外資在市場上布局，因為一手有股票、一手有期貨，一手有選擇權，
再加上一手有現金部位，因此在策略布局與調整上，往往會比較靈活!
那麼要怎麼知道外資的真實企圖，要做多還是作空?
要是部位相反，那到底要看哪一個?
舉例來說，9/28(三)當天加權指數下跌360.52點...
當天外資現貨賣超119.6億元新台幣，但是外資在台指期留倉翻多
由-601口留倉增加1977口淨多單，轉為多單留倉1376口~
這正是部位相反現貨偏空但另一邊期貨轉多的現象。
因此若要判別外資真實企圖，看現貨與期貨往往不夠，
因為外資常常會利用逆價差過大進行套利。
逆價差：台指期(期貨)-加權指數(現貨)<0
而套利手法則是一買一賣，並且是買低賣高；
以逆價差為例，台指期較低，加權指數較高，因此為買進台指期，賣超現貨。
正因為套利手法，外資在期貨與現貨部位，常常會不同步!
所以必須得要加入選擇權進行觀察...
在玩股網期權首頁，每日都會追蹤整理三大法人選擇權的留倉資訊。
以9/28(三)為例，外資在買進買權、買進賣權、賣出買權、賣出賣權部位都較前一日減少
像買進買權部位就比前一日減少9018口...
實際上這是正常現象，主要是因為周選結算~周選W4結算後部位已經不存在。
部位不存在，反應在未平倉數據，當然都會呈現下降!
而外資選擇權布局，可以做周選，也能做月選，可以做近月也能布局遠月。
只要是同步位且有留倉，就會進行數據加總。
接下來問題是，要如何從選擇權部位，觀察外資企圖?
你必須要看合成部位，也就是合成多單與合成空單...
買進買權(看大漲)，賣出買權(看不漲)；
買進賣權(看大跌)，賣出賣權(看不跌)；
合成多單：買進買權(看大漲)+賣出賣權(看不跌)=18578+10691=29269口
合成空單：買進賣權(看大跌)+賣出買權(看不漲)=30581+10408=40989口
多空淨額：合成多單-合成空單=-11720口
從外資選擇權留倉的合成部位來看，方向性是比較偏向空方布局!
單純看口數的圖表變化或許不太明顯，若把口數換算成契約金額...
外資選擇權留倉為何必須看契約金額?
外資選擇權可以做買方，也能做賣方，履約價能做價外也能佈局價內履約價來留倉...
這在留倉金額上會有明顯落差!
1.選擇權賣方金額往往高出買方數倍。
賣方需要存夠保證金才能進場操作，買方只需支付權利金。
2.選擇權價內留倉金額又比價外來的高!
你看9/28外資選擇權留倉金額，合成多單5.17億元新台幣，合成空單12.29億元新台幣。
多空淨額為-7.12億元新台幣，若你觀察外資留倉口數與契約金額圖形比較....
合成空單的留倉口數由-6081口變為-11720口，留倉契約金額由-5.39億變為-7.12億!
不僅留倉口數增加，合成空單留倉金額增加幅度更大!
這代表外資在選擇權佈局，方向上實質偏空，且空方調整力度加大。
觀察外資選擇權合成部位(口數)：能判別佈局方向!
觀察外資選擇權合成部位(契約金額)：反應的就是合成方向的品質...
當留倉金額擴大則代表外資企圖就越加明顯!
今日整理外資選擇權合成部位，口數搭配契約金額，揭開外資隱藏的企圖~
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
