低手哥爾偶也要認真做研究-摩根OI與大盤的關係(上)

在金融市場上，探頭和摸底這兩件事情不要做，因為沒人抓得準，不管是多還是空，都應該等到確定了再進場才是正確的觀念。
一個多頭或空頭走到最後就會開始轉向，誰能吃到比較大的利潤，就看誰能先正確的判斷出方向已經轉向了。
 
而判斷頭部與底部的方法很多，摩根OI是最其中一個常被拿來評判的，準確度也高。

摩台指是指「MSCI台指期貨（俗稱摩台指期貨）」，也是期貨的一種，因為設立在新加坡，橫跨三個時區，且法人參與度極高，所以很具有參考性。
期貨主要是法人拿來避險的工具，因為台股收盤後摩根在2點又會開始開盤，如果這時間內國際發生甚麼大事情，法人也能在這裡反向來避險。

OI是未平倉量，也就是每天收盤後留在場內的口數，前面講過，這邊散戶參與度很低，所以幾乎都是法人量，因此他的OI量就非常有代表性。

 我們先來看下面這張圖，這張圖是統計2011/3/21~2013/3/22的data，下方紅色的是摩根量能，上方的線型是大盤指數。

在這張圖基本上我們可以找到一個慣性，那就是大盤指數和摩根OI呈現一個「量增價漲」與「量減價跌」的狀況，就是在OI逐漸增加時，大盤指數也會隨著增加，而OI逐漸減少時，大盤指數也跟著下降，因此摩根OI的變化量，基本上有「趨勢走向」的概念。

當然，摩根OI與摩台指的指數也是這樣的關係，摩台指指數與摩根OI呈現正向的關係，當摩根OI遞減時，摩台指數也隨之下跌，而摩根OI上升時，摩台指數也開始上漲。

 
也是因為這個特色，讓摩根OI提供了一個關鍵的判斷要點，那就是極大量與極小量所造成的「轉折點」，請見下圖：

由上面的圖可以看到，在2011/06/07這天摩根OI達到近期最大量，如果大盤指數沒有上升，那麼如果未來OI開始減少時，大盤指數會率先反應下跌，這種情況在摩根OI極小量時也是如此，因此我們可以說摩根OI的極大極小量就可能成為指數的轉折點。

在前面提到，因為摩根OI變化量有「趨勢走向」的概念，極大與極小值有「轉折點」的概念，因此就衍生出了摩根OI一個重要的關鍵，那就是「攻擊訊號」。
 
因為趨勢走向是摩根水位的變化，轉折點是摩根極限值的出現點，所以就摩根每個月建倉的OI量就成為攻擊訊號的關鍵。
 
請先看下面的圖表，下面有一條黃色的是近期極大量，之後OI一路向下降，也沒再見到超越他的OI量，而大盤指數也一路向下掉，但關鍵是在2011/8時，月初建倉的水位就高於前4個月的水位，達194,930(19.4萬)，前4個月分別為14萬、17萬、17.4萬，因此8月建倉後OI的遞減，大盤指數也隨之大幅下跌，所以那條黃色的量就是「轉折點」，逐漸的遞減就是「趨勢走向」，而月初建倉的OI量能，與上月相比的相對值就是「攻擊訊號」。

 
如果覺得一個月的摩根OI量看起來太眼花撩亂，那我們可以用整個月的平均量來和大盤指數比較：

黃色highlight起來的是當時近期較高量OI的月份，由這張圖可以發現平均摩根OI高水位的月份，上個月大盤指數通常是相對高點。
 
探究其原因，就是因為下跌的攻擊訊號是建立在起跌月份高於近期的建倉OI，所以起跌的當月平均OI會較高所致。
這也可以說明了，當月OI建倉， 如果近期是最高水位且高於上個月，這個月大盤指數下跌的機會就很高，也因此高OI水位當月的指數通常就已經是開始反應這樣的趨勢，所以大盤指數比上個月還低。

當然有些人會有疑問，難道摩根OI水位會直接影響到大盤指數嗎?
答案當然是"No~!!"
大盤漲跌跟股票有最直接的關聯，只不過法人在買賣股票時，會對應一定數量的期貨、選擇權來避險，所以彼此是連動的，但大盤指數要漲跌看的仍是股票的買賣，所以我們就來觀察，這段時間內，法人在現貨的買賣超狀況是如何，請見下圖：

上面的圖是法人現貨買賣超與大盤指數的關係圖，紅色代表是買人當月總和是買超，黑色是法人當月總和是賣超，框起來的4個月份，就是對應到上圖每個月平均OI大量的月份。

從上圖可以看到，4個月中，有3個月的極大量月份法人是賣超的，而剩下的那個月，下月開始買超也大減，在下下個月則轉為賣超。

這證明了法人比我們還要清楚接下來要發生的事，高水位的摩根OI代表的是高水位的避險，也代表法人有準備離場了，所以在發現攻擊訊號時就必須緊盯著法人籌碼的買賣超部分。

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打完收工!

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