2023年隨著 OpenAI 的爆紅，台股AI相關股票曾經掀起一波飆漲熱潮，其中以艾訊（3088）與凌群（2453）最早發動。然而在2024年之後，大多數AI概念股股價陷入修正，熱度明顯降溫。這類先漲過的AI股，市場資金不再追捧。讓我們來看看，工業電腦廠艾訊（3088）與軟體服務商凌群（2453），究竟有沒有機會把四月的關稅缺口給補上！
艾訊：匯率影響下的隱藏實力
工業電腦廠商艾訊今年上半年營收32.55億元，年增約7.45%，毛利率34.9%。表面上看，獲利數字並不亮眼，上半年稅後盈餘僅1億元，EPS合計0.94元，同比大減近七成。特別是第二季，雖營收16.19億元與去年持平，毛利率達35.45%，營業利益較前季成長一成，但因5月新台幣匯率曾快速升值，造成美元計價訂單折算縮水及匯兌評價損失，單季業外認列了大筆匯損，導致稅後轉虧0.31億元，稅後EPS轉為 -0.29元。這是艾訊掛牌以來首度單季虧損，引發投資人關注。但深入財報可發現，公司本業其實仍有獲利，主要是受到業外匯損影響。換言之，毛利率受匯率扭曲下滑，導致實際盈餘遭低估，短期財報的疲弱主要是匯率因素拖累，而非本業出現大問題。
艾訊外銷訂單比重高，營收幾乎全面來自海外市場，外銷佔比近年高達 95%，其中北美占比約45%，關稅對艾訊也產生較大影響，也讓川普關稅案11月開庭，關稅能否延續成為重大的影響關鍵。產品以工業物聯網及嵌入式工控系統為主軸，服務超過400種應用，包括工廠自動化、智慧交通、智慧零售、醫療、網通等領域，並積極布局AI邊緣運算設備。例如艾訊已推出搭載Intel第13代Core處理器的醫療級影像平台mBOX603，結合NVIDIA GPU加速AI分析，與旗下博辰科技合作切入智慧醫療與智慧停車等垂直應用。這些創新產品顯示艾訊在AI應用硬體上的實力與投入。
然而，由於營收和應收款主要以美元計價、成本開支多以台幣計價，匯率波動對盈虧影響顯著。近期台幣回貶對艾訊而言反而是好消息。隨著第三季新台幣匯率走弱，第二季帳上的未實現匯損有望在後續季度出現匯兌回沖，轉為匯率收益。市場評論指出，新台幣進一步走貶，預料第三季許多公司先前的匯損將轉為收益，這對中小型出口股尤其有利。因此，展望下季，艾訊受惠台幣走貶，先前被低估的獲利實力有機會獲得釋放，毛利率與淨利率出現明顯改善。
凌群：深耕本地AI與資安專案的穩健成長
相較於艾訊聚焦海外市場，軟體整合服務廠商凌群則深耕台灣本地的政府AI專案與資安項目。凌群擅長承接各類政府資訊標案，專案涵蓋範圍從警政系統、交通捷運，到公部門資安維護等。據統計，2025年截至目前凌群已經拿下約30件政府標案（例如桃園捷運的生成式AI平台建置案等），2024年更拿下95件標案，展現其在本土市場的競標實力與可靠客戶基礎。
近期在智慧城市展上，凌群展示了多項政府應用的AI解決方案，包括「WebHR_GPT生成式AI人事法規查詢系統」等創新產品，並一舉獲得大會創新應用獎肯定。該系統採用大語言模型的檢索增強生成技術（RAG），協助公部門人力資源快速查詢法規，充分體現凌群將生成式AI應用於政府服務的深厚經驗。未來凌群也計劃推動生成式AI在數位零售、金融證券、長照醫療等多元產業的應用，甚至開發智慧型AI Agent，以滿足本地各領域的需求。
在資安方面，凌群同樣是政府單位的重要合作夥伴。該公司自主研發的「DiamondGuard智慧型資安整合服務平台」結合人工智慧技術與本土需求，可提供主動式的資安防護。憑藉此創新平台，凌群榮獲2025年「系統整合輸出獎」的肯定，成為台灣資安產業的新標竿。此外，凌群還參與國防領域的資通訊防護與AI戰情系統開發，被歸類為國防預算受惠的AI資安概念股之一。
整體而言，凌群透過多年的在地經營，已建立起涵蓋政府AI應用與企業資安整合的完整生態系。這種深耕本土市場的策略讓公司業務相對穩健，不易受到單一產業景氣波動影響。2025年第二季凌群單季EPS約0.6元，較去年同期小幅成長4%；上半年累計EPS達1.48元，年增約3%。同期合併營收亦較去年略有增加，前8個月營收累計約43.05億元，年增7.88%。營收與獲利的溫和成長，反映出凌群手上標案履約順利、收入穩定，加上費用管控得宜，使整體營運維持健康向上的態勢。
凌群穩健先行，艾訊體質仍優異
如果要簡單來看，艾訊（3088）生意幾乎都來自國外，體質不差，而現在卡在「美國關稅」這個問題。近期匯率回貶對它是好事，下季有機會把之前的損失補回來，不過關稅案還沒落幕，恐怕第三季財報還會受到影響，投資人還要再等等。凌群（2543）專攻台灣本地市場，接政府標案、做AI跟資安系統，訂單穩穩來，營收和獲利小幅成長。雖然不會像飆股一樣衝得快，但勝在穩健，未來還會受惠於政府持續推動數位轉型，所以，短線上要看誰比較快補上四月缺口，凌群應該是更有機會！值得留意後續走勢。
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