重回三線浮現短多契機　但第四波箱型整理格局未變

　上週週報以「三線摜破多方失軌　空方發車駛向季線」為題，內容提到上上週五大跌217點，一舉摜破了五日、十日與月線三條均線，且MACD綠柱變長，盤勢轉折向下先回測季線的機會較大。大盤要反攻要等台積電跌破前低584元並同時跌破季線，有形成低檔背離的機會才會反攻，時間約在上週四以後才有機會。

　來審驗一下上週週報的規劃是否如預期發生呢？上週台股走勢，在上週一、二台股從月線下又重回月線上，但上週三與週四又跌回月線之下，且不僅跌破三線還讓三線開始下彎，多方再度面臨到上升軌道跌破的危機。不過，在岌岌可危之際，上週五台股卻由台積電領軍帶領權值與法人股上演大逆轉，不僅大漲245點收一根中長紅，更補掉空方缺口站回三線之上，多方從居於劣勢又站回了上風，有機會扭轉三線向上，重掌發球權發動短波攻勢。

　由實際走勢對照上週週報內容，台股並沒有來到季線，僅來到上升軌道線，這點不如週報預期；不過，台積電的確有如週報規劃，跌破了季線以及破了前波低點584元來到最低570元，直到上週五大漲15元收一根中紅K站回五日線，才孕育反攻的機會。目前股價創新低後，KD指標未再創新低，的確處於準背離的狀態，有機會形成背離開始轉折向上，只差臨門一腳，亦即KD交叉向上才會形成正式的背離。

　整體來說，上週週報規劃有一半對，有一半不對，為何產生這樣的落差呢？主要是空方（外資）想藉由台積電打壓指數的成效不佳，雖然外資大賣讓台積電摜破了季線與前低，但台股卻有另一股神秘力量撐盤，讓外資的賣超未達到預期的指數效果，例如上週三外資大賣350多億卻僅跌145點、上週四也大賣165億元，台股卻反而上漲28點，可見外資的攻擊都有被神秘買盤化解的跡象，在屢攻不下的情況下，上週五外資由空方突然轉換為多方，大買230多億元，也讓台股上週五幾乎沒有什麼空方賣壓下，大漲245點，站回三線之上，多方重振雄風。

　那接下來台股會怎麼走呢？有沒有機會開始發動第五大波的大波段漲勢呢？先解第一個問題，上週五台股由台積電領軍重回三線之上，外資轉為買超，的確讓多方士氣大振，但如果就此斷定台股就要往上攻一波，仍言之過早，因為還有些條件尚未齊備。有些人會認為上週五量縮是敗筆，但量只要伴隨上攻過程慢慢加溫即可，所以量不是重點，個人認為幾個尚未齊備的條件如下：一、MACD未翻紅柱，仍有可能兩線會合後再綠柱變長；二、KD尚未黃金交叉，還差臨門一腳；三、台積電目前尚處準背離狀態，KD也差一點才能交叉向上形成低檔背離。不過，台股目前也有幾個有利的條件，一是美股有轉強跡象；二是外資轉為買超；三是台積電及其它權值與法人股有低檔向上的機會，尤其半導體族群有轉強跡象。

整體來說，如果本週一，台股把條件齊備，台股的確有一個短波漲勢機會，由半導體族群主漲，這個短波或許可以攻到整理區箱頂16500附近，或做一個創新高假突破後拉回，但應該不會是第五大波的大波段走勢，而這波短波走勢，個人推測應該跟季底作帳有很大關係，過了三月後，到了四月初由於清明連假關係，或許指數又會再度拉回。此外，外資短線轉為買超，也不排除是以退為進，畢竟外資空單水位還有兩萬口以上，所以看到上週五的大漲，操作指數者也不必太過於樂觀，因為目前台股仍未脫離第四波的整理走勢、

　那為何說台股目前只有短多走勢，還沒有發動第五大波的走勢呢？一、從波浪理論來看，第四波通常整理時間比較久，拉回幅度也比較深，目前來看台股從第三波走完，高點轉折向下開始，整理到現在只有一個多月時間，並沒有比第二波整理的時間長，因此預估台股仍比較傾向第四波的箱型整理（如下圖），短線若有攻勢應是往箱頂的短多走勢。二、集中市場融資餘額扣除ETF部分仍持續攀升，在籌碼仍尚未有效清洗及沈澱之下，要走出第五大波末升段攻勢比較不容易。

　至於操作上，本週將是法人作帳行情的最後時間，所以權值與法人股有機會輪動接棒，其中更以半導體股與IC設計有領漲機會，在本週轉為權值股與法人股接棒下，可能會排擠到部分中小型股或傳產股，因此若操作個股者，短線本週可將重心轉移到半導體、IC設計等族群上。

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