上週週報提到，外資動作攸關接下來台股走勢，而從三個理由來看台積電與台股走勢，摜破十日線甚至回測月線的機會大。在經過一週後，台積電不僅帶著台股摜破十日線，還跌破月線，比上週週報預期跌的還要多，但是如果在去年12月開始有認真看週報，週報都有提醒均線乖離過大，很容易拉回，且萬六附近是高檔風險區，未來可能有機會拉回到半年線附近，持股上最好降低到五成以下，過年前最好降低到三成以下，所以台股這波從高檔拉回並不會意外。
在台股跌破多方波段的支撐月線後，已引起不少投資人的擔心與恐慌，台股會不會像去年過年後的崩跌走勢呢？既然很多人擔心，那就先來回顧去年過年崩跌的情形，看能否鑑往知來。去年崩跌是因為武漢肺炎的爆發引起，當時台股六條均線乖離偏大，在跌破月線後就直接下來摜破季線到半年線時，才有較大的反彈到季線，回測季線後震盪整理等到季線走平，才開始較大幅的崩跌，跌到所有均線都下彎，跌幅高達近3千點。而每次台股崩跌，同時都會看到外資連續賣超、美股急挫與美元指數大漲的情形。
對照當前台股的走勢，台股六線乖離偏大，國內疫情有擴大以及外資有連續賣超的情形，而到上週五台股也摜破月線，美股上週也有急跌的走勢，這些情形跟去年崩跌初期的確有些相似，目前僅有美元指數尚未大漲，不過美元指數也有底部將完成的現象（如下圖），一旦美元突破底部整理開始上漲，台股的確有較大的下挫風險,不過，個人認為美股指數橫向擴底的機會較大。
形態上台股目前日線、週線都是破壞了短線多方勢的形態，日線更在上週四跳空跌破月線，雖然上週五盤中有回測月線與挑戰空方缺口，不過沒有回補跳空缺口且還收一根破低的長黑K，多方相當弱勢，若三天無法站回月線與回補缺口，缺口與月線都會形成日後相當大的有效反壓，也就是說本週一相當關鍵。在週五美股大跌下，本週一台股要站回月線或回補缺口機會相當渺茫，加上本週開始月線會開始往上扣高，接下來月線容易走平下彎，台股蓋頭反壓的壓力會越來越大，本週上半週若台股有反彈宜先降低持股。而在台股未出現第一個反彈點之前，因為沒有下降壓力線的形成，都不宜搶反彈的短多。
那本週台股會有反彈嗎？在上週五台股跌破1/18下影線支撐與封閉1/8日的多方缺口支撐後，形態來看似乎只能往下找季線約14500點的支撐，不過以技術指標來看，核心指標有一個多方反抗的壁咚點，有利多方反彈；另外還有一個布林下軌的無形支撐（如下圖），本週一布林下軌約可上移到14950點附近，也就是說本週一台股受美股大跌影響，早盤可能會有再摜壓的低點，這個低點容易摜破萬五關卡，引起恐慌性融資殺出賣壓，這個低點容易碰到布林下軌會收一根長下影線，然後在本週有機會一個反彈波，預估反彈最高可再彈回到月線附近，當然，如果年後還可持續反彈補上方空方缺口，那對多方則是好事一件。不過還是要記得！若年前有這個反彈波出現，還是宜先降低持股。
二籌碼面：台股上週跌了近千點下來，融資餘額減幅並不大，只有上週五減幅大一點，但融券減幅卻相當快，這種情形下，籌碼沒洗乾淨，加上軋空力道變小，是不利多方。另外，與指數息息相關的台積電籌碼，融資餘額1/7日以來都持續墊高，上週五雖有小減，但幅度不大，台積電散戶若不退，股價很難有強勁反彈表現。而至於法人籌碼方面，目前三大法人，除了投信偏向逢低小買超之外，外資與自營商都是持續賣超，尤其外資更是大手筆持續賣超，雖然目前八大行庫有買超擴大跡象，但只要外資賣超不縮手，台股還是易跌難漲，除非內資包括內資大戶、八大行庫及政府委外基金總合的買超拉抬力量大於外資，台股才有辦法轉折向上。
三消息面：目前國際消息面方面，國股市目前也是修正走勢，不利台股多方；另外，美國FED雖決議持續購債計劃，此舉將讓美元維持弱勢，不過推動買美國貨政策，也可能帶動美元指數上揚，讓資金從亞洲回流到美國，這點也必須留意，尤其目前美元指數已有底形現象，要提防美元漲勢成形；至於疫情方面，疫情仍常傳負面利空干擾股市，雖然影響力不像去年那麼大，但短線仍讓人心不安，而在國內，目前疫情更有擴大跡象，更是必須提防。
從以上面向來看，大多不利接下來的多方走勢，那是不是代表台股要變空頭了呢？個人認為在季線未下彎之前，都只能算是一個多頭回檔修正整理走勢，在這修正整理期間，通常會區間來回整理，所以二月到四月，應該還是區間整理的格局，因此目前還不用太偏空，手上持股若是低位階的，也不用殺低持股，只是過年前因應過年放假期間可能會有國內外變數，宜先在年前降低持股，拉高現金部位，尤其手上持股比率高的，或是持股在高位階的，最好還是先調節或出場，才不會在過年期間擔心受怕，無法過個好年。
總而言之，多頭多方勢行情時，行情比較好作，但拉回修正空方勢時，行情操作難度變高。但難度變高，不代表沒有強勢股，即使空頭行情還是會有強勢股出現，只是能不能掌握到。接下來，台股修正後，年後應該會是個區間整理的行情，這個整理期間，預估台積電權值股會休息整理，讓中低位階的權值股、法人股與中小型股輪動補漲。因此建議，年前因應國內外變數，操作上年前先行調節，把持股水位降低，即使手上都是中低位階個股，最好持股也要降到六成以下，操作上會比較靈活也會比較淡定；待年後若變數消除，在看當時的中小型股輪動情況，重新擬定操作策略，拉高持股部位。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
