。至於現在，還稍安勿躁吧。

 

　　也許會有人質疑說，我為什麼明明長線看空卻一直空手或作多？如果真的大崩跌的話，根本不差這兩、三百點成本吧？我有兩個原因：

　　一是因為這是一個職業級的態度。如果你有認識職業競技選手的話，就會知道這些選手不僅沒日沒夜的練習，而且只要能讓勝算提高哪怕0.1%的事，也會全力去做，相對來說一般業餘玩家就會打得比較休閒。操作這檔事也是，如果你有職業級的態度，哪怕能讓自己成本更好一些，勝算更大一點也會去做。

　　二是因為台股現在這個九千點跟過去的九千點實在大相逕庭，過去九千點是絕大部分股票都漲的亂七八糟，幾乎隨便買隨便賺，現在九千點只有台積電跟少數股票漲的特別兇，大部份股票根本還是七千點或者更低的水準，有些股票甚至都已經跌破金融海嘯時低點了！

 

　　在這種環境下，法人大戶對加權指數的影響力可說是史無前例的高，只要他們想要，把台股拉上萬點都不崩盤也是可以的。因此個體戶在操作時不得不尊重法人大戶意向，哪怕心底長線看空，只要大戶心態還是偏多，就不能隨便作空。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。