台股尚未明確轉多前，該買什麼股票？

　　雖然本波台股大跌，台股從近期高點算起已經跌了超過八百點，法人大戶在期貨市場也開始逐步補空單，已有跌深反彈的條件。但從型態來看，台股仍未扭轉跌勢，外資在現貨市場賣股更是毫不手軟，恐怕不能說大盤真的就會反彈。在這種大盤尚未確立能反彈的情況下，如果要作多個股，要選擇什麼樣的標的呢？

　　我的看法是，在這種時候應該選擇雖然可能不會大漲，但抗跌能力強的股票。能呈現這種慣性的股票，通常有穩定的現金流，營運很少起落，廣為市場所知且評價普遍不低，電信股就是一例。問題是像中華電這種股票實在是太牛皮了，除非真的要做很長期的投資，否則應該不會去買，而在八千點要做長期投資，風險則未免顯得過大。

　　所以要選擇一檔股票，既具備上面的條件，股價還要有點活潑，讓我們能賺一波就跑。我看了一輪，統一超應該符合上列條件。

　　概況上，統一超今年度預估純益率與總資產週轉率都上升，具備初步做多條件。

　　為了檢查純益率是否預估的太高或太低，所以拿營益率與稅前淨利率成長的幅度作比較，發現兩者成長的比例基本相近，上面預估的純益率應是不會偏差太多的。

　　從營收上來看，今年度統一超久違的出現了(以超商業者來說)相當不錯的成長，相信這也是帶領其股價從年初開始有一波大漲的主要原因。截至四月底止統一超的累計營收成長率為6.88%，半年平均營收年增率為4.92%，一年平均營收年增率為3.43%，呈現成長態勢，不過保守估計還是取5%就好。

　　以營收年增率估計5%，純益率估計4.98去算，今年的eps可能高達9.22。接著以(每一年的股價高／低點÷當年度eps)算出統一超近年的高／低本益比，可看出近年統一超的低本益比很穩定的維持在20左右，高本益比波動較大，但大概也在29上下水準。

　　假設今年的本益比仍維持在20~29區間不動，用eps的預估值9.22乘上本益比就可以得出當年度股價可能的高低點184.5~267.5。

　　雖然從目前股價235.5看來，下檔空間21.64%比上檔空間13.63%大很多，但由於年初最低價188距預估的最低點僅有1.84%空間，考量到估計誤差，這很可能已是當年最低點。而就我的經驗來看，股價在這麼短時間又再次回測當年低點的可能性是不高的，在5月12日公布財報後的大紅K也多少可以看出市場態度。

　　綜合以上所述，我認為在現今反彈尚未確立的狀況下，非常適合用統一超這種體質良好且已經率先走多的股票短打一波。進場目標是賺10%以上，停損條件為營收年增率突然大減，造成預估股價區間大幅向下移動，密切注意每個月公佈的營收，是重點事項。

　　當然，等大盤開始反彈時，也可以賣掉這檔，轉戰其他上漲空間更大的個股。至於想放空個股的，雖然我手上也有幾檔候選，但大多券源不足頗難空，有的甚至連權證都不太有得作，因為市場已經僧多粥少，連我自己都是以放空大盤為主，所以應該是不大會發表了。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。