各位戰友安安，胖叔又很圓融的滾出來了。
還記得上一篇10/1的網誌胖叔怎麼說的嗎？「目前這種相對有撐的盤，反向避險效益未必突出，反而是等跌勢比較明顯時，觀察有沒有資金進場撿便宜；若承接力道浮現，再考慮小額反向避險多單參與，部位不用急著放大。」
事後回頭看，台股這幾天還真的很不給空方做人，從10/1胖叔盤前發文到10/6，短短四個交易日大盤足足漲了2000點。有時候早盤看起來弱弱的，好像終於要休息一下，結果走著走著下面又有人接，盤勢反而越走越強。
日K也很清楚，前面幾次壓回都沒有真的把多方結構打壞，反而越打越紮實。
有人可能會問，胖叔為什麼敢事前講說佈空單避險效益不高？明明台股位階很高。其實答案不是這幾天漲上來才知道，而是早在中秋放完長假回來9/29那天，市場就已經露出端倪了。
當時前面漲了一大段，外資再拿大刀往下砍，正常應該一群人往逃生口跑，結果偏偏跌不太動。
胖叔一直覺得，市場最好用的訊號，很多時候不是「有利多所以漲」，而是「明明應該跌，卻跌不下去」測試過的最勇。新聞人人都看得到，但真的有人膽敢拿錢在賣壓底下接，還扛得住排山倒海的壓力不崩，那才是真金白銀堆出來的穩盤。
所以從9/29開始，胖叔其實就已經大致認定，指數往五萬點靠攏只是早晚的問題，反向空方避險效益不大，反而是趁開盤弱勢但有撐時，做多的效益較高。
當然，上述這一PART是屬於中秋節後的觀察，如今因為大盤漲上去來到五萬大關前，情況又已經有所差異，這個微妙的轉變，胖叔希望各位接下來要特別留意。
10/5（一）加權指數一口氣大漲1236點，直接用表態紅K把多方信心打出來，卻在10/6（二）、10/7（三）連續兩天摸到五萬點門口叩關失敗，兩次都只差大約30點左右，但就是功虧一簣。
當然，五萬點是超大的整數心理關卡，前面一路抱上來的人，看到這裡想獲利了結很正常；加上國慶日連假在即，大家擔心國際情勢變化會帶來風險，也很合理。嚴格來說，胖叔最不希望強行通過五萬又殺下來，那比小小兵慢慢堆K棒，不疾不徐攻上去還糟。
所以假如接下來幾天，大盤先拉回，多空的分界點答案很明確就是10/5（一）大漲1236點的表態紅K低點，絕對不能被跌破。因為這根超大紅K，代表市場在高檔重新做了一次很明確的攻擊，只要這個結構沒有被破壞，多方就還是占上風，如果多頭要再創高，這根K棒承載的信心價值，不容摧毀。
但要是大盤繼續處於「要攻不攻」的狀態，也不宜拖太久，否則高檔換手的信心會隨時間潰散，已經獲利的人也更有下車的理由，那麼前幾天的高檔攻擊，反倒會轉變成力竭訊號，對短線盤勢不利。
10/6（二）、10/7（三）已經連續敲門兩次，國慶連假前沒過，胖叔還可以把它解釋成近關情怯，高檔換手還在調整，或是連假前的變盤恐懼下車潮；但如果國慶連假回來，台股第三次又逼近五萬點門口，結果還是只差那麼一點點，就是不開門，胖叔就會開始增加反向避險空單。
記住胖叔說的，當一個壓力區經過反覆測試，卻始終無法突破，就不能永遠拿「只差一點就會過了」安慰自己。
那時就要開始觀察，追價力道是不是變弱、上方賣壓是不是一直湧進來，還有10/5（一）那根表態紅K，有沒有失去原本的支撐力，多單進場理由是否消失。
就在胖叔振筆疾書的當下，10/7（三）晚上的台指期夜盤，跌幅一度擴大到700點，盤中再收斂到359點，這也在提醒我們，連假前市場的震盪確實升高，如果要避險佈空，可以少量小成本試單。
當然夜盤一個晚上的漲跌，不能直接拿來判定趨勢翻空，況且跌幅還不到1%，但現在至少不是可以閉著眼睛一直等過五萬都不用管。胖叔前面看多是因為盤面給了看多的理由；如果之後看多的理由消失，當然也要跟著調整動作。
最後，台股還有一個觀察點值得留意，那就是當權值股高檔休息時，資金有沒有持續朝中小型股、櫃買，以及9月營收有表現的族群輪動。
這幾天，光通訊、矽光子、玻纖布、CCL、被動元件，都還有資金找下一棒的味道，就像胖叔近期常說的，熱門族群還在輪動都是好事，大家一起把位階拉起來齊頭並進，大盤才能更上一層樓。
但現在選股相較以往又更看功力了，股票族眼睛只盯著「五萬點」容易失真，大盤五萬，不代表你的股票會自動賺錢；大盤在五萬附近震盪，也不代表市場就沒有好貨可以買。
真正該看的，是錢往哪裡跑、個股位階如何判斷，技術面的型態，這些東西胖叔就不造次通通交給駐站台股團長林沖去煩惱(被揍)，有台股問題請教他準沒錯。
胖叔只能說，現在這個階段，股期權要分開看，更要分別管理，否則就會陷入大盤漲個股跌卻腳麻不想跑的迷思，或是個股噴指數商品卻卡卡的窘境，往後股期權不同步的情形，會隨大盤位階/層級的不同，愈發明顯，這一點是未來操作時要格外注意的。
至於胖叔自己，現在對大盤也不是無條件看多。短線而言，當盤中有順勢行情(不論多或空)，會用小單跟著跑不預設立場，先求立於不敗，只留小單繼續跑；至於中長線，目前還沒到看空的時候，如果哪天多方優勢扭轉，趨勢改變，盤面結構變差，胖叔也會加重避險空單設置，不會被五萬一定上的美好沖昏頭。
從短線、中線到長線，不同時間週期跟結構，布局方法都會有所區別，有機會胖叔再像洋蔥一樣一層一層剝開拆解給大家，哪些現象視為短線震盪，哪些是中/長期趨勢轉折的起點，哪些風險該開始注意了。
加權指數叩五萬點兩次沒過，看它之前這麼努力，再給它第三次機會，如果國慶連假回來，第三次再敲門還是沒人開——那就該思考，這扇門是不是真的鎖上了，還是門裡其實站著比胖叔還壯的大巨人，硬生生把門頂住，不讓人進去。
最後，胖叔希望大家能建立起自己的交易系統，也就是，因應每一種盤勢變化的劇本跟工具，都事先規畫準備起來，那麼你就不會因為大盤突然狂噴而手無寸鐵，也不會因為股票突然下殺而措手不及。
當你能夠聰明挑出最適合當下操作的武器，互相搭配運用截長補短，又能透過最適宜的成本，承擔最少的風險，就有機會逐漸讓投資績效達到長治久安，穩定平衡的狀態。
最後，胖叔祝各位十全十美，雙十節快樂~~
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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