今天的台股市場變化，如果只看一分鐘，請記住這些重點：
- 台積電法說會後隔天，加權指數開盤創新高後壓回 36900 震盪，午前跌破尾盤壓低，最後以跌 327 點收在 36804，但技術面未跌破 5 日線。籌碼面則是三大法人同站賣方，以投信賣超 84 億較多，金融股中信金、台新新光金、玉山金與永豐金遭賣，外資則賣超面板群創與友達逾 11 萬張，買超聯電與 00878 約 5.7 萬張。外資期貨續增空單 1468 口，淨空單至 4.1 萬口。融資續增 47 億（連 11 增），增最多為聯電 1.2 萬張、富喬逾萬張。
- 台積電雖然在法說會隔天跌 2.64%，但台積電ADR 則是反彈近 2%，而隨著荷姆茲海峽開開關關，一度重啟，台指期夜盤反彈 664 點。加權指數早盤開高續漲，除了台積電、台達電聯手攻高，PCB、成熟製程等族群也百花齊放，預計今日成交量達 1.06 兆元，較上週五略為放大。台積電小幅反彈但還未站回 5 日線，但從指數對比可以看出今天櫃買指數真的猛，4 月以來櫃買指數已經漲了 25%。而漲停個股達 105 檔，也顯示個股行情比加權指數要更熱絡。
從上市櫃資金流向來看，今天是上市電零組與上櫃半導體、網通，是資金成交比重較高的族群。
直接看到上市電零組成交值最高的，則是 PCB 廠臻鼎-KY，今天以漲停創新高 310。從 2026 年初約 140 算來，目前漲幅約 221％。
臻鼎營收結構以行動通訊 61.3%、電腦消費 27%、IC載板 6.4%、伺服器/光通訊 5.3%。雖然目前還是手機導向公司，但正在轉型往 AI + 高階應用。PCB 做為 AI硬體的關鍵基礎設施，臻鼎的 AI 項目可分為：AI 伺服器、IC 載板與邊緣 AI 應用。2026年 PCB 核心趨勢以雲端與終端同時發力，全面覆蓋AI時代的雲、管、端應用。
不過在那之前，先看到臻鼎-KY 近五年的財報三率，在景氣循環高低點可以參考的標準如下：
- 景氣高峰：毛利率 19～26%，營益率 8～17%，稅後淨利率 8～14%。（2021～2022 年疫情備貨潮）
- 景氣谷底：毛利率 9%，營益率 -8%，稅後淨利率 0.6%。（2023Q2 年疫情備貨潮）
以最近臻鼎在 2025Q4 的三率：毛利率 22.56%，營益率 10.41%，稅後淨利率 8.09%，則是AI伺服器需求+手機回温。以前臻鼎90%+靠手機/電腦，AI伺服器、IC載板、光通訊合計只佔5~12%。但 AI 訂單的單片板價值（ASP）是普通手機板的5~10倍以上，毛利率也更高。2025年這塊占比升到11.7%，公司目標2030年拉高到25~30%。AI 確實讓三率變好了，但還在「轉型期」，尚未完全體現。
不過以 2025 年營收來看，則是喜憂參半。先看正面，營收 1,825億，年增 6.3%，創歷史新高，毛利率與營益率都增加，但 2025 年 EPS 6.91 元，比2024 年的 9.67 元大跌 -28.6%，關鍵原因是匯兌損失約 13 億，也就是本業是成長沒錯，但是被業外虧損侵蝕。2026 年展望：
- Q1營收已再創同期新高（407億，YoY +1.6%），伺服器/光通訊翻倍成長，IC載板年增60%+
- Q2起客戶新平台量產，伺服器、光通訊將逐季大幅成長
- IC載板全年增速將超越2025年
- 資本支出從500億+大幅提升至800億+
但 800 億資本支出的前提是，AI 伺服器需求仍存在，否則折舊費用會拖累獲利2~3年。另外手機業務仍是營收大宗，因此手機市場仍是影響獲利的關鍵。而2025 Q1+Q2 EPS合計才1.29元，全年6.91元靠下半年撐起，代表獲利季節性極強，需觀察2026上半年能否改善
❌詐騙廣告 ❌LINE群組邀請 ❌主動私訊談投資 ⭕理性、正確的投資理財觀念。
【全新】追蹤楚狂人FB https://www.facebook.com/profile.php?id=61580638017502
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
