104年度金訴字第33號

4月21日星期五

【做筆記】
所謂技術分析，是指研究過去金融市場的資訊（主
要是經由使用圖表）來預測價格的趨勢與決定投資的策略。
理論上，技術分析在假設其價格會反應所有在投資者經由其
他管道得知前的所有相關因素的前提之下，只考慮市場或金
融工具真實的價格行為。技術分析藉由尋求預測價格趨勢的
方法，以期從成功交易中所得到的獲利能勝過較多但較少損
失的失敗交易，經由長期間操作，使獲利經由風險控制和金
錢管理得到正值。然而技術分析有許多學派，每個學派（如
Ｋ線、道氏理論和艾略特波浪理論）的使用者或許會忽略其
他學派的理論，但許多交易者會同時使用一個學派以上的理
論來做分析。技術分析的基本理論建立在「歷史會不斷重演
」，並試圖藉由大量的統計資料來預測行情走勢，是以技術
分析必須取得大量資料的蒐集，而由過去的紀錄中探尋趨勢
的型態。至於技術分析軟體，則係應用進行訊息處理的數學
模型，由大量且特定的輸出函數相互聯接，而將上開過去金
融市場的資訊之大量統計資料，透過程式演算方式，依據程
式設計者所採用技術分析理論，過濾篩選符合特定技術分析
理論之個別股票或金融商品，於某些技術分析軟體中並會提
供特定之交易規則，並藉由嚴謹且明確的規則來訂定交易計
畫的過程，以避免人為決策之介入（例如，1個交易者可能
訂下1個規則：當某1投資工具的價格收在50天移動平均之上
時，即做多；若在其之下的話，則做空），而當技術分析軟
體提供此一交易規則功能，並可做為軟體使用者之交易決策
參考時，不問該軟體使用者是否依此做成投資決策，即非屬
依據技術分析理論所為之一般性資料整理，應認屬具體投資
建議之提供。

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