外資報告～經濟無虞、信心待復

  ◎ 經濟無虞、信心待復

      歐洲主權債信問題攪亂一池春水

      歐洲主權債信問題不斷延燒，德國意外禁止無券放空以及西班牙無預警接管一
      地區性儲貸銀行等事件，加深市場對於歐洲主權債信問題究竟該如何收場的疑
      慮，歐洲經濟的受創，也使得市場揣測全球經濟下半年將嚴重下滑的不安氣氛
      甚囂塵上，輔以南北韓關係緊張，中國緊縮政策不斷，多項利空紛至沓來重挫
      全球股市，MSCI 全球股價指數五月份跌幅近 -10%。

      主權債信危機該如何落幕?... 以時間換取空間

      根據 IMF 研究資料顯示，政府負債激增並不只限於歐洲國家的問題，包括美國
      以及多數 OECD 國家公共負債佔 GDP 的比重都處於新高水準，2008 年各國政
      府莫不以大規模援救措施來刺激經濟，影響所及使負債大量由私部門移轉至公
      部門，要解決這樣的結構性問題則需要時間慢慢調整。

      施羅德首席經濟學家 Keith Wade 表示，歐盟 7,500 億歐元的援救方案，就規
      模上已足以涵蓋未來三年希臘、西班牙與葡萄牙的政府債券資金需求，應可有
      效抑制主權債信事件影響力的擴散。然而，可預見的是，歐洲各國縮衣節食的
      新時代應已來臨，各國政府為有效削減財政支出並贏取市場認同，預期將陸續
      端出實際預算方案以顯示決心，同時，歐盟也必須合力維持歐洲國家中長期的
      經濟穩定成長，並將利率維持在相對穩定的低檔水準，透過有計畫且長期的結
      構性調整，才能帶領歐洲國家緩步走出債信陰霾。

(資料來源：施羅德)

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