網路上偶然看到老虎基金，引起英雄哥的興趣，他是一個曾經風靡一時的對沖基金，雖然他的下場不是很好，但是他也曾經擁有20年的輝煌的光榮紀錄，所以其實有些理念跟做法仍舊值得我們這些後生小輩學習去研究，甚至作修正。
老虎基金由美國基金界被視為“教父級”的人物（Julian Robertson）
1980年朱利安羅伯遜創立老虎基金是舉世聞名的對沖基金，
1996年基金單位彙報為50%
1997年為72%
1998年其資產由創建時的800萬美元，迅速膨脹到220億美元以年均盈利 25%的業績，列全球排名第二。
在對沖基金業里，老虎基金創造了極少有人能與之匹敵的業績。
經典投資理念
第一 靈感閃現——仔細研究——下大注
一旦Robertson確信他的判斷正確，他就會重倉下大注。
英雄哥想法 :
真正好的機會不常有，但如果真的被你發現了這一個天掉下來的禮物，請你務必好好的把握。
第二 規避競爭提高成功率
對沖基金的交易，每次出手的平均結果決定了最終收益。並且，在一個相對競爭較弱的市場中，你反而有更大的機會盈利。如果我足夠年輕的話，我會考慮投資非洲。巴菲特曾說過，如果想戰勝博比·菲舍爾(國際象棋大師)，那麼就不要和他玩國際象棋。
英雄哥想法 :
曾經聽過一句話”如果你玩了一個半小時的牌，還沒有發現誰是笨蛋的話，那你就是那個笨蛋”，投資真的不是比看誰的績效好，重點是你個人的績效是你滿意的，如果你永遠不懂得滿足，那你的投資生涯會很痛苦，因為你總是陷入不滿足的漩渦。
第三 多空策略
我相信最理想的交易方式就是做多某些股票的同時做空某些股票。我的理論基礎是：如果你選出的50大“牛股”還跑不過你選出的50大“熊股”，那麼你就不應該做這一行。所謂的多空策略就是從對沖風險考慮做多和做空不同的股票。如今許多對沖基金本身並不做任何對沖，而Robertson卻十分喜歡做空那些被嚴重高估的股票。
英雄哥想法 :
只做單方向的交易，雖然單純容易理解，但也容易錯失很多機會，雙向的交易，等於讓投資人多了更多武器可以在市場上獲利，但相對的，能夠掌握的人其實也不多，系統交易就凸顯出了他的優勢，可以幫助投資人處理複雜的問題。
第四 長期盈利之道在於避免重大虧損
Robertson相信對沖基金首要的任務是在市場糟糕的時候跑贏市場。多空策略的確可以提供一定的對沖作用，而另外一種避免大虧損的方式是在市場不佳的時候買入那些明顯處於被低估的品種。只要入場價格合適，安全邊際將意味著投資者可以進退有度。
英雄哥想法:
很多投資人總是希望自己的操作是只能贏，不能輸，這個心態非常的要不得，不管是哪一個厲害的投資人，都會有他操作不順的時候，但厲害的操盤手，強的地方在於它不順的時候，總是能夠降低損失
第五 選擇合適的公司做空
做空那些管理層很差的公司，做空那些處於下行週期的行業或者被市場誤解的行業中被嚴重高估的公司。
英雄哥想法:
英雄哥認為被低估的股票值得買進，被高估的股票值得賣出，但我們很難知道是否被低估還是高估，所以最有價值的是一檔股票，正有大人買進，而且源源不絕的買進，這才是一個值得買進的股票
第六 成為唯一的決策者
Robertson將許多研究和分析工作分配給了其他人員，不過做決策的總是他一個人。Hedge Fund Letters曾說過，“不同行業的研究員會給Robertson各種建議，然後他做最終的決定。
英雄哥想法:
這個想法很重要，因為不管你把資金交給誰處理，最後承擔損失與獲利的人總是自己，所以自己的成長永遠是最重要的，所以不要輕易的放掉能夠讓自己成長的所有機會。
第七 規避黃金
我從來不將黃金視為投資的一種方式。供求關係在黃金上面無法得到體現。精神專家在黃金領域的見解可能比我更好。黃金交易的基礎在於對於人性的預測，這不是投資，而是投機。黃金交易和凱恩斯的美女投票論類似——在選美比賽中，最終的結果與誰是最漂亮的女人無關。人們所要關心的是怎樣預測其他人認為誰最漂亮，又或是其他人認為其他人認為誰最漂亮。
英雄哥想法:
黃金真的是一個波動非常高的產品，一般英雄哥都把它當作一個最後防線使用的工具，因為真的戰亂時，也只有黃金可以當作貨幣使用，所以只採購真正的黃金，而不是衍生性的黃金產品
第八 全情投入
管理資金是一生的事業，你可能需要一天24小時投入其中。
英雄哥的想法:
英雄哥常常跟學員說，投資是一輩子的事情，不應該是讓你決生死的東西，投資應該是你的興趣，是你最有熱情的一件事情，這樣才學得開心，玩起來也才順利，不然在如此壓力大的狀況下，沒有看到一個人仍舊在市場上生存的。
第九 不積跬步無以至千里
對沖基金是一個累計口碑的行業。日積月累取得的成績最終將幫助你獲得成功。強者恆強、弱者愈弱的馬太效應意味著只有穩定盈利，基金規模才會越滾越大形成良性循環。
英雄哥想法:
很多投資人都嚮往著一夕致富，英雄哥總想起指導教授跟我說的那句話，有人中樂透不奇怪，但是你中樂透很奇怪，因為這只是機率的問題，但是機率極低，但每個人都希望自己是，英雄哥認為，致富絕非一蹴可及，但是藉由一個正確的步驟，持續的累積，致富絕對可以預期。
第十 認清自己看淡批評
我記得商業周刊曾將我作為封面並將我描述為“全球最偉大的基金經理”。這樣一個大帽子令我也印象深刻。然而三年之後，同一個作者又對我做出了最尖銳的批評。從谷峰到谷底的確可以讓人認清自己。外界的褒獎和批評其實並不是那麼重要。
英雄哥想法:
英雄哥很少在意外界的想法，因為外面的人不能知道你的想法，也不知道你當初做這件事情的來由去脈，相信自己才是最重要的事情，立意善良很重要，只要你知道你做得這件事情，是幫的到人的，神一定會回應你的努力。
第十一 懂得進退
(2000年3月)市場運行的方式已經是我這個67歲的老頭子所無法理解的。
我沒法說服投資去參與一個我都看不懂的市場。所以我覺得是時候將資金返還給投資了。我不希望我的訃告上寫著：他死前還在詢問日元報價。市場總是在不斷變化，以前管用的策略可能會在未來令你一敗塗地。許多成功的投資者都懂得急流勇退的道理。1969年巴菲特也曾在其致投資者信中表示，由於沒法找到合適的機會，他決定清盤基金。
英雄哥想法:
英雄哥常在課程中跟學員提醒，天下絕對沒有白吃的午餐，既然系統是我們操作的絕佳武器，我們就要跟他談戀愛，知道他的脾氣性格，遇到女朋友脾氣不好的時候，怎樣安撫他才是重點，而不是一直要跟他起衝突，如此你的戀愛才會順利。
第十二 從小培養興趣
我首次接觸股票的時候僅有6歲。我還記得當時我父母出去遠遊，我伯祖母和我在一起。她給我看的一份報紙上有一家叫做United Corp的公司，股價為1.25美元。我當時就意識到，我也可以存錢購買這家公司的股票。因此我就開始關注這家公司的股價，這逐漸激發了我對股市的興趣。如果你希望培養小孩的投資興趣，那麼最好從小就給他潛移默化的灌輸一些關鍵想法。給他們一些真金白銀，不需要太多，真實的經驗才有意義。巴菲特也相信，一個人是否能夠取得成功可能從小就能看出。至於長大後，上了什麼大學，可能沒有太多的影響。越早接觸某個領域意味著未來成功的機會更大。
英雄哥想法:
其實很多家長總是希望自己的小孩成材，但是卻往往忽略小孩僅是幼苗的時間，你不能期待他很快就能變成大樹遮陽，所以他需要的灌溉，不斷的給予鼓勵與信心，他自然能找到自己的方向，成長成一顆大樹。
美國著名投資家朱利安·羅伯遜宣佈，由於虧損纍纍和投資者紛紛撤資，他將關閉已經營了20年的老虎管理公司旗下的全部6家基金。
股票經紀人出身的羅伯遜於1980年創辦了老虎管理公司，羅伯遜憑自己的200萬美元和別人投資的600萬美元起家，在對沖基金業創造了很少人能與之匹敵的驕人業績。老虎公司20年來的年平均投資回報率達到27％。到1998年老虎公司管理的資產已達到210多億美元，羅伯遜本人賺到了約15億美元。
1998年老虎公司賠了16億美元，資產萎縮了4％。
1999年老虎公司損失了19％，
2000年第一季度又虧掉了13.5%
但這一次不僅沒有人向羅伯遜伸出援手
投資者反而釜底抽薪，共撤走了77億美元，給了“老虎”最致命的一擊。
在管理方面，羅伯遜幾乎事事要干預，而且只相信自己的投資戰略。如在美國航空公司的股票開始下跌後，羅伯遜不僅沒有及時抽身而退，反而繼續增加投資，以至於最後無法脫身。近年來老虎公司的一些最優秀的管理人員相繼離開，另立門戶。
雖然老虎公司行將倒閉，但2000年已經67歲的羅伯遜並不服輸。他在接受記者採訪時表示：“我不會投降，我也不會停止投資”。他依然認為他的投資戰略是正確的，並且認為目前的技術、網際網路和電信股狂潮總有一天會崩潰。
而對沖基金分析家巴裡·科爾文評論說：“有一句格言說，不要與市場對抗，朱利安這麼做了，結果他輸了。”
↓↓↓↓↓歡迎訂閱英雄哥部落格 ↓↓↓↓↓↓
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
