在連續兩日大跌後，眾所矚目的新台幣在今天盤中回到了 30 元以上。以籌碼面來看，外資兩天買超台股 632 億，雖然買超元大投資級公司債
00720B 與國泰美債 20 年，並再度回補台積電（連 8 買），累計買超達 10 萬張，同時脫手更多債券相關 ETF。期貨空單則增加 3,246 口，淨空單至 26,159 口。
再回到台股，昨天由於台幣強漲，除了衝擊以外銷為主的產業，以美金計價的海外資產也突然被九折，金融股與美債 ETF 便是昨日重災區。加權指數開高走低，一度跌超 460 點，回補 20364 缺口並回測 5 日線站回。今天則是開在 5 日線下後反彈收回見紅，預估成交量略減為 3,190 億。以 202505W1 來看，壓力最大未平倉區則在 21,000。
今天加權指數表現因台積電而壓抑，大盤扣除台積電則是開盤起漲。雖然新台幣回穩，但電子成交比重仍約 56%，航運則是今天上漲量增主力，特別可以看到航空股，台灣虎航以漲停突破前高 99.8 破百創下歷史新高。而原物料原本就是新台幣大漲受惠族群，鋼鐵也走強。
直接看到市場焦點個股由長榮航來切入：
長榮航盤中漲超 7%，盤中上漲出量最高到 44.7，已站回所有均線之上，並回補掉對等關稅缺口。
在宣布對等關稅後的緩衝期，一來將迎接客戶加緊下單的運貨高峰，有利於具備貨運業務的傳統航空；再來是新台幣快速升值，除了刺激國人出國消費，再來則是購買油料成本降低。另外，在原油市場也出現供給失衡，OPEC+周六同意6月再度大幅增產，旨在懲罰不遵守產量協議的成員國，西德州中級原油（WTI）期貨下跌2%，創下四年來的最低收盤價。
疫後長榮航近兩年 EPS 快速提升，去年創下 5.37 元新高。對比過去兩年，Q1 都是 EPS 相對低點，今年前三個月每月營收都較前一年增加，新台幣升值與油價走跌，應該會反映在第二季的基本面變化。
當長榮航面臨大環境的利多因素，如何觀察是否過熱，則對照其股淨比做為參考，可發現過去幾波股淨比反轉高點，分別在 2023 年 6 月與 2025 年 1 月，分別為 2.39 倍與 2.21 倍。5 月每股淨值為 24.42，目前則為 1.8。
而以籌碼面來看，外資已經連九賣，昨天的買盤則是投信回頭。外資持股為 22.92%，是 2024 年 10 月以來最低水準。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
