與談／台股動態平衡社團 東尼 STOCK
我有個交易員同事，去年七月前大賺錢，後來幾個月都賠。但他就厲害在將虧損控制在非常少，不然早就被掃地出門了。
同樣的意思，市場表現當然是高高低低，賺賺賠賠，但是當市場大跌、全面走跌的時候，你會發現策略實力的差別，不在於太平盛世賺了多少，而在於大風大浪之後，能控制多少虧損？還能不能站在市場裡。
2022 年台股開局一波拉台積殺中小的突襲，櫃買指數從年前高點修正 8%，個股三天兩頭不只有千家下跌，開低走低。不只投資人心裡最煎熬，也是許多策略受到檢驗的時候。
當市場遇到大規模修正，策略出現虧損時，比起單方面猶豫要停止或繼續運作策略，我可以分享在這段過程如何保持冷靜，又有依據的思考 SOP。
挑戰策略的大修正
禮記大學篇有云：「知止而後有定，定而後能靜，靜而後能安，安而後能慮，慮而後能得。」我知道採用的策略在什麼狀況下會停止，所以過程中我能保持安定，才能思慮周詳有所得。只要沒有到最糟的狀況，我都不需焦慮。
這個最差的狀況，我設定是「回檔虧損 25%」就停止，這個標準是有數學依據的：如果你有 100 的本金，賠掉了 50 萬，要再賺回來，你等於要靠剩下 50 萬的本金，拼賺到翻倍才能打平。這在有風險控管的前提下，其實並不容易。
換句話說，你如果能留下 75% 的本金，要賺回 100%，只要獲利 30～40% 就能回本 ，這就不算太難。只要是做價差型的策略，都能用這個基準作為參考。
台股這波修正，我檢查了自己最近的成績，上週有到 7% 虧損，到昨天大概回升到 3-4％，還在策略合理範圍內，就是可以繼續運作，維持賠賠賺賺賠賠賺賺。
再來就是心態面的支持。我有些學員，本來用了大半年的時間來回測、觀察策略，但投入的時機就沒那麼好，沒有多少好股票可以買，買了又也可能連續停損，遇上心裡最煎熬的時候。
我的解決方案會從本金做切入，譬如再降低投入策略的本金，等淨值曲線上升，對策略有信心後，再投入剩下的部分。如果沒有資金控管這一環，那本金跟心情就會跟著市場起起伏伏，特別在這種長假之前，心情一定很不好。
股票買多一點，總有一隻會中？
有學員問我，為什麼最近好像買不到什麼股票？我用一個比喻來說，人可以往前走，也可以往後走，也可以「站著不動」。
一樣的意思，你可以買很多，可以買少一點，當然也可以空手等待好機會。或許市場現在就是弱，沒有足夠動能的股票，所以不需要買滿。那反應的其實是：投資人能不能接受自己的「空手」。
如果好好跟著策略走的，就會被策略限制要等待。「現在沒有股票適合買進」，也是一項有意義的資訊。
真的撞上逆風，可以做些什麼？
我自己的工作很貼近市場現況，很容易就能對比策略運作與市場氣氛。通常看到別人也在跟著盤整上下被巴，自己的績效沒比別人差，甚至虧損更少，其實心理負擔就不會太大。
在這種挑戰策略信任度的逆風時期，如果真的很痛苦，對策略的信任動搖，那就再好好回測吧。不只是我的策略，其他做價差的股票策略，都需要經過這樣的檢測。
比起憑感覺亂想要不要中止策略，其實再度作回測，才是有憑有據的信心基準。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
