台積電利多不漲!?　是多頭即將封頂訊號嗎!?

　上週週報提到上週台股走勢將是接下來台股多空勝負關鍵的重中之重，那麼先來回顧上週台股走出什麼樣子。上週台股是先漲後跌，雖然一度重回五日線之上，但週四後又跌回五日線之下，且週線收跌280點的跌幅，目前台股雖未跌破萬七關卡以及前波低點，但個人必須直言，台股多轉空的風險正加速攀升，若本週上半週無法快速扭轉頹勢，個人會建議儘量將持股水位逐步越低。

　怎麼才過了一週，好像台股即將發生不測一樣，到底觀察到什麼不好跡象呢？所謂「天生異象，必有異事」，反應在股市中，也是一樣，如果股市有不對勁的跡象，可能就會發生跟原先走勢不同的異常發展，也就是原來是多頭就容易轉為空頭。那麼有哪些不對勁的跡象呢？個人從幾個不同角度來分析如下：

　先從消息面反應來看，一般多頭格局對消息面的反應是利多強漲、利空不跌，而空頭格局是利空重挫、利多不漲，上週四台積電下午法說後，釋出的法說消息內容算是相當正面偏向利多，不過台積電週五的反應卻是跳空下跌，雖然有可能是美元指數攀高導致外資大幅提款台積電所致，但利多不漲是事實，多頭竟未好好利用此一良機，如此就會有空頭格局疑慮。

　或許你會說，近期已有不少個股利多消息不漲，或是漲一下後還跌更多，怎麼之前不就此判定台股走空呢？因為在大盤整理格局或多頭格局還是會有轉空的個股，不能就此判定台股轉空，不過因為台積電是台股最大權值股，跟大盤息息相關，所以台積電有轉空疑慮，當然大盤就更具轉空風險。總之，若台積電再度跌破前波低點552，區間整理的雙腳打底很可能失敗，進而帶動台股新一波跌勢。

　其次，從結構面與籌碼變化來看，近期上市漲家數無法穩定在4百家之上，大升大降的情形增加，顯示多頭控盤能力在下降；此外，內資主力在操作上，也是時而調節，時而買超，多數買盤僅集中在少數有題材性的中小型股身上，在電子股反而持續調節較多，這對於以電子股為主的台股來說，電子失血不利多方結構發展；還有，上週五台積電跳空下跌，卻未見政府基金進場拉抬影子，是政府基金等待更好的時機？還是因這一波外資大賣護盤下可用的子彈已告罄呢？若政府基金買盤用盡，對多方力量來說將大為不利。

　第三，從技術面發展來看，先以日線角度觀察，目前台股再度跌破所有均線，且來到萬七關卡與前波低點附近，目前季線與年線扣高下彎，月線雖走平但即將往上扣，還有半年線也開始一路往上扣，若台股近期跟不上月線及半年線扣高的步伐，也容易轉而下彎，那麼六線下彎變成空頭排列的機會就越來越大，尤其本週三之前，台股上不到17450點之上，月線下彎幾乎難以扳回，如此易造成短波跌勢形成。以週K線角度來看，週K線收一根量增下跌的黑K貼近整理區間的下方軌道（如下圖），過去貼近下方軌道都有較長下影線或隔週有長紅K，這次的週K棒收實體黑K，真的比較危險；以週布林軌道來看，目前布林軌道是縮口後微微開口，這通常是變盤的前兆，而指數卻已微微跌破布林下軌，這也是多方危險訊號，若週MACD綠柱變長且跌破零軸，將迎來更大跌勢。至於月K線，因為還沒收月K不好判定，但目前來看跌破5月與10月線，MACD綠柱變長，暫不利多方。

整體來看，從技術面型態角度，個人認為台股目前位置，很像日股在1/14日六線糾結下方的位置，一旦沒有反轉向上或守住區間，很容易接下來是新一波俐落的跌勢（如下圖）。日股那一波跌勢約3千多點，跌到週K線的120週線才止跌反彈，若台股也跌到週K線的120週線，有可能會跌到萬五附近，也就是約2千點的跌幅空間。

或許你會問，難道台股就準備轉空，多方沒有重回第五波行情的條件嗎？也不是這麼說，只是從技術面等角度觀察，眼前看到的台股轉空風險確實就是越來越大，既然是技術分析的信奉者，技術分析釋出什麼訊號，就要尊重它，也就是說，有幾分證據就說幾分話，不要偏執也不要扭曲。當然，目前台股仍在區間整理，也尚未確定轉空，只是技術面越來越危險，所以不得不事先提醒該注意的轉空跡象。

至於多方重回第五波行情的條件並不是沒有，只要俄烏戰爭未發生核戰且儘早和解結束，加上五月升息或縮表規模，實際執行比之前宣告的要小，配合台股的除權息行情，第五波行情還是有機會。不過，問題就在，以上提到的這些條件，隨著俄烏戰爭越拖越久，通膨惡化加重，似乎能適時對股市形成助力的條件契機變的越來越小，所以股市技術面似乎也有走弱的跡象。

總而言之，現階段所看到技術面所呈現的訊號，就是多轉空的風險越來越高，那麼操作上，我們應該要做的就是面對它，處理它，首先就是要提高警覺，只要多方整理格局正式被破壞，隨時迅速減碼降低風險，尤其手上若有形態轉空或呈現弱勢的電子股，有反彈要優先離場，就像年初週報一直提醒要避開高價電子股，如今回頭一看，許多高價電子股都已腰斬，接下來還有不少高價電子股若做好頭形將容易補跌。

至於手上若是多方格局的題材族群，例如缺電綠能、通膨漲價(食品/油品/飼料)或航太軍工概念的個股仍處多方漲勢格局，則沿技術面操作，跌破5日線減碼、跌破10日線出場，其它如肥料股或快篩股等已漲多，且利多紛紛出籠，不宜再追高；而電子股中，伺服器、車用、金融科技相關的多方格局個股，也可先不減碼，直到技術面走弱再出場即可。

最後，個人想強調一下的是，近期真的國內外局勢干擾因素很多，讓操作難度更是難上加難，從週報的預期規劃近期常失準即可看出。如果近期不管作多或作空都不順利，個人還是會建議暫時先大幅減碼水位或退場觀望，等盤勢回到比較能掌握的時機再重新進場操作，心理壓力比較不會那麼大，操作績效或許也會比較好，股市操作急不來，一急容易自亂陣亂也容易犯錯，不如放緩腳步，讓自己整理思緒，找出亂中有序的方法。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。