日本中央銀行總裁黑田東彥週三 (10 日) 表示，從實質有效匯率 (REER) 的角度來看，日元已不太可能進一步貶值，因為價格非常低落了。消息傳出後，日元兌美元大幅反彈逾 1%，衝上 2 週來最高水準。
黑田於日本眾議院發言表示，日元目前價位與日本貿易夥伴國的貨幣相較「非常低落」，而這已考量到各國間的通貨膨脹差異。他說，理論上及普遍來說，日元的實質有效匯率已經跌這麼多，意味不太可能再朝日元疲軟的方向進一步傾斜。
消息傳出後，日元由原本的 124.63 兌 1 美元飆上 122.77 日元，創 5 月 27 日以來新高，且自上週五 (5 日) 創下的 13 年來最低價 125.86 日元反彈。日本央行數據顯示，日元與其他國家貨幣相較經通膨調整及貿易加權後的實質有效匯率，正處於 1973 年初以來最低水準。
黑田稍早表示，若美國聯準會 (Fed) 調升基準利率，美元兌日元並非一定會升值，因為交易員或許已經將美國升息的可能性反映在市場價格上。他說，很難斷言美元將繼續升值，單純因為 Fed 已經縮減貨幣寬鬆措施規模，並準備升息。
黑田不諱言，他樂見日元能在大致反映日本經濟基本面的價格區間波動，不過他拒絕評論目前日元價位是否反映基本面，僅重申日本通膨率仍預期將在明年上半達到央行目標的 2%。
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