當我們看完雀巢與伊藤忠這兩家跨國食品巨頭在通膨時代中的財報表現後，接下來，輪到台灣和美國的代表龍頭登場了。
統一企業作為台灣民生食品的霸主，幾乎涵蓋我們生活中的每一餐；而百事可樂則不只是汽水，它背後還有樂事洋芋片、桂格燕麥與眾多零食品牌，在美國及全球市場都具備強大的品牌滲透力。這兩家公司在面對食物類通膨持續上升的情況下，是否也能像雀巢一樣，靠著品牌力穩穩賺？接下來將進一步分析它們的財報數據與市場策略，看看亞洲與美國龍頭企業是否也能同步受惠。
統一：台灣食品霸主，通膨年代的穩健典範
統一大家應該很熟悉了，我們專欄文章寫一堆了，你有機會去多翻多看一下，但不免俗還是要從財報角度來更新近況。根據統一最新公布的2025年首季財報來看，公司的營收表現還算不錯，單季營收已經來到1,692億新台幣，和去年同期相比是年增6.62%，反映內需食品和飲料方面的消費力還是很強勁。雖然整體環境還是面臨通膨壓力，但統一的成本控管明顯做得很好，毛利率繳出33.16%也優於去年同期，加上國際原物料價格持續下修，對統一接下來的毛利表現肯定是大加分。
再來是EPS繳出0.91元，主要是投資子公司價跌而導致認列損益變少，「按權益法認列之損益」從2024年首季10.22億元衰退到今年首季的3.95億元，等於少掉了六成獲利，不過如果拿掉轉投資的因素，整體營運還是算穩定成長的表現，而且毛利持續成長，只要轉投資的帳面損益開始轉正回穩，那麼EPS很快就能回升。
百事公司：連續53配息加碼成長！
百事可樂董事會宣布最新一季的配息為每股配發1.4225美元，比去年同期增長5%，持續創新高，而且誇張的是，百事公司自1965年以來一直連續支付季度現金股息，2025年已經是連續第53次增加「年度股息」，連續配息50年已經夠可怕了，居然可以連續53年加碼配息，這絕對是很誇張的數字，如果這樣不叫做通膨，什麼才是通膨？
回到百事可樂這個品牌來看，大家腦海裡第一個浮現的應該就是那瓶經典的藍色汽水吧？而且總是追著可口可樂跑，但你可能不知道，其實百事可樂不只是汽水，它還擁有非常龐大的食品飲料帝國，所以可樂輸給龍頭也沒差，獲利照樣大爆發。像是我們熟悉的運動飲料Gatorade（佳得樂）、美國年輕人最愛的Mountain Dew（激浪），甚至還有每天早餐一定會看到的桂格燕麥（Quaker）也都是它家的品牌。當然，最知名的零食系列，包括多力多滋（Doritos）、奇多（Cheetos），以及全球銷量第一的洋芋片Lay’s（樂事）也都屬於百事旗下。換句話說，幾乎你吃過、喝過、甚至每天接觸的零食飲料，很可能都是來自百事可樂這個食品巨獸！
回到最新的季報來看，百事可樂2025年第二季財報表現不如市場預期，EPS從去年上半年2.23美元縮水到今年0.92美元，年減59%。會出現這麼大的落差，倒也不是營運出了什麼大問題，這是因為認列一次性的商譽和品牌減損，包括Rockstar能量飲料與中國零食品牌「百草味」（Be & Cheery）資產減值，合計達 18.6 億美元，直接衝擊營業利益，這邊再詳細說一下，中國零食品牌「百草味」是當地零食龍頭，至於Rockstar能量飲料則是北美三大能量飲料之一，換句話來說，百事可樂併購這兩家公司雖然承擔商譽損失，但實際上的營運規模仍不斷成長。
回到本業來看，雖然本業營收小幅成長，不過受到全球經濟環境與匯率影響，再加上北美飲料業務PBNA出現嚴重虧損，第二季營業利潤甚至呈現負成長，但集團規模實在很龐大，其他國際市場如歐洲、中東與拉丁美洲地區的食品與飲料銷售依舊強勁，所以抵銷北美市場的衰退，另外是美元弱勢的關係，這也造成EPS縮水的壓力之一，不過從營運角度來看還算是正常範圍。
食品通膨來襲，誰在賺錢？全球品牌逆勢創高！
從全球食品通膨趨勢來看，無論是亞洲、美洲還是歐洲，各國的食品龍頭企業不僅成功抵擋住物價上漲的壓力，甚至還利用這波機會，持續創造出穩健的獲利成長。雀巢透過強大的品牌力與全球布局，成功將通膨壓力轉化成營收增長的動能；伊藤忠則仰賴多角化經營策略，橫跨食品、零售與ICT等領域，即使部分事業體獲利下降，整體依然維持優異表現。回到台灣，統一企業雖然受到轉投資影響EPS略減，但核心營運依然強勁，內需市場的食品消費仍保持穩健成長；百事可樂則持續展現其品牌規模的優勢，即使面臨資產減損與北美市場挑戰，也透過國際市場的良好表現，維持營運穩定性。整體而言，食品通膨或許對消費者造成壓力，但對擁有強大品牌與優秀管理能力的全球食品企業來說，卻是一個加速成長與獲利提升的重要契機。
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