平穩度過市場逆風亂流，那些投資走了好運的人都做了什麼？

與談／台股動態平衡社團  東尼 STOCK

今年五月以來的這一大段空頭走勢，個股也同樣跌多漲少。如果沒有一套有效的停損策略，就足以讓一般人手上的資金縮水個 30% ~ 50%的幅度。動態平衡策略只作多股票，遇上多年難得一見的空頭大逆風，可說是生不逢時嗎？

首先這要分幾個層次來說，首先，只要人投資的經歷夠久，一定會遇到空頭年，所以不用把空頭當作罕見的的事，也不是運氣不好。你就是得先習慣市場就是多空頭會輪替，接受，你才會去找在空頭年也能活得很好的策略。

以動態平衡策略來說，在今年大盤賠了 30% 的空頭年，我們還是賺了 5%，目前（註：11/11）帳面上也有 7% 的獲利。但是在這個執行策略的過程，是很磨人的，在台股連續大跌的前 10 個月，我看到的心情變化是這樣：

有些學員覺得上半年股票都沒漲，就先暫停策略觀望；有些人在五六月大跌後信心消失，也暫停了策略，能繼續運作策略的，又有一些人降槓桿。但停掉策略的人，在下半年看到策略賺回獲利的時候，卻因為自己中斷了策略運作，不只被軋空手，也成了賠有賠到，賺沒賺到的人。

當策略迎來逆風，如何正確應對？

做股票是以年為單位的，如果做幾個月就中斷策略，那這輩子大致上就會迷失在「尋找策略 → 嘗試策略 →放棄策略 」的迴圈。如果你正在運作一個策略，你一定要撐過逆風，就算暫停，也不能完全忘記策略的運作。以下有幾個可以幫助你，在逆風時能維持策略執行的調整方式：

◉ 設定這筆資金在策略的使用期限。譬如說你有一筆資金用在動態平衡策略，大約設定讓策略運作一年的時間，那你就比較不會輕易干涉這筆錢。

◉ 以其他交易策略相互搭配。動態平衡策略是以順勢做多的方向為主，但其他我還有逆勢策略、現金流策略在跨商品同時運作，不只分散注意力，你的心情也比較不會受影響。

◉ 降低槓桿，但不要離開市場。沒有貼近盤面，不會知道什麼時候行情會回來。即使離開市場，你還是要保持回測與模擬單持續運作。

除非策略總虧損達到 25%，在這個最糟的狀況下，策略才需要休眠。既然已做好心理準備，那剩下的就是繼續按表操課，也比較不會影響心情。

延伸閱讀：策略撞上大逆風，請參考「25%」這個數字

投資靠運氣嗎？如何將運氣的影響降到最低

我在發想策略的時候，就經過多空循環的回測。動態平衡策略又比較偏向科學式的投資：選到什麼股，是不是符合型態，規劃買進買出，都有精確的定義，回歸到機率量化的操作。

當你心中有風險控管，有機率概念，那你就會知道操作跟運氣是沒有太大關係的。我很常講的一句話，做股票跟做人的原則是一樣的。如果你總是怪罪運氣、怪罪他人，那事情永遠都做不好。投資最後還是要回到盡可能守住風險，讓大賺的機率去發酵。

換個角度來說也是一樣，當今年一堆好股票跟 ETF 都跌得一塌糊塗，動態平衡策略仍有打敗大盤的成績，也許會有人認為是幸運。但什麼又是幸運呢？當你把專業鑽研的夠深，看得出現象的蛛絲馬跡，你的反應會比別人快，或是做出更好的反應。

別人看不懂你的努力與專業，就會說你運氣很好。但真相其實是，因為你有平常累積的努力與專業，才能在逆風迎面而來的時候，盡可能保護你的本金，讓運氣的影響降到最低。

投資以外的人生，或許真的有運氣掌管的、不可預期部分。但以投資來說，只要你投資夠久，就一定會遇到空頭年，或是任何讓你感受到不順與乏力的時候。但如果能為最壞的打算，做最好的準備，提先修補好漏洞，你就不會再為局勢不如預期而感到害怕了。

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從金融海嘯以後，幾乎就開始走了十幾年的大多頭。尤其 2020 年政府印鈔撒幣什麼都大漲，造就一堆少年股神。想不到 2022 年風向說變就變，說緊縮就緊縮，才發現原來這些那些東西終究是泡沫一場。但也因為經歷 2022 年這遭，加權指數縮水超過 30%，多少個股腰斬，才知道也有些事情不是泡沫。

很多人喜歡跟大盤比績效，但就算今年跟大盤績效打平，等於你也失血了 30%。而一個只能買股票做多的策略，在今年這種暴跌 6000 點的空頭年，還能防守控制虧損，績效依然是正的。那在多頭年的時候，不就更令人放心了嗎？

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今年操作不順利，又還不敢接觸期權的股票族，建議你好好學一下這套低風險高報酬的交易策略。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。