今年的第四季與以往不同，可能沒有第四季行情，甚至時間上會在延後...
主要來自於AI科技股的疑慮，另一方面台幣貶值走勢也引發外資出走潮!
台股今年股市市值曾經推升到全球第四，之前我也在文章說過...
台股在全球市場的能見度大開，主要感謝兩個人，一個是美國總統川普，老是點名台灣偷走美國晶片市場...
這讓台積電與台廠供應鏈，受到全球關注!
另一則是輝達執行長黃仁勳，大力推動AI之餘不忘提攜台廠供應鏈!
撇除輝達執行長黃仁勳個人的感情事件不談，至少在台股全球能見度大開這件事上，佔有重要一席!
外資投資台股，主動基金當然有其基金經理人選股依據，至於被動型ETF多數會參考MSCI權重調整...
像11/12日MSCI最新公布季度調整，雖然是出現三升(全球標準、新興市場、亞太除日)
全球市場權重從3.25%上調至3.28%，新增成分股台燿、南電、景碩，刪除中租-KY、嘉澤、元太、萬海。
成分股降為73檔，權重調升最多在台燿從0%=>0.37%
值得留意的是，權重調降最多的卻是台積電，從54.54%降到54.29%(下降0.25%)
外資有聚就有散，外資說走就走與我們有何關係?
很多人可能忽略的地方是，外資大舉撤資正在偷偷地偷走你口袋裡面的錢...
主要就是外資在台指期留倉淨部位長期呈現淨空單，11/12日外資淨空單留倉口數仍高達99573口!
重點是外資布局台指期空單且經過每月第三個星期三結算，換倉仍是持續空單!
而且並非是加權指數下殺階段有空單部位，今年整年度其實都是空方...
也就是不管加權指數如何一路向上創歷史新高紀錄，外資仍然持續偏空留倉!
不僅是如此淨空單未平倉部位越累積越大，在年初1月份時期約2萬3~2萬4千口淨空單；
到了10月、11月淨空單則達到9萬口~10萬口水準!
外資一手有現貨如權值股，台積電、鴻海、聯發科、台達電、日月光投控、南亞、富邦金、國泰金、中信金...
同時在台指期未平倉部位又偏向空方!
如果像10月份那樣，從10/6日最高49968崩跌到11/6日最低37837，短短一個月崩跌12131點!
外資幾乎每天賣超且摜壓權值股，讓加權指數大跌...
外資期貨空單獲利自然不在話下，問題是在外資摜壓權值股的情況下誰會受傷最重?
從上圖中你不難發現，受傷最重的應該是投信的持續多單留倉!
投信的這些多單怎麼來的? 每一家投信公司所發行的ETF，每一檔ETF或多或少都有台指期多單部位!
ETF發行檔數實在太多，我舉例幾檔熱門且關注度高的ETF在11/11日的部位~
如0050元大台灣50有台指期多單338口+台灣50ETF個股期1618口、0056元大高股息有台指期多單623口、00878國泰永續高股息有台指期多單2347口、00919群益台灣精選高息有台指期多單180口、006208富邦台50有台指期多單131口、00981A主動統一台股增長有台指期多單867口...
所以當你持有台股的ETF，你可以透過玩股網成分股查詢，相關的股票投資組合與台指期部位。
另外如果外資撤資，直接摜壓權值股這一動作來說，外資台指期空單甚至選擇權合成空單部位，可說是獲利滿滿~
但是相對地，我們檢示投信ETF的成分股，幾乎都有共同現象...
那就是股票也是做多，台指期也是做多，幾乎沒有做避險動作而且就是市場所說的死多頭!
一旦外資摜壓權值股，可想而知就是股票價格跌了+台指期有未平倉損失。
也就是股票賠+期貨賠，股期雙賠反映在ETF淨值表現，就會加速淨值下滑動作!
所以只要ETF這種布局結構沒有改變，當你長期投資ETF則相當於間接佈局台指期多單；
因此當外資摜壓權值股時，你口袋裡面的錢其實就有在減少...
只是ETF的投資策略往往透過包裝，讓你渾然不知而已!
在細想一下，台股當中布局ETF的受益人數真的是很多...
所以只要有在投資ETF的股民，不要說是全民買單，用上全股民買單這詞彙應該是不為過。
當外資要進行撤資並灌壓權值股時，好像只能承受(忍)也沒有其他特別的解決方式...
(你問投信解決之法，大概率會鼓勵你做定時定額)
故ETF這商品特性真的是偏向多方有利，有機會股期雙賺! 遇上外資摜壓權值股則容易有淨值加速下滑的風險。
因此外資摜壓權值股時，除了國安基金護盤之外，我覺得更需要重視風險全股民買單這現象!
今日藉由文章點出ETF商品特性與風險，希望對您有所幫助~
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
