歐盟催生歐元區聯合債券

2011年 11月21日

【賴宇萍╱綜合外電報導】延宕2年的歐債危機不但未見消弭，反而變本加厲，惡火甚至波及歐元區核心國家，繼第3大經濟體義大利之後，第2大經濟體法國成為下張遭點名恐倒下的骨牌。法國在肩負拯救落難鄰國重責之際，還要面對國內經濟放緩與減債難題，加深市場對歐債危機瀕臨失控的恐慌。

分析師普遍認為歐洲不會讓法國倒下，但據法新社報導，歐盟執行委員會已預備好在歐元區各國面臨政府交替的挑戰下，本周三提出發行歐元區聯合債券的建議，3項可能方案中，包括由歐元區17國共同擔保聯合債券，並停止發行各自國債；抑或在提供擔保之際，各國仍可各自發行國債；或由歐元區發行債券，替換一部份成員國國債。歐盟認為此舉有助緩和歐債危機，強化歐元區抵抗風險的能力。

法國債務1.7兆歐元

歐債危機暴風眼從「歐豬5國」（葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙），一路捲入第2大經濟體法國，就連法國的《世界報》也以怵目驚心標題「希臘與義大利之後，法國？」，暗指法國染上「豬瘟」，並點出法國1.7兆歐元（2.3兆美元）的債務規模，其實與義大利的1.9兆歐元（2.6兆美元）相距不遠。
眼見歐元區主力夥伴接連陷入泥淖，歐元區最大經濟體德國更急著建構防火牆。
據英國《每日電訊報》取得的德國機密文件顯示，德國提議建立歐盟版的國際貨幣基金，讓原定明年建立的歐洲穩定機制（European Stability Mechanism，ESM），轉型為歐洲貨幣基金（European Monetary Fund，EMF），甚至擁有介入歐元區財政困難國家的實權，必要時全面接管控制其財政開支。

德擬推歐洲貨幣基金

但《每日電訊報》報導質疑，德國似有意藉此解決危機方案，建立一個歐洲超級政府，蠶食成員國主權。
原本被視為推動歐債危機解決方案2大主力國之法國，目前恐是自身難保的泥菩薩。歐盟執行委員會研判，法國經濟與財政有惡化趨勢，且在歐元區6個擁有3A信評的國家中，法國去年赤字佔國內生產毛額比重達7.1%，遠高於德國的4.3%；相對德國今年赤字佔比可望大幅減至1.3%，法國恐僅能降至5.8%。

法國公債殖利率續飆

此外，法國公債殖利率續飆，上周法、德公債利差突破200個基點，創歐元有史以來新高，加重法國債務負擔。
B*Capital資產管理主管拉米耶勒則警告：「以法國結構性赤字規模而言，若10年期公債殖利率飆升至4%，法國將進入危險區域。」
歐洲邊陲國家政局已陸續因債務問題而變天，法國總統沙柯吉（Nicolas Sarkozy）亦面臨明年4月總統大選連任挑戰。英國《金融時報》直指，能否保住法國的3A信評，事關沙柯吉總統大位保衛戰。

資料來源：http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/33829665/IssueID/20111121

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