華通、昇達科重挫，金寶今日大怒神！太空AI題材全面降溫，太空種電接棒成新戰場！

2026年6月，短短一週之內，太空AI這個原本被市場捧上天的題材，密集迎來了好幾個「潑冷水」時刻。軟銀孫正義公開唱反調、AWS執行長直指七大瓶頸⋯⋯狂人畫的大餅，第一次真真切切地被資本市場檢驗。而反映在台股，昇達科(3491)、元晶(6443)、華通(2313)、金寶(2312)等太空AI概念股，也已陸續從高檔滑落，跌幅普遍在兩成到四成之間，太空AI概念股，現在還能布局嗎？

伊隆·馬斯克的敘事：太空才是AI算力的終極解方

過去半年多，馬斯克反覆對外強調同一個邏輯：地面資料中心已經撞上電力與散熱的天花板，而太空環境有著近乎無限的太陽能，以及可利用深空低溫自然散熱的優勢，因此太空將在2到3年內成為部署AI運算成本最低的地方。SpaceX甚至向美國聯邦通訊委員會（FCC）提出申請，計畫發射最多100萬顆衛星，建構「軌道資料中心系統」，目標每年增加100吉瓦（GW）的AI運算能力，官方文件更指出最快2028年就會開始部署。

這套敘事帶動了SpaceX今年上半年史上最大規模IPO的熱潮，估值一度衝上1.75兆美元，也順勢把台灣的低軌衛星供應鏈全部拉上天價，其中最具代表性的就是華通（2313），股價從 60元左右一路漲到最高 305.5元，漲幅達400%。

風向轉變：狂人言語第一次被資本市場檢驗

然而，就在SpaceX於6月12日正式以「SPCX」代號掛牌上市前後，風向出現了明顯轉折。我們整理這波關鍵事件的時間軸：

• 6月22日：SpaceX股價單日重挫16%，主因是為了償還併購xAI所產生的200億美元過橋貸款，公司發行250億美元公司債，加上市場對AI投資情緒轉趨保守。
• 6月23日：軟銀創辦人孫正義在股東會上公開質疑太空資料中心構想，直言「這有什麼意義？」他指出，地面資料中心成本中，電力僅占約7%，剩下93%是晶片等硬體費用，太空方案光靠省電根本無法彌補發射、維護與通訊延遲的額外成本。他更強調「AI競爭的勝負將在未來幾年內決定」，因此軟銀選擇全力押注地面基礎設施（同期軟銀在美國俄亥俄州砸下5000億美元興建10GW超大型資料中心園區）。
• 6月24日至25日：SpaceX賣壓持續湧現，加上特斯拉股價同步走弱，馬斯克身價從高點約1.1兆美元回落至約9,570億美元，跌破1兆美元大關，結束「史上首位兆元富豪」僅維持不到兩週的紀錄。不過即便身價蒸發逾1,500億美元，馬斯克目前仍穩坐世界首富寶座，與第二名Google共同創辦人佩吉（Larry Page，約2,960億美元）的差距仍有3倍以上，短期內沒有人能撼動他的首富位置。
• 6月26日：市場報導指出，SpaceX IPO熱度明顯退燒，多檔太空概念股價腰斬。
• 6月27日：亞馬遜雲端運算服務（AWS）執行長 馬特·加曼（Matt Garman）公開列出太空資料中心的七大瓶頸，包括火箭運力不足、伺服器結構過重、通訊延遲（低軌來回延遲5至10毫秒，足以讓金融交易等即時推論應用無法運作）、能源與供應鏈限制、散熱困難、維運不易，以及軌道壅塞的環境外部成本。他直言，太空資料中心終將建成，但可能遠比市場預期來得漫長，「目前根本沒有足夠的火箭，來發射100萬顆衛星」。

值得留意的是，Google自家的「捕日者計畫」（Project Suncatcher）估算，發射成本必須降到每公斤200美元以下（約現在水準的七分之一），太空資料中心才具經濟可行性；即使星艦達成每年180次發射的理想目標，這個成本水準也要等到2035年前後才有機會出現。換句話說，即便是站在同一陣營的Google，對太空運算成本效益的估計，也遠比馬斯克口中的「2到3年」保守得多。事實上，OpenAI執行長奧特曼今年2月也曾公開表示，把資料中心射上太空的構想很「荒謬」，十年內難產生大規模影響。

反映到台股：太空AI概念股全面回檔

敘事降溫，股價自然無法倖免。以目前市場觀察到的走勢來看：

1. 昇達科(3491)：作為SpaceX旗下星鏈（Starlink）的核心供應商，股價從2026年6月5日的高點2200元，一路修正到6月底的1300元附近，跌幅逼近四成，符合「利多實現、股價利多出盡」，股價在SpaceX掛牌前一週就提前反轉，掛牌後反而是賣壓湧現的起點。
2. 元晶(6443)：作為太空太陽能相關概念股，同樣隨著整體太空AI題材熄火，股價自高檔明顯滑落，修正幅度同樣接近四成水準。
3. 華通(2313)：低軌衛星PCB相關概念股，跌幅也超過兩成以上，也須留意到華通近期的散戶持股比，攀升至 28.25%。
4. 金寶(2312)：同樣被歸類為低軌衛星與太空通訊概念股，近期跌幅雖超過兩成，但因同時坐擁量子電腦與 AI 資料中心高壓直流電源架構（HVDC）題材，股價相當抗跌。

潑冷水潑到「算力」，但「太空種電」依舊可行

值得留意的是，這波質疑聲浪，指向的其實是「太空AI資料中心」這個特定應用，也就是把運算晶片直接送上太空、在軌道上做即時AI推論。AWS執行長Garman、孫正義提出的通訊延遲、成本結構等質疑，本質上都是針對「運算」這件事：資料要即時來回、要即時處理，延遲才會成為致命傷。

但太空經濟裡還有另一條路線，目前受到的挑戰要小得多，那就是「太空種電」，也就是太空太陽能發電（Space-based solar power, SBSP）又稱為太陽能發電衛星。太空中的太陽能衛星只負責把太陽能轉換成微波或雷射，傳輸回地面轉換成電力，過程中沒有即時運算、沒有資料交換的需求，自然也就沒有延遲問題。換句話說，「太空種電」剛好完美避開了這波打在「太空AI算力」身上最致命的那一箭。

而且，馬斯克在SpaceX的IPO申請文件裡也罕見鬆口，坦言太空發電的經濟效益，比起直接把GPU送上太空做運算更容易被驗證：只要衛星能穩定發電、把電力傳回地面，商業模式就能成立，不像軌道資料中心還要面對散熱、輻射、維運中斷等一大堆工程難題。這也讓太空AI概念股這波修正並未過於猛烈，因為「太空種電」這條線仍在進行中。

2026 年各國的最新戰況

美國： SpaceX在德州巴斯特羅普興建10吉瓦太空級太陽能電池廠（Terafab），供電給軌道AI衛星與星鏈系統，目標未來年產能達100吉瓦。美軍與Northrop Grumman合作的SSPIDR計畫，則是研發把太陽能轉成微波、直接射向戰地基地供電。此外，美國新創Overview Energy則改走雷射傳能路線,2025年底至2026年初宣布用飛機在5公里高空以近紅外線雷射傳能成功，準備挑戰發射低軌雷射發電衛星。

日本： JAXA長期目標是在3.6萬公里同步軌道部署太陽能面板，2015年已驗證微波送電傳輸55公尺，但目前天線精度還不夠瞄準同步軌道，只能先在較低軌道做測試。今年底前就有一場關鍵實驗：一顆衛星預計2026年底前進入400公里高的低軌道，展開2平方公尺太陽能板，首次嘗試把1千瓦電力以微波束射向長野縣諏訪市的地面接收站（13組天線陣列，佔地600平方公尺）——全球首次嘗試從太空實際把電送到地面。目前最大魔王是「精準度」而非發電：衛星以時速2.7萬公里飛掠400公里高空,微波束必須控制在0.001度誤差內才能命中地面天線，稍偏差電能就消散在空中。

歐洲： ESA於2022年啟動SOLARIS可行性研究計畫，英國史翠斯克萊大學則在2012年驗證過太空大型結構組裝技術；至於鈣鈦礦太空電池的具體投入金額，我查無確切資料，暫不寫入。

中國： 逐日工程目前仍在西安地面驗證階段，2026年5月最新突破是百米距離內「一對多」微波傳能，輸出功率1180瓦；官方規劃2030年前後在軌道做兆瓦級實測，2050年前建成吉瓦級商業電站。2026年6月GCL、通威等光伏企業也成立「太空能源發展聯盟」，計畫發射搭載鈣鈦礦太陽能板與國產GPU的衛星在軌測試一年。至於用微波干擾颱風這個構想，目前只是逐日工程官方資料中列出的遠期民用應用之一，還在很早期的階段。

暫緩的太空AI與各國力拼的太空種電

馬斯克向來擅長描繪精確到年份的宏大願景，但實際落地時程一次次延後。但這場修正也劃出一條清楚的界線：「太空算力」問題重重，「太空種電」卻繞開了這些致命傷，而且早已是美、日、歐、中同步在跑的長期賽局。也讓低軌衛星概念股仍具備轉機，太空種電在今年開始進入測試，若太空衛星實際將電力送回地面，將加速這條路徑的發展速度。接下來該盯的，不是新畫的大餅，而是實際進度，SpaceX的發射頻率、日本年底的送電精準度考驗。

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