那斯達克 100 失守 28,000 點，標普 500 能否守住 7,350 點？

美國科技股遭遇猛烈賣壓，那斯達克 100 指數單日重挫 6.36%，跌破 27,000 點，凸顯市場對 AI 投資回報與監管風險的疑慮。Ultima Markets 觀察，隨著美國 10 月非農就業新增 16.5 萬人，遠高於市場預期，美元指數強勢反彈，美債殖利率同步回升。儘管美股在 11 月 6 日出現技術性反彈，市場仍需觀察科技股能否止跌，以及聯準會升息預期是否進一步壓抑風險資產表現。

一、美國期中選舉與非農就業數據：科技股為何遭遇猛烈拋售？

民主黨拿下國會控制權，AI 監管疑慮衝擊科技股

美國期中選舉結果出爐後，民主黨取得參眾兩院控制權，市場開始重新評估未來科技監管政策，以及 AI 基礎建設投資可能受到的影響。

11 月 5 日，美股出現大規模賣壓，那斯達克綜合指數單日下跌 5.52%，創下約 19 個月來最大單日跌幅；那斯達克 100 指數跌幅更達 6.36%。

此次科技股修正主要涉及三項市場疑慮：

• AI 監管不確定性提高：市場擔憂未來資料中心建設與 AI 產業發展可能面臨更嚴格的監管要求。

• AI 投資回報受到質疑：大型科技企業持續增加資本支出，但投資人開始要求更明確的營收成長與獲利證據。

• 半導體類股估值承壓：市場對晶片需求及企業獲利前景重新定價，放大科技股跌幅。

不過，選舉結果與股市下跌之間仍涉及企業財報、利率預期及估值等多重因素，不能將跌勢完全歸因於單一政策變化。

美國非農就業新增 16.5 萬人，聯準會 12 月升息預期升溫

11 月 6 日公布的美國 10 月非農就業報告，進一步改變市場對聯準會利率政策的判斷。

重要數據包括：

• 新增非農就業人數：16.5 萬人，明顯優於市場預估的約 6.5 萬人。

• 失業率：4.1%，顯示勞動市場仍具有一定韌性。

• 平均時薪月增率：0.4%，使市場持續關注薪資成長帶來的通膨壓力。

• 9 月新增非農就業人數上修至 6 萬人，高於先前公布的 2.9 萬人。

強勁的就業數據，使市場提高對聯準會 12 月升息的預期。非農公布後，美元指數上漲，美債殖利率也同步回升。

這代表市場面臨新的矛盾：就業數據強勁有助於支持經濟成長，卻也可能延後貨幣政策轉向寬鬆的時間。

對科技股而言，若利率持續維持高檔，未來獲利折現價值可能受到影響，進一步提高高估值企業的價格波動風險。

二、美元指數突破 102、那斯達克 100 挑戰 27,000 點：股匯市場技術面分析

美元指數（USDX）：非農推升美元，102.00 成為重要多空分界

美元指數原先在 101.50 附近整理，四小時技術線圖一度呈現短線偏弱格局，20 期與 50 期移動平均線出現偏空訊號。

然而，隨著非農就業數據優於預期，美元指數於 11 月 6 日明顯反彈，盤中一度升至約 102.26，重新突破原先的 102.00 壓力。

從 MT5 技術分析角度觀察，市場可關注原有壓力區是否轉為新的支撐區。

多方情境：

• 若美元持續站穩 102.00，代表非農公布後的上漲動能有機會延續。

• 上方首先觀察 102.20 附近的價格反應，以及突破後能否維持高檔整理。

空方情境：

• 若美元重新跌回 102.00 下方，代表短線突破可能缺乏延續性。

• 若進一步失守 101.50，市場可能重新檢視原有整理區間，並觀察 100.80 支撐。

美元接下來的方向，仍取決於美國就業數據、通膨變化與聯準會官員對利率政策的態度。

美元兌日圓（USD/JPY）：158.00 關卡重新站穩，159.00 壓力待突破

美元兌日圓近期維持高檔震盪，反映美日利差與兩國貨幣政策預期的影響。

受到美國非農就業數據提振，美元兌日圓於 11 月 6 日回升，收在約 158.48，重新站上原稿關注的 158.00 關卡。

多方情境：

• 若匯價守穩 158.00，短線可持續觀察 158.50 附近的價格反應。

• 若進一步突破 159.00，代表上方壓力可能逐步獲得消化。

空方情境：

• 若匯價重新跌破 158.00，代表美元短線上漲動能可能減弱。

• 若美債殖利率回落、美日利差縮小，美元兌日圓可能面臨進一步回檔壓力。

此外，日圓匯率對日本央行政策與日本官方匯率言論也相當敏感，不能僅依據美國經濟數據判斷後續方向。

標普 500（SP500）：7,500 點失守，7,350–7,400 點成為短線觀察區

標普 500 指數在 11 月 5 日下跌 4.36%，收於 7,353.73 點，反映科技股賣壓已擴散至更廣泛的美股市場。

11 月 6 日，指數雖小幅反彈 0.31%，收在 7,376.86 點，但仍未重新站回 7,500 點。

多方情境：

• 若指數守住 7,350–7,400 點區域，短線可能延續技術性反彈。

• 若重新站回 7,500 點，則可進一步觀察 7,600 點壓力區。

空方情境：

• 若反彈始終無法突破 7,500 點，代表原有支撐可能轉變為上方壓力。

• 若 7,350 點附近再度失守，市場將需要重新評估下行風險與賣壓擴散程度。

值得注意的是，標普 500 雖出現顯著下跌，但尚未達到一般以近期高點下跌 10% 定義的技術性修正門檻。

那斯達克 100（NAS100）：27,000 點爭奪戰，28,000 點仍是主要壓力

那斯達克 100 指數在 11 月 5 日暴跌 6.36%，收於 26,629.81 點，顯示科技股面臨強烈的重新定價壓力。

11 月 6 日，指數反彈 1.35%，收在 26,989.99 點，接近 27,000 點心理關卡，但仍低於 28,000 點。

多方情境：

• 若指數重新突破並站穩 27,000 點，短線可能延續跌深反彈。

• 若後續進一步收復 28,000 點，並伴隨較明確的買盤與成交量支撐，才有機會改善目前偏弱的技術結構。

空方情境：

• 若 27,000 點持續形成反彈壓力，代表市場信心仍未明顯恢復。

• 若再度跌破 26,600 點附近的近期低點，科技股可能面臨新一波下行測試。

因此，27,000 點決定短線能否延續反彈，28,000 點則是觀察整體技術結構能否改善的重要關卡。

三、美元走強與美債殖利率回升：黃金、原油及避險資產如何反應？

美國 10 年期公債殖利率反彈，市場重新評估利率政策

美國 10 年期公債殖利率於 11 月 6 日回升至約 4.86%，反映非農就業數據公布後，市場提高對聯準會維持緊縮政策的預期。

由於公債價格與殖利率呈反向關係，殖利率上升通常意味著既有固定利率公債價格承壓。

債券多方情境：

• 若後續通膨數據降溫，或聯準會釋出較溫和的政策訊號，美債殖利率可能回落，有利於公債價格。

• 若 10 年期殖利率重新跌破 4.80%，可進一步觀察債市是否恢復較明確的上漲動能。

債券空方情境：

• 若殖利率持續回升，公債價格可能繼續承壓。

• 若殖利率再次挑戰 4.90% 至 5.00% 區間，也可能提高股票市場的評價壓力。

現貨黃金（XAUUSD）：4,000 美元上方震盪，美元反彈形成壓力

現貨黃金在 11 月 6 日受到強勁非農數據與美元走升影響，盤中一度下探約 4,033 美元，其後回到 4,070 美元附近。

儘管市場避險需求仍在，較高的美債殖利率與美元走強，可能限制黃金短線漲幅。

黃金多方情境：

• 若金價守穩 4,000 美元，代表重要心理關卡仍提供一定支撐。

• 若重新突破 4,100 美元，短線可觀察上漲動能是否恢復。

黃金空方情境：

• 若美元與美債殖利率持續走高，黃金可能再次測試 4,000 美元支撐。

• 若 4,000 美元有效失守，需留意下方 3,950 美元附近的價格反應。

國際原油：能源價格回落，通膨預期可能出現變化

西德州原油近期受到供需預期與地緣政治風險影響，11 月 6 日近月期貨價格約在 90 美元附近。

原油價格下滑可能減輕部分通膨壓力，但也可能反映市場對全球需求前景的擔憂。

原油多方情境：

• 若原油重新站回 95 美元，市場可能再次關注供應風險與能源通膨。

• 若地緣政治局勢升溫，也可能提高油價的風險溢酬。

原油空方情境：

• 若油價持續受制於 95 美元下方，短線仍可能維持偏弱格局。

• 若 90 美元心理關卡失守，可能進一步反映市場對能源需求或供應過剩的疑慮。

整體而言，非農就業強勁、美元走升與美債殖利率反彈，已成為觀察下一階段金融市場的重要線索。

對美股而言，科技股能否重新站穩關鍵支撐，將影響風險情緒是否恢復；對黃金與原油而言，則需同時追蹤利率、美元及供需基本面變化。

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