美國總統川普的選前承諾之一，就是把中國列為「匯率操縱國」（Currency manipulator）。而在二月初，川普政府不只將矛頭對準中國，日本與德國也同樣被批評，而彭博社與金融時報則點名韓國與新加坡才是匯率操縱國，韓國財政部與央行聯名致信金融時報抗議報導不實。美國前財政部官員Brad W. Setser 指明台灣才是匯率操縱國，台灣央行也做出回應與該作者溝通。
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奇怪了，每個國家都有個中央銀行。而央行總裁，不就是要透過貨幣與外匯政策，維持國內金融、物價穩定嗎？廣義來說，每個國家都是匯率操縱國啊，這很奇怪嗎？被指為匯率操縱國，為什麼反應會這麼大？
問題不是「匯率操縱國」，而是「被美國盯上」
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根據國際貨幣組織（IMF）資料，只有35%的會員國允許匯率浮動，並只有16%的會員國介入程度符合iMF對於「自由浮動」的標準。大部分的國家，出於維持經濟穩定的理由，還是會適度控制匯率。所以，匯率操縱國只是個標籤，關鍵在美國老大哥身上。
美國財政部在每年4月和10月會向國會提交《國際經濟與匯率政策報告》，評估主要貿易夥伴國家的匯率政策，一旦有國家被認定為匯率操縱國，國會便會決議對該國施行懲罰性措施，這也是各個被美國點名的國家繃緊神經、積極回應的原因。
至於美國財財政部認定匯率操縱國，要同時達成3個條件：
- 對美貿易盈餘超過一年200億美元
- 該國經常帳戶順差佔該國GDP3%
- 該國通過匯率反覆淨買入的外匯超過GDP2%
簡單來說，想用匯率的方式來削價競爭，賺太多我美國人的錢，想都別想！
被列為匯率操縱國的國家，美國當然會有初步的告知、溝通與談判（「Hey~你賺我的錢好像有點多」）。促使該國貨幣升值、縮小對美貿易順差，美國也能要求進一步升級談判。
一旦進入談判階段，匯率操縱國不止可能被排除在美國部分融資與貿易協定之外，還可能被實施單邊制裁授權法案，課徵高額關稅。1988年，韓國被點名為匯率操縱國，進行相應改革後，經常帳戶差額從占6.7％GDP盈餘，惡化到變成-1.2%的赤字！
1994年WTO成立後，美國就不再將任何貿易夥伴再列為匯率操縱國。主要原因，則是認定他國為匯率操縱國，會有保護主義的傾向。直到川普上任後，「匯率操縱國」再度引起注意，不只中國首當其衝，華爾街日報則報導，像台灣與瑞士這種較小型的經濟體，其央行也開始減少干預避風頭，形成瑞士法郎上漲2%、新台幣上漲5.3%的結果。
標準人壽（Standard Life Investments）高級分析師Govinda Finn接受WSJ指出，基於相同的原因，韓國政府才會主動致信媒體，畢竟去年美國財政部已就韓美大規模貿易順差盈餘提出警示，最後韓元兌美元也上漲5.2%。
川普盯上人民幣？四月見真章
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如果中國真的達到匯率操縱國三項標準，就算川普沒上任，美國財政部也會出手。過去幾年，為了因應資本外流等問題，中國央行確實出手干預市場，以維持人民幣穩定。但以川普的立場來說，將中國貼上「匯率操縱國」的標籤，有助於在中國政策站穩強硬立場、增加談判空間，以達成刺激美國出口目的。
近日美國兩黨人士就接連表態，若川普將中國列為匯率操縱國，包括民主黨參議院領袖Chuck Schumer，以及美國參議院外交關係委員會（Senate Foreign Relations Committee）成員：共和黨參議員Lindsey Graham與民主黨議員Jeanne Shaheen都會支持，兩黨可望達成共識。
但是中國沒有觸及財政部標準，怎麼辦？簡單，改變認定標準不就行了。根據MarketWatch轉述WSJ報導，美國國家貿易委員會的做法，將不再指定國家為匯率操縱國，而是把國家操縱匯率的行為，定義為「特別補貼」，讓民間企業也可以提出申訴，不只避免讓美國當局與他國政府正面對抗、也可以減少貿易報復行為。
嗯，好像怪怪的，那美國之前QE也算可以說是國家發錢補貼嗎？還有動不動就要升息的聯準會？其實美國根本才是最大的匯率操縱國吧？
朕沒給的，你不能要，美帝這稱號不是喊假的，想賺美國人的錢，可沒那麼簡單。川普就任後的第一份財政部匯率報告即將出爐，四月，就是見真章的時候了。
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