其實從周一盤中的走勢就可以大致推測當晚公布的融資餘額會明顯下降。再加上加權指數收出一根長下引線，因此很容易在過度下跌後，隔天很有機會出現一波強勁反彈。
那麼到底是什麼現象，讓我提前預設融資會大幅減少？
答案就是：熱門股連續兩天跌停。
通常熱門股的參與者，使用融資交易的比例相對較高。
如果只跌停一天，大多數人的反應只是懊惱與抱怨自己運氣不好，真正願意停損的人並不多。
但如果第二天又跌停，情況就完全不同了。
因為連吞兩根跌停後，融資維持率很快就會逼近甚至跌破130%。這時投資人腦中想的，不再是"要不要停損"，而是如果明天再跌，我就會收到券商的融資追繳通知。
這種心理壓力就像走在路上時，突然有一隻老虎出現在眼前。恐懼瞬間占據所有思緒，腦中只剩下一個念頭"我是要站在原地，還是立刻逃跑？
而多數投資人此時只會關注加權指數今天又跌了多少點。當看到指數再跌兩百多點，內心只會更加悲觀，認為隔天出現第三根跌停板的機率更高。
在恐懼完全主導決策的情況下，很多人選擇直接砍出持股，避免隔天面臨追繳壓力。
反而很少人會去觀察另一個更重要的訊號──期貨到底是正價差，還是逆價差。
當期貨仍維持正價差時，代表市場對後市仍保有一定信心，多頭並沒有全面投降，真正全面絕望的，往往只是使用融資的投資人。
因此，從周一熱門股持續跌停的現象，就可以合理推測融資餘額將會再次大幅下降。而當融資浮額快速清洗、恐慌賣壓集中釋放後，市場反而更容易完成短線籌碼換手，為後續的跌深反彈創造條件。
這也是為什麼大盤往往不是在市場充滿希望時見底，而是在融資斷頭、情緒最悲觀、大家都認為還會繼續跌的那一刻，真正的底部才逐漸浮現。
再來，周一早上文章寫到，盤勢止跌要注意下面這幾個面向
- 費城半導體指數不能再破低，要開始過高
- 台幣要開始轉強
- 韓國股市要開始止跌
- 融資持續退(不能賣一天又買一天)
- 站回季線，且要開始有過高
- 外資期貨空單開始退
昨晚費半指數不再破低，有過高，吻合第1條
韓國股昨做日下跌4%，但我們週五下跌6%，周一又再下跌0.5%，台股超跌，今日韓股開始上漲，吻合第3條
融資連兩天減幅高達465億，幅度夠大，吻合第4條
今日台股過昨高站回季線，吻合第5條
昨日外資空單退將近8千口，吻合第6條
這些數據彼此相互印證，也正是讓台股在超跌6%後，有機會出現強勁反彈的重要依據。希望今天的分享，能讓大家對市場籌碼與盤勢變化有更多理解，也能從中獲得一些新的收穫。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
