小時候媽媽說，談錢傷和氣，盡量不要跟別人借錢。長大後投資股票，我不開信用交易，不做融資融券，那這個題目就與我無關了？
可以不開融資融券，不能不懂融資融券。
在市場裡，絕大多數的參與者是散戶，但絕大多的散戶，不管是消息或資訊，都遠遠落後法人與公司派，常常醞釀了一段時間的行情，到了最後階段，通常是都由散戶接手。
而資本雄厚的法人，不需要特別借錢或借股票來操作，也就是說，使用融資融券的人，主要就是一群散戶。觀察大盤融資融券的變化，便可觀察整體市場內的散戶動向；個股融資融券使用率若過高，代表消息已傳遞到尾端，散戶開始進場接手，股價可能即將開始反轉。
一間上市上櫃公司，可融資限額張數，是由公司資本大小決定的，為公司股本的 25%，而融券數量也是由融資決定，亦即融券也可使用 25%。在玩股網可查詢融資使用量與融券使用量的個股排行榜。投過玩股網首頁指標列，可以查詢個股使用融資融券的排行順序：
『 台股 → 融資融券 → 融資使用率 / 融券使用率 』
融資過高，代表散戶相當狂熱，但後續可能再無散戶接手，未來就會形成賣壓；融券過高，代表散戶極度看空，卻也是未來的買盤。
同一檔個股，主力與散戶，多空兩邊都有人站，要想觀察散戶對未來多空的表態，可以觀察券資比：
券資比也就是 融券餘額 / 融資餘額的比例，融券餘額越高或融資餘額越少，券資比例就越高，代表賣壓較輕，發生嘎空的機會也大。
我們以橘子（6180）近期的融資融券與券資比，推斷散戶本週在這檔個股的態度變化：
透過觀察橘子的融資融券，八月底九月初有一波融券急升而後下滑，融資則緩步增加。因此可以推論，散戶在橘子這檔個股的動向，是第一波看空者最後成了燃料，看多者在這波漲勢嚐到甜頭，近期又有一波看空的散戶在蠢蠢欲動。
近兩週以來成交量增加，融資在上升，在 11/8 當天融資大增又漲停，隔天股價下跌 6.63%後融資就減少 2,189 張，另券資比也跨越 30％ 分水嶺，增加近期軋空機率。
換你練習了：找一檔最近許多人討論的個股，觀察它的融資融券以及券資比，推理散戶的動向吧
當散戶指標不再只是散戶指標...
前面提到，使用融資融券多以散戶為主。但以實際的規定來說，只排除了專業投資機構（外資、投信等），僅限於自然人或非投資機構法人。因此除了散戶以外，大股東與主力還是可以使用融資的，而且成本還比用真金白銀買現股還低。
而且大股東與主力把融資開好開滿，還可以達成「鎖碼」效果，避免一般散戶進場打亂籌碼，保持籌碼面乾淨。因此，當我們看到融資使用率開到八九成，都不必太驚訝。
融資，當然可以開好開滿。
只是你不知道牌桌的另一面，是跟你一樣的散戶？還是比你更熟悉公司的大主力？
因此在觀察融資時，可以同時觀察券資比，看看融券者是否也跟著增加？或是其他法人在這檔個股裡，又做了怎樣的操作？便能對於個股裡的參賽者，有更全面的認識。
參考閱讀
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
