台股九月回檔機會大　持股組合宜降檔調整

　上週提到7/28日爆出3,439億的巨量以及8/20日的3,475億天量，推測都是外資與內資主力的調節降檔出貨，因此來到這兩大巨量調節區附近的13,000點關卡位置，除非有大咖要故意拉指數才有可能過13,031點的高點外，不然大咖都會以逢高調節、佈空為主，有較大拉回才有可能逢低承接。

    而上週也提到預估外資在摩台結算前先拉高結算的機會不小，台股應還會有高點，這個高點有可能是創高的假突破，也有可能只是回到月線附近的反彈高點，且摩台結算之後，外資隨時都有可能發動空方攻勢。對照上週台股走勢，上週四之前，台股是回到月線之上，上週五則微幅跌破月線，但都在月線附近，而沒有來創高假突破，不過也算符合預期規劃之一。上週五摩台已結算，在上週四、五外資現貨已轉為賣超70與60多億元，顯示上週三以前外資已藉由台積電拉完指數提早摩台平倉，而在上週四五藉由賣超台積電把指數壓回，這樣的壓回動作，是開始展開空方攻勢，還是拉高放空前先壓低進行指數短多操作？

　在分析這個問題之前，先問大家一個問題，哪個大咖還會把台股拉抬再過13,031點的高點呢？我想最有可能的大咖就只剩下外資了，因為國家隊目前高出低進，以逢低承接或撐盤為主；內資主力/大戶則在多數持股調節降檔後，也是以調整持股或換股操作為主，不太可能著墨在指數上；最有可能會著墨指數的就是外資了。

　再假設一個問題，如果外資知道台股九月之後，很可能為拉近所有短中長期均線糾結而會有個大區間來回震盪的走勢，這個大區間會在12,500點到11,500點之間進行來回震盪，如果你是外資你會怎麼做？基本上，12.500點之上進行逢高佈空動作是很正常的，事實上外資也是這樣做，在這個位置點之上，持續買進元大台灣50反1逢高佈空避險，越高張數買越多，這一個月來，買超已近百萬張；另在指數操作上，由於美股還在漲勢中，外資瞭解若要立即放空摜壓指數的效果不大，因此比較合理的操作，應會是先在期指商品上進行高出低進操作，甚至順著美股漲勢先把台股指數拉高，拉大未來向下操作的獲利空間。也就是說，如果本週上半週美股可以維持漲勢，外資再故意拉高台股指數的機會還是有的，也不排除還有再創高假突破的機會，不過一旦美股從下半週開始，走勢開始轉弱或反轉向下，外資向下摜壓台股的動作就會變大。

　週五晚上美股四大指數又再度上漲，道瓊已離補2/24的28,892點空方缺口只剩一步之遙，那斯達克、標普及費半則是續創收盤新高，在美股續強之下，外資在本週上半週還是有機會先拉抬指數，但這種拉抬指數並不是真的作多，而是為拉高佈空，外資若要真正作多，台指期多單水位會回到4萬口之上，元大台灣50反1會大量轉賣，並轉為買超元大台灣50正2，目前都沒看到外資有相關動作，所以即使本週上半週外資拉抬指數，預料也是準備放空前的拉高佈空動作，不管指數會不會再站回月線或再創高，在13,000點附近或之上就是要小心高檔轉折的位置。

　另外，要強調補充的一點是，不管台股近期會不會再創高，九月開始，外資摜壓指數機會偏大，雖然摜壓的仍是指數為主，但個股多少會受到大盤回檔影響；至於個股部分，不管是外資或投信等法人，甚至國家隊的委外基金、八大行庫等，都會有第三季的持股組合操作績效，因此在九月到十月底之前兩個月大盤區間震盪期間，外資或內資法人以及國家隊的個股操作部分，都會以高出低進為基調，期間會進行調整持股或換股的操作為主，因此就算指數拉回，還是會有外資或內資照顧而上漲的個股，不會是個股全面倒的情形。

　而因應內外資接下來的高出低進與持股調整換股操作策略，投資人在操作上就不宜追高已是第三波或第五波走到尾端或剛走完的個股，而是要順應盤勢變化，將持股調整到低基期、內外資可能列入績效組合操作的個股，且因應回檔風險，持股部位最好壓低到資金五成以下。

　至於可留意的佈局個股族群，由近期內外資法人或內資主力與國家隊買超個股的方向來看，有政策加持的綠能族群（風電、太陽能）、5G/網通族群、NB相關族群、車用族群以及低基期的產業景氣復甦族群如航運、面板等，近期不少個股表現強勢或有走出波段軌道的跡象，是接下來投資人短期可留意的布局方向。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。