多年前的經典文章，今天重新發文，目的是要延伸接下來內容，提醒大家一些最新詐騙消息。
過去我以為，這篇文章寫過大家就懂了，不會被騙。
但如今看來，有些我所知道的事，還是得說出來多提醒大家..........
記得我到玩股網擔任社團老師時
網路上搜尋選擇權這幾個字
跳出來的資訊都是：
包租公、套利等關鍵詞
基於這種亂象，我在剛成立社團時
直接點破核心明確告學生：
所謂的包租公ˋ穩定套利方法
在真正的實戰世界是不合理的
透過諸多取巧方式維持的高勝率，早晚會出問題！
並不斷在社團及複習論壇中告訴大家
越多人相信包租公、套利策略有用，對我們反而會越有利
我們可以藉由這些錯誤觀點上，從中取得一些優勢！
時序演變到了現在，各位或許不難發現
原本聲稱選擇權可以穩定收租
可以套利的人越來越少，甚至不再提起......
原因無它，我們還是要重申前面那段話：
所謂的包租公ˋ穩定套利方法
在真正的實戰世界是不合理的
透過諸多取巧方式維持的高勝率，早晚會出問題！
很多人聽到這段話時，心理可能會想
那我做好資金管理，虧損時認賠，不就可以穩穩包租、套利？
錯！
因為若透過資金控管懂得認賠停損的人
不可能維持高勝率，也不可能每月收租！
這些過去號稱每月賺錢的包租公策略，現在情形如何？
我所看到的絕大多數，都是在暴跌暴漲行情中，把過去多年來獲利一次吐回！
原因無它，怎麼賺來的，就怎麼賠，這就是坊間聲稱可以穩定套利真相
（套利明確定義）
我們回歸文章標題，並針對套利做一個正確的定義
財金系的朋友告訴我：
真正的套利是將＂交易成本＂等諸多問題納入考量後的＂零風險＂交易
坊間聲稱可以穩定包租，穩定套利的方法，其實不只有選擇權
例如外匯上的兩種商品對鎖交易ˋ股票除權息時機運用ˋ股票現金增資等．．．．
這類的交易手法，在市場上其實早已流傳已久
只是不知道為何這幾年來，不斷地被冠上套利兩字
我這邊明確的告訴大家，上述手法交易模式，都跟套利無關！
任何交易手法只要不是０風險，它都不該被稱為套利
而且有些手法，長期下來風險比你擲銅板交易還高！
（與套利相似的成本優勢）
所謂效率市場假設
就是假定市場上任何資訊以及買賣行為，都會完整反應在價格層面裡
台灣無論選擇權或者期貨市場
發展至今已經逐漸成熟，市場效率已經沒有過去低落
但有時難免還是會有因為價格變動過度劇烈
造成市場商品價格反應上會有低效率情形產生
例如
當你看到大台在10秒內瞬間跌到8500點
但該與大台完全連定的小台，價格卻還在8530
當你看到這種情形時，去買進1口大台，同時賣出4口小台
這中間就產生了趨近於套利機會，這種交易手法上跟套利本質已經非常相近
但這並非完全沒有風險，因為這種機會往往是稍縱即逝，當下價格變動會非常快
滑價及交易成本納入考量後，這30點的空間你是否能確實套到會是個問題
所以它僅僅是理論上零風險，實作上會面臨許多設備及及下單速度等問題
而這種機會，其實至今仍存在，但一年可能不到20次，也無法容納過多口數
因為口數一多，光你自己部位，就足以讓兩商品價差完整收斂（恢復市場效率）
另外一種做法，則是選擇權上俗稱的＂釣魚單＂
至今釣魚單仍然存在，但估計是通常都是單位透過特殊軟體在執行掛單
然而法規的限制以及市場的成熟，現在釣魚單的利潤，也沒有以前那麼豐碩
所以透過釣魚單要產生零風險的套利機會，已經少到不值得以我們耗時間跟精神去等候
總而言之，上述舉例做法
由於台灣市場早期不成熟之故，所產生的利潤空間
現在我們將可容納口數、機會成本考量進去後，已經不足以稱為套利
我把它歸類為，取得成本優勢，趨近於套利的交易策略
（真正的套利機會，兩個關鍵）
為什麼真正的套利機會，不可能有人告訴你呢？
原因在於真正的套利，往往必須倚賴以下兩個條件才能成立：
１．
法規制度上的缺陷，遊戲規則漏洞
（這往往是最安全ˋ正規的套利，真正零風險）
＝＞
這一個條件要成立，要產生套利機會，那們必須建立在法規制度上繼續存在缺陷
這樣當事人才可以繼續鑽遊戲規則上的漏洞讓自己牟利
而如果有人公布出來，那這個方法鐵定失效，因為馬上會有新的規定去填補這漏洞！
（例如過去選擇權釣魚單）
２．
市場缺乏效率，或嚴重偏離的異常情形
（這往往是取得成本上優勢，成本優勢夠大時，會趨近於0風險套利）
＝＞
這個條件要成立，要產生套利機會
那必須建立在市場維持低效率，或者價格偏離時間越長
這樣當事人才有時間去反應布局，也才能容納較大口數，機會成本也才會划算
而如果當事人一公布出來，那麼一堆人跟著做一樣的事情，市場會瞬間回歸到高效率
同一票想要藉由市場低效率行為進行套利者，讓市場瞬間回歸到高效率而失去套利機會
然而這一個方法還有些疑慮是，你所鎖定的如果是兩個標的物
假定兩商品最終會100％完全連動或者不完全連動！
這套利的機會，要連動與不連動係數確保100％才會成立
只要不是100％，那就不是套利！
例如外匯市場上或者同一類股股票（又或者台積電與台指期）
我們往往可以看出兩個商品呈現高度連動
但通常這兩種商品只是高度連動，而非100％完全連動
只要它有不連動情形產生時，延伸出來的就是風險！
（套利機會永遠存在）
我們這篇文章是要告訴你，真正的套利機會，沒人會告訴你
並非告訴你市場不可能有套利機會
只是往往會公開告訴你的，只有以下幾種情形：
１．遊戲規則漏洞已經被填補，所以當事人釋出
２．套利機會及利潤已經逐漸變少，機會成本變的不划算，所以當事人釋出
基於上述種種原因，我建議各位無論坊間無論免費或收費課程
只要是提到套利，你在理解時可以回想本篇文章內容，不要輕易貿然執行
只要不是真正套利，卻能維持高勝率的，延伸出來的風險可能遠比你擲銅板交易還高！
（例如選擇權賣方中性策略，虧損時還不斷加碼凹單方法）
然而真實的交易世界，套利理論上是永遠存在的
因為交易規則及制度等是人們律定出來的，只要有規則
它勢必會存在一些設計上的缺陷ˋ漏洞機會
你能破解，就能從中賺取穩賺不賠利潤
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
