風險控管(11)：操作台期指的資金分配該如何？
假設小陳想要操作台灣加權指數期貨，現有資金兩百萬，該怎樣做資金配置，才能達到比較好的風險控管效果？
首先，小陳本性忠厚，確認自己是老實的操作者，願意按照規矩來，同時他也肯吃苦耐勞，所以他可以中線跟短線兩個都做。
在此定義：，中線操作的週期是一個月到一年。
在此定義：，短線操作的週期是一天到數天。（暫不含當沖）
既然是做兩條線，所以基本上小陳要準備好兩個帳戶，資金分兩套。
接著，小陳必須了解他所使用的操作系統一年大概可以有多少的獲利率。
中線操作系統：主要是看天吃飯，每年的落差可能會很大，所以不必去預估。
短線操作系統：假設使用王老群海龜三號改良系統，如果是基本功力普通的新進同學操作，則預估每年的平均獲利率約５～１０％。資深熟練者才能達到２０％以上。
所以：以一年為週期的中線操作『依勢而為』，有勢則乘勢而起，無勢則閑坐打盹。其優點在「比短線好做」，所以資金要放多一些。
只操作幾天就結束的短線獲利效果『視人而定』，功力深者獲利高、功力淺者可能無獲利，所以短線資金不能放太多。
結論是：中線資金約為短線資金的三倍。
換言之：中線資金約佔總資金的７５％，短線資金約佔總資金的２５％。（或是中線資金約佔總資金的７０％，短線資金約佔總資金的３０％）
注意『三倍』這個數字所產生的效果。因為短線的風險大，所以風險要降到中線的１／３。
所以：操作中線（週期為一年），風險係數採用６～１５％，或６～１０％。
操作短線（週期為數天），風險係數採用２～６％。（六除以三等於二。）
ｏｋ，以上稍微了解之後，我們幫同學做結論：
１、現有資金兩百萬，中線資金１５０萬放進Ａ期貨公司的帳戶，短線資金５０萬放進Ｂ期貨公司的帳戶。
２、平常沒有中型趨勢的時候，就在Ｂ公司的帳戶裡面做短線１口大台玩玩兼練功。一口使用五十萬資金當後盾。（新手則要準備七十萬。）
３、數天的短線操作，時間短，所以不加碼。
４、一旦中線趨勢來到，則Ａ期貨公司的帳戶啟動，１５０萬操作三大口，以買進為例，分三批買進，則第一次買進一口、第二次再買進一口、第三次買最後一口。這就是分批進場。
５、以作空為例：小空不做，只做大空單，則分兩批進場，第一次放空６小口、第二次再放空６小口。合計１２小口，也就是３大口。
說的白話一點，就是：資金兩百萬，中線做３大口，短線作１大口。
就醬。
但是一般同學的資金可能沒有兩百萬，而且除起來可能不是剛剛好除得盡，所以我大概做了一個分配表：
註：原則上，一大口的資金後盾用５０萬，一小口的資金後盾用１０萬。這樣算起來小口好像風險較高（部位較多），但是因為小口下單時心理壓力較低，所以尚可容許。
◆資金１５０萬，可以做１５個小口，中線做１２大口（３大口），短線作４小口（一大口）。
～這樣算起來跟兩百萬一樣，無妨。最重要的是中線資金要是短線的３倍。
另一種規劃：◆資金１５０萬，做１２個小口，中線做９小口，短線作３小口。
◆資金１００萬（做８個小口），中線做６小口，短線作２小口。
◆資金５０萬，做４個小口，中線做３小口，短線作１小口。
◆資金４０萬，做３個小口，中線做２小口，短線作１小口。
以上為保守的算法，適合新手與一般人。
以下為贏家境界：
◆贏家境界的法很簡單：所有資金都以小口計算，一小口資金最少要使用１０萬當後盾即可！換言之：如果某贏家有１５０萬，他最多可以做到１５個小口，即使是短線也是一樣，最多可以留置４大口或１５小口的部位。萬一碰到黑天鵝事件呢？──他既然是贏家，就一定有些閒置存款，那就拿來補黑天鵝的窟窿吧。
●結論：
以上這種算法是非海龜的算法。同學如果學過海龜，則可以使用海龜的部位資金計算。
[end]
～王力群（王勵群） Randy Wang. 台灣, 台北，2010-2-3 禮拜三 中午 11:58
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