台灣《商業周刊》雜志12月2日刊文稱，宏達電(HTC)7個月前還是台灣股王，但由於與蘋果專利官司敗北、下調業績預期，導致外資投資看空，市值縮水64%，但這對於宏達電只是開始，明年宏達電將面臨兩場硬仗：更為猛烈的蘋果專利攻勢、三星和諾基亞雙面夾擊。
一場打輸的官司，一份失准的財測，讓宏達電股價直接打到對折以下！
11月28日，宏達電收盤價跌到471元新台幣，創下今年最低紀錄。一個月內跌掉將近200新台幣，跌幅近三成，市值大減近一千七百億(新台幣)。
不過七個月前，宏達電還是台股最強力指標，一度達到1300元天價，更讓董事長王雪紅成為台灣第一女首富；沒想到才過七個月，股價就跌掉六成，市值只剩下4065億新台幣(約合人民幣857億)，足足蒸發了64%。
表面看來，是與蘋果的訴訟案失利以及下調第四季度業績預期兩大利空因素襲擊，其中又以後者為導火線。過去極少預測失准的宏達電，罕見的將第四季營收財測預期，從年增長20%至30%，下調至零增長。
不過，明年宏達電面臨的硬仗，才是投資人需要關注的關鍵。
專利敗訴，蘋果後期攻勢更猛
第一場硬仗，打不完的專利戰。11月底，宏達電旗下S3 Graphics控告蘋果公司侵犯3D影像的專利官司敗訴，這讓宏達電未來與蘋果的專利戰爭，籌碼更少。
“這場官司敗訴，意味著未來的戰爭會更難打，”一位在國際專利訴訟戰場上擁有十年經驗的律師表示。
瑞銀台灣証券電子硬件首席分析師謝宗文在報告中指出，“這只是個開始，最糟的狀況還沒結束” ，訴訟失敗雖然不會立即影響到獲利，但卻大幅增加日後的不確定性，加上Google到2012年之前不會釋放摩托羅拉專利做為Android平台的保護，這讓力挺Android平台的宏達電，將面臨蘋果更猛烈的攻擊。
三星諾基亞夾擊宏達電
第二場硬仗，來自三星跟諾基亞的夾殺。
過去，宏達電能成功\，是因為其能在歐美市場，靠著少量多樣的靈活產品策略，響應電信廠商需求，成功\捆綁美國電信運營商AT&T、Verizon，歐洲的沃達豐、T-mobile等，這部分營收占了八成以上。
但，整體背景因素正在改變！摩根士丹利証券亞太區下游硬件制造產業首席分析師呂智穎的報告指出，歐美的智能手機市場飽和率已經從兩年前的26%左右提高到56%。這意味著明年的增長動力，勢必要轉移到新興市場。
戰場改變，遊戲規則也會跟著改變。Gartner資深分析師呂俊寬指出，新興市場屬於開放式競爭，不能再完全依賴電信運營商，產品上架，直接與消費者溝通，差異化更顯重要。
過去，做電信運營商生意，產品穩定型可能比外觀辨識度更重要。呂俊寬指出，雖然宏達電在無線通信技術與操作系統上掌握到一些優勢，但在工業設計能力與品牌形象上卻看不到有明顯進展。
“(宏達電)產品的鑒別度不高，”呂俊寬評論。去年底，三星Galaxy S，在短短6個月內就賣出上千萬部，超過宏達電所有機種總和；今年三星Galaxy S ，同樣讓宏達電無法匹敵；更不要說蘋果只不過延遲了iPhone 4S的推出時間，就立刻對宏達電第四季的新機出貨量產生排擠效應，逼得他們不得不調降財務預測。
宏達電原本被視為優勢產品的4G機種Vivid系列，現在也遭質疑。花旗環球証券亞太區下游硬件首席分析師張凱偉就在報告中指出，宏達電宣稱在4G LTE上領先，但在產品的輕薄度與電池效能上根本比不上三星、摩托羅拉，甚至LG等競爭對手。
更可怕的是，諾基亞在聯姻微軟後，似乎有挾新操作系統芒果(Mango)再起的趨勢。最款款Lumia 800智能手機(台灣華寶代工)，是諾基亞近幾年在英國市場開賣首周銷售最好智能手機，甚至傳出脫銷消息。
在原有的戰場上拿不出新武器與蘋果、三星對抗，新興市場又面臨遊戲規則改變、需要調整策略的挑戰，加上諾基亞極可能卷土重來，外資紛紛下調宏達電明年的盈利預期。
能否守住高端市場是關鍵
張凱偉在報告中先是將宏達電目標價從637元下調至436元，明年每股盈余(EPS)增長率相對於今年，也將出現負成長，達-21.5%。
另一位分析師則稱，如果說宏達電過去一年多來是晴空萬里，那麼眼前的狀況就是山雨欲來、烏雲密布。
呂俊寬認為，明年觀察宏達電指標在於能否守住高端智能手機市場，宏達電資源有限，如果分心去做中低端智能手機，將會失去原先的高毛利與優勢！
盡管外資一片看空，宏達電發言人容覺生表示，情況並沒有這麼嚴重，明年除了推出LTE新機之外，也會有更多全球旗艦型機種應戰。
去年初，宏達電也曾因外界不看好，其可能因為iPhone的競爭而大打低價戰，股價降到277元，但在一個月內以高業績成長數字，迅速逆轉外資看法，股價自此一路漲破千元。宏達電能否再次扭轉局勢，已成為市場關注焦點。(李漁)
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