為什麼過去看不到「大家在買什麼」

臺灣證券交易所（TWSE）在民國109年10月（2020年10月）首度公布 「定期定額交易戶數統計排行月報表」，一開始只公布當月前10大， 民國110年08月（2021年08月）起才擴大到前20大。用這期間真實的交易戶數變化，量化觀察定期定額投資人的存股偏好， 到底是怎麼隨時間演變，這份資料由臺灣證券交易所公布， 統計範圍僅限「上市」股票與ETF，並不包含上櫃標的的定期定額資料。

先看總體規模：從25萬戶到350萬戶的五年

把每月上榜的個股與ETF交易戶數加總起來看，會發現定期定額的總戶數規模， 從2020年10月的約25萬戶，一路成長到2026年08月已經超過350萬戶，成長速度相當驚人。

更值得注意的是「個股」與「ETF」的佔比消長：2020年10月，個股佔整體定期定額戶數的30.6%， ETF佔69.4%；到了2026年08月，個股僅剩13.7%，ETF則衝上86.3%。 換句話說，這五年最大的結構性轉變，就是定期定額資金持續從「單押個股」流向「一籃子ETF」。

不過這裡要先老實說明一件事：由於「定期定額交易戶數統計排行月報表」， 證交所是從民國109年10月才開始公布，一開始僅公布前10大， 民國110年08月起才擴大到前20大，此外，這份統計數據並非「全市場所有定期定額存股帳戶」的總數， 而是「當月上榜的前10大或前20大標的」加總而成，未上榜的標的並不會被計入。 換句話說，我們僅能以現有公開的排行數據，來觀察市場對於定期定額存股的偏好與心態變化， 而無法還原整體市場的真實全貌。

光看總量不夠：我們還想知道「錢正在往哪裡流」

總戶數是一種「存量」概念，看得出長期趨勢，卻看不出「這個月大家比較愛買什麼、又冷落了什麼」。 真正能反映投資人偏好變化的，其實是每月的「增減額」，也就是當月新增或減少的交易戶數—— 這才是資金真正的風向球。因此我們把每月上榜的個股與ETF，依產業與類型分成7大類： 個股分為電子股、金融股、電信股、傳產股； ETF分為高股息ETF、指數型ETF、主動式ETF， 再把每月的增減額依類別加總，畫成下面這張歷年統計圖。

圖表解讀：投資人類股偏好趨勢統計（2020/10—2026/08）

個股類別中，電子股是唯一維持穩定成長的一塊：從2021年單年淨增1.3萬戶， 一路衝到2026年（僅計入前8個月）的9.0萬戶，偏好度成長最快。 金融股則明顯退燒，2021、2022年還是熱門標的（單年淨增超過5萬戶）， 但2024年到2026年連續三年轉為淨流出，顯示投資人對金融股定期定額的熱情正在降溫。 傳產股規模則一直偏小，2024年之後同樣轉為小幅負值。

ETF端的變化更劇烈。指數型ETF的成長軌跡與電子股呼應， 2025年淨增47.6萬戶、2026年前8個月更衝到74.5萬戶，是目前偏好度最強的類別。 高股息ETF在2023年寫下歷史高點（淨增31.6萬戶）之後， 2025年在高股息與指數型ETF獲利能力差距下，出現罕見的年度淨流出（-9.9萬戶），是整份資料裡少數轉為負值的ETF類別， 直到2026年才又回溫到淨增12.1萬戶。 主動式ETF則是2025年才首度出現在排行榜上， 短短一年多的時間裡，從2025年的1.6萬戶淨增，衝到2026年前8個月的12.1萬戶， 成長速度非常驚人，是目前最值得追蹤的新興類別。

拉近看：月度數據裡的幾個關鍵轉折

把時間拉近到月度資料，2023年剛好是ChatGPT掀起的全球AI熱潮開始在台股發酵的一年， 也是觀察定期定額偏好轉折最好的起點。01月、02月，幾乎所有類別都是負值或接近持平 （電子股01月-0.21萬戶、02月-0.65萬戶；指數型ETF01月-0.40萬戶、02月更深至-2.19萬戶）， 時間點剛好落在農曆春節前後，研判與假期扣款日順延、交易日數較少有關。 緊接著03月出現全面性的大幅回升：電子股+1.38萬戶、金融股+2.81萬戶、 高股息ETF+7.52萬戶、指數型ETF+7.27萬戶，是2023年單月數字最亮眼的一次。 值得注意的是，03月之後電子股在2023年剩餘月份大多只在正負0.5萬戶之間小幅震盪 （僅05月、07月、08月維持小幅正值），並未出現持續性的加速， 顯示2023年當下，散戶定期定額資金真正大量、穩定湧入的其實是高股息ETF， 04月到12月幾乎每個月都維持正值，08月+3.20萬戶、12月更達+3.87萬戶， 是2023年最穩定的資金流入類別，電子股與指數型ETF則要到隔年才明顯加速。

2024年同樣在02月出現全面性的負值（電子股-0.12萬戶、金融股-0.69萬戶、傳產股-0.23萬戶）， 03月又同步強力反彈（電子股+1.12萬戶、金融股+0.67萬戶、高股息ETF+9.92萬戶、指數型ETF+5.46萬戶， 高股息ETF這個單月數字更是整份資料裡歷來最高），與2023年的農曆年模式如出一轍， 顯示「年初偏弱、年後回補」很可能是每年都會重複出現的季節性現象，而不是單一年度的特例。 2024年真正的變化，出現在年中：06月、07月電子股連續放量（+1.32萬戶、+1.00萬戶）， 07月指數型ETF也衝上+5.28萬戶，是僅次於03月的年度次高，時間點與當時台股AI供應鏈 （伺服器、先進封裝相關類股）走出一波顯著漲勢的期間重疊，電子股與指數型ETF的偏好 在這幾個月明顯加溫。但到了09月、10月，電子股轉為淨流出（-0.36萬戶、-0.88萬戶， 10月是全年最負的一個月），對應當時AI概念股出現獲利了結賣壓的期間， 定期定額資金似乎也跟著出現一波減碼。另一個更值得留意的訊號， 是高股息ETF從年初的強勢（01月+3.94萬戶、03月+9.92萬戶）逐月遞減， 到了10月、11月、12月竟然連續三個月轉為淨流出（-0.01萬戶、-0.64萬戶、-1.05萬戶）， 這是整份資料裡高股息ETF首度出現連續負值，也預告了2025年高股息ETF全年淨流出（-9.9萬戶） 的疲弱走勢，相較之下，同期的指數型ETF則維持相對穩定（10月到12月都在+2.2萬戶以上）， 兩者在2024年底已經開始出現明顯分歧。

把時間拉近到月度資料，可以看到幾個特別劇烈的轉折。 2025年01月，電子股、金融股、高股息ETF、指數型ETF全部同步出現大幅淨流出 （金融股-2.90萬戶、高股息ETF-14.26萬戶、指數型ETF-9.16萬戶）， 但緊接著02月就出現強力反彈（電子股+2.98萬戶、金融股+2.84萬戶、指數型ETF+18.13萬戶）， 單月落差之大，在整份資料中相當少見，很可能與年初部分投資人重新調整扣款配置有關。

2026年則是指數型ETF的爆發年：03月單月淨增19.97萬戶、06月單月淨增15.63萬戶， 雙雙創下整份資料裡數一數二的單月紀錄，顯示投資人對指數型ETF的偏好， 在2026年上半年又進一步加速。

如果把個股與ETF全部7大類別的月增減額直接加總起來看，會發現一個更驚人的對比： 2026年（僅計入至08月，也就是8個月）的淨增戶數合計約107.6萬戶， 已經超過2025年「全年」合計45.9萬戶的兩倍以上（約為2.34倍）。 換句話說，2026年只用了三分之二的時間，買盤動能就已經遠遠超越2025年一整年的總和， 是這份資料裡成長最猛烈的一段期間。

從這五年多的排行資料可以清楚看到，定期定額投資人的偏好， 正明顯從「個股」轉向「ETF」，而在ETF內部，也逐漸從傳統的「高股息」 轉向「市值型／主題型指數」，以及剛崛起的「主動式ETF」。 電子股是少數維持成長動能的個股類別，金融股則明顯退燒，但在八月已經開始回升。 這樣的資金結構轉變，某種程度也反映出這幾年台股整體投資氛圍的變化。

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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。