等待升息變數明朗　台股有望封關前止穩

　上週盤勢不如上週週報預期的過前高後小壓回，再來進行短軋空行情，而是未過前高即做較大幅度的回檔，而這個回檔雖說，一開始是由美國即將升息、美債殖利率衝高所引動，不過在美債殖利率回跌，美股仍持續重挫，這種不正常的現象，也引發上週五外資大動作提款400多億的賣壓，導致台股重挫跌破萬八關卡，因此上週五也在截錢道社團盤前及盤中通知，一旦破萬八，要立即減碼降低持股水位因應，以先度過這不穩定國際局勢的衝擊。

　不是看好第五波行情嗎？那為何要減碼呢？難道第五波行情就此結束了嗎？好，先釐清為何要先減碼這件事：

　其一，是因為盤勢不如預期規劃且出現相當大落差，當這種情形發生時，就要遵守紀律，以風險控管為優先，調整操作策略，先減碼因應以獲得操作上較大的彈性與安心。

　其次，美股的走勢不太尋常，似乎背後還有潛在的變數或隱憂，因為美債殖利率雖有如上週預期來到1.9％後回檔，但美科技股卻未止跌回升反而持續重挫，這代表背後還有變數，雖然事後知道通過推進反壟斷法案是原因之一，但該利空出來後週五美股也未止跌，且比特幣走勢從4萬點大支撐跌破後暴跌，結果傳出拜登政府準備最快在2月要發布數位資產戰略的變數，一個一個變數都爆了出來，可見這波美股的跌勢，背後早已有大咖知情並撤退，至於美股會跌到何時，下文再來分析。

　其三，技術面而言，之前週報提過，萬八是多方鐵板區，若跌破要立即減碼或退場，而上週五萬八能被摜破，代表一件事，就是引動外資龐大賣壓，果然盤後公布外資賣超達到4百億，融資減少36億元，雖然這陣子投資人及丙種大戶已陸續退場，但外資的龐大賣壓還是多少會引起指數下殺與恐慌賣壓，短線還是要儘量先避開為宜，尤其外資賣壓跟美股連動，美股未止穩前，對台股仍構成壓力。

　至於美股會跌到何時呢？由於未身處美股當地環境，純粹從個人對美股觀察經驗來看，個人認為，美股應會跌到1月25日Fed會議召開前後，也就是最快本週一，最晚本週三就會止跌，理由是引動這波美股跌勢最大升息變數，FED將會在此次會議公佈比較明確的升息幅度與縮表時間點，一旦公布會升息兩碼之內且升息次數以及縮表時間點在七月的市場預期內，美股容易利空出盡，接下來就看美股是走空間扭轉的Ｖ轉走勢，還是時間扭轉的區間打底整理。除非公布結果出乎市場預料或美股背後還有更大變數，才有可能續挫，不然本週就是轉折關鍵週應是可期待的。個人認為，FED公布結果後，美股再重挫機會小，或許台股春節休市期間，美股會以漲勢居多。

　美股談完，那台股後勢呢？第五波行情說BYE-BYE了嗎？既然美股本週三之前有見轉折機會，台股封關之前止跌回穩見轉折機會也很大，理由有四，一是外資上週五台指期空單未大幅增加，增加在選舉權的PUT部位，應是短線放空避險的操作，中線還未見外資轉為較強的偏空佈局；二是八大行庫買超百億元，政府力量撐盤，且投信未轉為賣超，台股仍有守；三是封關前兩週以來，融資餘額水位持續降低，已跌破2,700億元，籌碼算穩定；四是這波以來，台股技術面較美股以及日韓股市等更為強勢。從以上四點，個人認為，本週一台股在美股上週五續挫、比特幣爆跌以及本土疫情案例爆增等眾多利空下有可能跌破季線，回測12/16日的跳空缺口，但不管缺口會不會回補，會有收歛跌幅收腳機會，收盤會收在季線之上，週二之後則要視美股週一的表現。

　至於是否要跟第五波行情說BYE-BYE了，雖然這波上漲是走了第五波行情沒錯，也有可能第五波就交待完畢了，不過個人從多數個股走勢，還沒走完第五波來看，加上過去在第三波行情中，也有被破壞後，在Ｖ轉或區間扭轉整理後持續過高走完第三波該走的行情來看，因此個人認為第五波行情還沒走完，只是短線遭到破壞，接下來看是要用Ｖ轉或區間扭轉整理來修補進行而已。不過，由於之前週報曾規劃過第五波高點會落在二月或三月，但因為升息時間比預期提前到三月，所以原先預期升息前變數在四月或五月會有千點的大回檔可能已提前在這波反應，也就是說，第五波高點的時間可能會因此延後到四或五月發生。總之，春節開紅盤後，台股容易走V轉或區間扭轉整理走勢。

　既然看好有第五波行情，為何又要減碼，這樣不是矛盾了嗎？一點也不矛盾，預期規劃是一碼事，現實盤勢又是另一碼事，由於採技術面操作，多方盤看撐不看壓，既然重要支撐被跌破，多方盤就有較大風險，就要遵守紀律進行降低風險，以防萬一；而看好台股仍有後勢，所以並未全部退場，只是採取適當減碼措施，以兼顧操作彈性與春節假期能安心度假，且近期早已一直在盤前盤後提到，資金不能放在高位階個股，要轉到中低位階個股，事實上，這波以來，回檔較深的個股的確以高位階居多數。

　最後談到操作部分，由於春節開紅盤後，台股容易走V轉或區間扭轉整理走勢，兩種走勢帶來的盤勢結構不同，若是V轉是類股與個股或權值股與中小型股都會輪動上漲；若是區間扭轉整理，則權值股會偏向區間整理，由中小型股表現居多。總之，不管是走哪一種走勢，中小型股在春節後會有較佳的表現機會，不用對台股後勢過於悲觀。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。