何謂泰德利差(Treasury & EuroDollar Spread)?
泰德價差交易，亦稱作泰德利差交易，其實是一個音譯自英語「TED spread」的財經名詞，而「TED」其實是「美國國庫券」(Treasury)、「歐元」(Euro)及「差別」(Different)三個英文字的縮寫。所以，泰德利差交易其實是一個利用了美國和歐洲的利息差別而進行的避險交易。
通常利用美國3個月國庫券(T-Bill)，與3個月歐洲美元(Euro-dollars)利率的差異來計算，而3個月歐洲美元(Euro-dollars)則以3個月LIBOR(倫敦金融業間拆款利率：London Inter Bank Offered Rate or “LIBOR”)為代表，美國國庫券由美國政府發行，被市場視為最安全，零風險的資金避風港，而LIBOR是倫敦金融業間拆款利率，隱含金融機構間拆款的風險，因此利差常用來衡量國際金融市場上市場利率與無風險利率之間的差距，作為衡量金融市場信貸風險程度，亦可用來衡量美元的流動性。利差越高，代表信用市場波動性越大，利差越小，代表信用市場波動性越小。
泰德利差的作用
通常情況下，當國際金融市場投資者避險情緒上升時，對於市場借貸活動往往要求更高的回報，從而使市場資金供給趨於緊張，造成TED利差擴大。反之，當市場參與者冒險意願提高時，投資者願意以較低的利率出借資金，則該利差縮小，可見，利差越大，表明市場資金流動性狀況就越緊張。
TED利差在反映市場資金流動性狀況、衡量投資者風險情緒方面具有重要作用，透過觀察該指標反映的市場風險情緒變化情況，能夠輔助投資者在投資類別配置、投資期限選擇、投資部位調整等方面做出正確決策。
投資人應持續關注下列三項風險指標，一旦VIX指數有大幅彈升跡象，且公債殖利率有持續竄升的趨勢，加上泰德利差也在擴大，那麼全球股債市就需要留意未來的投資風險，屆時應適時提高現金部位，避開升息前股匯市波動後，慎選具基本面區域市場如美國、新興亞洲及高收益債等投資標的有機會獲取更佳的資本利得空間。
當泰德價差技術線圖利差往下走跌，代表目前資金仍寬鬆。當利差往上走，容易出現資金緊俏情況。
何謂美德利差?
美德利差是美國與海外經濟差。
美德-10年期公債利差，可視為美國、歐元區「經濟」與「利率政策」的差異。當利差擴大，表示美國經濟發展和利率較歐元區強勢，歐元相對美元弱勢；反之，當利差縮小，表示兩國經濟發展拉近，歐元相對美元轉強。
美德利差（美國十年期公債殖利率－(減掉)德國十年期公債殖利率所得到的差距），這個差距是驅動美元指數波動最重要的變數。
美德利差往上走→代表美國十年期公債殖利率>德國十年期公債殖利率=美國與歐元區經濟差距擴大(GDP:美國好，歐洲差)。
美德利差往下走→代表美國十年期公債殖利率<德國十年期公債殖利率=歐元區經濟逐漸追趕上美國(GDP:歐洲好，美國差)。
若美國與海外經濟差距過大，則資金將因擔心全球經濟風險而回流美國，此時歐元需求下降，不利歐元走勢。而關注海外經濟差最主要的指標就是美德利差了，因為長天期公債殖利率利差隱含兩國長期發展的經濟與利率走勢。當美德利差擴大，代表美國經濟發展相較歐洲差距拉大，歐元需求降低，不利歐元走勢。
資料來源：財經M平方
美德利差和股市相關性：
美德利差向上，表示美國與歐元區經濟差距擴大(代表GDP:美國好，歐洲差)； 美德利差向下，表示歐元區經濟逐漸追趕上美國(代表GDP:歐洲好，美國差)。 從歷史走勢來看，當景氣處在多頭循環時，美德利差若反轉向下，代表美國以外的經濟體逐漸跟上美國的腳步，也可視為景氣多頭走向末端的前兆。
景氣處多頭循環，美德利差若反轉向下(下圖藍圈處)，美國以外的國家經濟跟上來→全球經濟在大成長不易→就可能是股市多頭末端。
美德利差常領先股市反轉向下，美股常容易跟著往下(下圖藍圈處領先紫圈處)。
資料來源：財經M平方
延伸閱讀
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