低點進場時機已近在眼前。這是反向分析所獲致的結論，因為一項氣氛指標目前所呈現的悲觀氣氛達到了近二年來最高。當然，投資人或許並不願意採信反向分析師此時的的觀點，因為他們根本沒有預測到這波跌勢的嚴重性--S&P 500跌幅達10.1%，道瓊工業平均指數亦大跌了9.3%。
但是一次失誤，並無法認定應當全面捨棄反向分析，除非投資人現在認為，一般的投資顧問值得追隨。而多年來，一般的投資顧問總是錯多對少。如果投資人不接受一般的投資顧問，那麼此刻明智的押注，應是相信美國股市已接近逢低進場之時。
此時顯示出最多悲觀程度的氣氛指數，當是修伯特Nasdaq通訊信心指數(HNNSI)。該指數係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq市場股票的比例。
這項指數是一項高度敏感的指標，因為它反應出一組協助散戶的投資顧問的氣氛，他們甚至對當下趨勢的微小變化也會加以反應。
上周結束時，這項HNNSI指數報-47.1%，亦即以Nasdaq市場為主的投資顧問建議用近半數的股票基金放空股市。這無異是積極預期股市將持續下跌，為反向分析師提供了進場的理由。
HNNSI指數上次如此之低，係出現在2010年9月初。當時Nasdaq指數報2209，較今日水準低了約20%。市場一般的型態是，氣氛指數往往隨著市場漲跌同步，所以若其他情況不變，投資人應會預期今日的HNNSI指數應明顯高於2010年9月初之時。
該指數並未較高的事實，顯示出股市目前具有沉殿殿的重重憂慮，亦正是下一波漲勢的基礎。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
