李嗣：常聽到有人說他用「融資」買進股票，或用「融劵」放空股票，短時間就賺很多錢，但怎麼都沒聽過使用「融資」或「融劵」賠錢的例子呢？是不是用「融資」或「融劵」買賣股票都會賺錢啊！
王老五：投資人都喜歡炫耀自己多厲害，使用「融資」或「融劵」操作股票被斷頭賠錢這種不好的事，當然不會告訴你囉！所以你才會常聽到某人又獲利多少錢。
李嗣：原來是這樣喔！怪不得我周遭的人都喜歡炫耀，「融資」及「融劵」操作股票看起好像很好賺耶！但什麼是「融資」及「融劵」? 使用融資及融劵操作股票有什麼投資風險?
一、什麼是融資、融券餘額？
有關融資及融劵請參閱什麼是融資融券？
「融資餘額」就是一檔股票融資張數的加總。反之，
一檔股票融券張數的加總，就是「融券餘額」。
二、了解融資及融劵餘額有什麼好處?
了解融資和融券的餘額，就可以知道散戶的動向。
操作融資、融券的大部分都是散戶，而法人資本較多，無需借錢或借股票，所以用融資融券的大部分都是散戶，而不是法人大戶。
融資增加或融券減少→常代表散戶看多。
融資減少或融券增加→常代表散戶看空。
資劵增減和股價的相關性
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法人主力及散戶動向 |
股價 |
融資及融劵餘額 |
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法人主力及散戶都看多(同步) |
上漲 |
融資增加 融劵減少 |
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法人主力及散戶都看空(同步) |
下跌 |
融資減少 融劵增加 |
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法人主力看多散戶看空(對作) |
上漲 |
融資減少 融劵增加 |
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散戶看多法人主力看空(對作) |
下跌 |
融資增加 融劵減少 |
(表一)
當股價上漲，融資餘額減少，和融券餘額增加
常代表散戶不看好，但法人及主力覺得未來股價會漲
散戶的籌碼丟給法人、籌碼較集中於法人及主力。
(散戶看空法人及主力看多)
相反的
股價下跌，但融資餘額增加，或融券餘額減少
常代表散戶覺得未來會漲但法人及主力不看好
法人及主力的籌碼丟給散戶撿，籌碼較凌亂分散於散戶
(散戶看多法人及主力看空)
三、使用融資及融券需考量投資風險！
(一)、高度槓桿讓你賺得快，賠得也快
(二)、手續費，吃掉你賺的錢
(三)、面臨斷頭風險
(四)、產生軋空行情
更詳細解說請見進階版「如何找到易產生軋空行情的股票呢?」
四、如何用劵資比變化來觀察盤勢？
券資比 = 融券餘額 / 融資餘額 X 100%
券資比通常以30%作為一個分水嶺，劵資比愈大代表該股票被大量放空，
表示市場很多人以融券賣出此檔股票。但現在放空的空單，也正面看待是未來的買盤，放空的空單越多，未來的買盤將越強。
所以當股價沒如融劵戶預期的下跌反而上漲時，迫使融劵戶回補，此時股價常有機會出現易漲難跌的現象。
來看2檔劵資比高的個股例子
是屬於融資增加，融劵大幅增加，劵資比不斷增加的例子(下圖一及圖二)，劵資比從29增加至70左右，法人不斷買進(下圖三)，股價也從16元漲至25元左右，漲幅約56%。
(圖一)
(圖二)
(圖三)
是屬於融資減少，融劵增加，劵資比不斷增加的例子(下圖四及圖五)，劵資比從約39增加至75左右，另法人不斷買進(下圖六)，股價也從37元漲至約48元，漲幅高達約30%。
(圖四)
(圖五)
(圖六)
工具應用篇
如何找法人有在買進，且高劵資比的股票?
可至玩股網飆股搜尋系統快速找到高劵資比及近期法人有在布局買進的股票(操作方法如下圖七)(電腦版)(手機版)
(圖七)
下一篇「如何找到易產生軋空行情的股票呢?」，將再進階為各位詳細介紹如何從「融資」及「融劵」增減判斷股價可能未來走勢，及哪種股票較容易產生軋空行情。
上述個股例子僅為教學範例，不代表投資建議。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
