什麼時候可以開始做多？

　　台指自５／８見到42554高點後，便一路震盪向下，於週五拉出上影黑K重跌638點後，夜盤更是再跌487點，來到40511新低，距離月線僅餘兩百點距離。

　　算一算如果跌到月線的話，這波大概也跌了5.4%，鑒於光是四月這一波就漲了超過30%，今年以來更是大漲了46.67%，區區5%的回檔就止跌回升，我認為機率是很小的。

　　但月線抵抗也不是吃乾飯的，綜觀不論是三月美伊戰爭，還是去年十一月回檔，從高點下來第一次碰到月線，不是先反彈再跌，就是陷入平台整理。要想一口氣摜破月線直接下殺是非常困難的，因此下個禮拜一如果開盤持續急殺到月線附近，可以考慮抄個短多。

　　只不過，也就只能短多而已。

　　趨勢一旦形成，就不會那麼容易翻轉，反彈過後，還是要找點位繼續做空。

　　特別是台股這波瘋狗浪大漲，已經創下許多紀錄，這種完全由FOMO情緒驅動的盤，到底超漲多少已經難以估計，光只回檔5%肯定是不夠的，甚至10%也未必能夠稍微停下腳步。

　　小結：40000以上，除第一次碰觸月線外，持續放空。

　　萬一下跌10%，碰觸到37000-38000點這塊區域時會怎麼樣呢？

　　由於布林軌道下緣及季線形成雙重支撐，在這個位置台股很可能初步反彈，甚至就此止跌，走出新一波多頭行情。但由於前兩年台股已經漲得太多，隨便賣都能賺錢，上方累積的巨大獲利賣壓應該還是會把股市帶向更深的地方。

　　不管如何，這個階段應該有一些提早下跌或被低估的股票已經到了谷底，拿出10~20%資金選一些基本面良好，價格低廉的股票分批買入，可以防止在反彈中徹底踩空。就算大盤持續下跌，對這類股票影響也不大，是進可攻退可守的戰略。

　　小結：37000-38000，可以小額買一些基本面好但價格低估的個股。

　　當持續下跌15%，到達35000-36000，此處缺乏技術面支撐，價格很可能會持續下滑，不會停留太長時間。這裡不做任何動作也沒有問題，擔心踩空的話，也可以多拿出10%資金買入００５０等市值型ETF。

　　跌幅擴大到20%時，指數來到33000-34000之間，這裡是美伊戰爭利空打出的盤整區，且跌幅已深，台股很可能在這邊進入長時間盤整。不管這邊會不會繼續下跌，我認為都不要太貪會比較好，這邊可以把個股的投資額增加到20~30%，並同等拿出至少20~30%資金買入市值型ETF，以免錯過在新一波多頭底部建倉的良機。

　　小結：33000-34000之間，至少拿出半數資金分別投入個股及ETF。

　　如果大盤持續下跌到25%跌幅，來到31000-32000區間，這裡是美伊戰爭打下的低點，如果經濟面沒有巨大利空，很難再次突破。建議可以把個股投資額增加到30~40%，並將市值型ETF投資額提高至40%~50%，只留下兩成現金預防殺尾波。

　　如果大盤真的跌滿30%，到達29000-30000區間，這時已經是大蕭條與金融海嘯外一般空頭的終點區，再往下跌的空間幾乎是沒有，建議可以用4:6的比例，將100%資金投入個股及ETF中。

　　小結：30000點左右，可以將全部資金投入股市。

　　你也許會想，錢都投入股市了，如果指數繼續回測28000甚至26000超低點，該怎麼辦呢？

　　我的答案很簡單：融資與槓桿。

　　對的，大家多頭時最愛的融資與槓桿，其實反而是這時候才要用上的，透過賣出一般市值型ETF買入台灣50正二(00631L)，或搭配台指期的方式，其實是很容易把投資股市比例提升到100%以上。

　　當大盤殺到28000，建議整體槓桿比率可以提升到1.2；而當大盤殺到26000時，更是可以把整體槓桿比率提升到1.5；如果有機會見到台股腰斬到22000點，甚至把槓桿比率壓滿到2倍都沒問題。

　　雖然這意味著台股只要再跌50%身家財產就會歸零，但除非世界再來一次大蕭條，或者對岸武力侵台，否則台股想要回到11000點基本上機率是無限趨近於零的。真的發生那樣的極端事件，台幣都未必有用了，擔心台股還有意義嗎？

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。