台股「變」了你還不懂嗎？ 難怪你被「騙」很大

 　　有一位投資朋友週五來電跟我講了一件事，他說，他週二聽了我的話，買了我介紹的華容（5328）30張，結果真的隔天開始就連漲了兩天，因為我給他的目標價是13元以上就可先賣，週五那天早上未開盤前撮合價，就是漲停鎖住13.45元，所以他很興奮地就在盤前掛漲停賣出，一直看到8:59分，華容都是漲停鎖住，結果一開盤並不是那回事，只有平盤開出，他一看苗頭不對就立刻停利殺出，沒想到殺完又拉到盤上，心想，是不是被洗掉了，又在平盤附近接回了10張，沒想到就一路急殺，由於這檔個股不能現股當沖且盤下禁空，所以只能看著它殺，盤中更是震盪劇烈，幸好尾盤收盤只有小跌0.25元，但這個走勢卻已讓他的心跳直上直下好幾回了。那天下午，他看了法人買超，更沒想到外資竟大買一千多張。當他跟我講這件事時，直呼現在股票可真難做，不像以前。

　沒錯，我想這位朋友的心聲，應該是現在多數投資人的心聲，尤其對在股市打滾多年的投資人來說，更能感受的到。我今天就想從這件事來隨興聊聊，台股近年來到底「變」了什麼？如果你還沒搞懂，想在這個騙術越來越高明的股海裡闖蕩，可能會被「騙」很大。

　首先就從這個盤前試撮合制度聊起吧！股票盤前試撮合就是每日早上 8 : 30開始的模擬撮合交易，這是交易所為了讓投資人可以在盤前先行了解掌握個股的市場心態與動向而能提早做好因應準備，算是個美意，但這個制度卻常淪為主力或有心人利用的工具。怎麼說呢？我想大家應該常見到某檔股票在試撮合期間，從撮合漲停變成平盤，或從跌停變成平盤，甚至漲停跟跌停之間變動的情形，就像華容（5328）盤前鎖漲到開盤變平盤的案例，其實這些說穿了就是有心人操弄的假單，像是故意盤前鎖漲停，讓你以為今天可能會很強，提高你想要進場追價意願，容易拉抬或容易出貨，或是掛個跌停價，讓你擔心今天會重跌，容易在開盤後殺出，容易達到收貨或壓低價格的目的，總之，盤前撮合，可讓有心人故弄玄虛，擾亂投資人心理進而上下其手。

　那要怎麼應對呢？如果它是每檔都有掛價且張數都非常紮實，不像檔位離很遠才有紮實的掛價，且到開盤前都沒太大變化，那麼會比較具參考價值，若不是，就是假單居多，建議投資人最好還是當參考，千萬不要因此而心生幻想，掉入主力的心理陷阱。

　從假單這件事來看，重要的關鍵在迅速抽單的動作，拜高速的數據運算及網路傳輸之賜，這些迅速抽單的動作在網路上瞬間「秒」殺完成已是家常便飯，因此除了盤前撮合，盤中買賣五檔也常看到假單的現象，例如現價下買盤兩三檔突然掛進大單推進，讓投資人以為要急拉而追進，結果才往上推一兩檔，大單就立刻消失不見，反而股價開始迅速向下摜壓，讓投資人措手不及而套牢的情形屢見不鮮；相反地，也有上有賣單沈重，結果股價卻能持續推進，龐大賣單突然消失不見的情形。這些都是因為運算與網路發達讓主力作手的騙術技倆更加得心應手。

　目前國外更有逐筆交易制度下因科技發逹而衍生的高頻交易手法，而台灣由於現行5秒集合競價對以微秒為交易單位之高頻交易者來說，速度過慢，所以幾乎沒有這種情形，但未來在證交所力推逐筆交易制度實施下，很難保證高頻交易不會出現。

　當然，科技與網路發逹相對讓投資人對資訊透明度的掌握更為廣而迅速，投資人也能在網路上學到更多的技術分析能力，甚至藉由高手在網路上帶領操作或是股票技術應用軟體或人工智慧程式來提升成功率，因此在消息面、籌碼面及技術面等等層面更為進化。

　所謂「道高一尺、魔高一丈」，面對投資人的進化，主力作手也會再進化，讓騙術變的更高明才能騙到投資人，例如近幾年不管是大盤或是個股，常常都會出現技術指標、均線、型態上等等假突破或假跌破的騙線行為，像是KD黃金交叉、均線糾結、布林縮口或W型態等技術觀念，都常被主力利用當假象來矇騙投資人的眼睛，導致投資人常常被多空雙巴，損失慘重，尤其在現股當沖交易開放後，投資人想賺快錢心理，更成主力利用的重點，因此台股即使上了萬點好久，但在股市能賺到大錢的投資人仍是寥寥可數。事實上，技術指標還是看的出主力手法，像RSI或MACD、威廉指標等等都能看出股價是拉真的還是假的，不過能不能看懂這技術的門道，就是各憑自己技術本事了。

　提到了現股當沖降稅交易，我不得不承認，這的確是活絡台灣股市的重要關鍵，在台股避險管道與衍生商品多元化下，像期貨、選擇權與權證等都早已分食股市的資金量能，所以台股低量成常態是合理的事情。而在現股當沖降稅交易實施後，讓台股量能提升不少，到目前為止，當沖金額占大盤成交比重已可達到2成，比重不算小；從另一方面來看，現股當沖交易放大也讓投機盛行，主力在投機市場中更為有機可趁。

　例如有些投資朋友曾遇到過，當天現股放空個股，因措手不及回補被迅速軋到鎖住漲停，結果漲停未打開想改為融券因應，但因為停券或無券只能被迫選擇「借券賣出」，依現行制度規定，借券的券源必須從另一位投資人所出借的，費率通常是「以日計算」並高達7％，而且要以隔日開盤價被迫賣出，所以常常主力會以開高方式把貨倒給被軋的散戶，等於投資人會被剝三層皮，第一層皮是當天被軋的價差，假設當天被軋了3％；第二層皮是7％借券費用；第三層皮是隔天開高的價差，假設是5％；那麼投資人因為一次當沖交易被軋空就要賠掉15％，真可說是慘不忍睹，因此會建議先融券放空，完成當沖交易後，再請券商改為現股當沖，同樣可享受當沖降稅的好處，並避開無法當日沖銷的風險。當然，投資人也可注意當天券很少或無券並大漲的個股，若鎖住漲停，明天開高機會不小。

　對於當沖交易，我個人認為，權證開放當沖交易反而有其必要性，因為權證槓桿更大，風險更高，若當天看錯，必須留到明天，一旦隔天跌停，可能會損失五成以上的風險；尤其目前許多主力大戶藉由權證先布局，再拉現貨，強迫券商再追買現貨並同時拉高權證價格的作法，更讓權證波動風險加大。此外，目前外資或法人主力等可藉由期貨、選擇權或借券等多種方式來避險或套利，投資人若只注意表象，容易被法人或主力假動作所欺騙，因此投資人更要勤做功課，像是外資借券也要多加留意。

　聊到這裡，沒想到已寫了兩千多字，再寫可能讀者會覺得煩了，其實股市裡眉眉角角很多，要聊的話，還有很多可以聊。總之，我想表達的是，在台股交易制度改變、科技網路發達下，主力作手可用的騙術工具與伎倆更多了，也更高明，所以股海比以往更加險惡，投資人想在股海裡賺到錢，除了技術實力、產業瞭解、資金與風險控管，並且勤做功課外，心態上更為重要，一旦貪、急，很容易落入主力的圈套，即便許多技術派高手，只要心態不正確，最終一樣會淪為輸家。

　聊到最後，順便聊聊面對這波急漲行情，已經連漲七根紅棒，該怎麼操作呢？我個人認為，多頭行情將持續，不過權值股將拉回或休息整理，指數有機會拉回進行缺口回測，但個股仍將快速輪動，因此個人對於操作策略，會建議個股選擇上儘量以底部型態剛起漲或中繼整理型態完成剛起漲的個股為宜，並順應輪動格局進行短波換股操作。

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