資料:
林奇芬
投資人的行動常常都是落後指標，只要投資人沒有積極進場，行情就不會結束。目前基金投資人數仍在低檔，這是否又是反指標？
我長期追蹤台灣基金投資人數，發現投資人真的習慣於追高殺低。只要股市熱絡，投資人數就增加，股市冷投資人數就減少，而且通常還慢半拍。這樣的操作習性，讓投資人總是買在最高點、殺在最低點，造成獲利機會少、套牢機會大。
回顧2007年10月前波股市最高峰，國內基金總規模最高達2.2兆新台幣，當時基金投資人數，單筆170萬人，定時定額57萬人。但之後股市開始下跌，基金投資人數卻反而持續成長，單筆投資人數最高出現在2008年的6月，達190萬人，定時定額最高峰出現在2008年5月，達62.7萬人。但很不幸的，2008年9月發生雷曼事件，引發全球金融海嘯。這些在高檔才投入的投資人，才進場就套牢。
當然，歷經金融海嘯讓投資人受傷慘重，因此，定時定額投資人數在2009年1月迅速下降，來到最低點39萬人，少了近4成，單筆投資人數降為182萬人左右。也印證股市最低點，投資人數也接近最低點。之後，隨著股市在2009年3月起開始反彈，投資人數才逐漸增溫。
2009年、2010年，連續二年的反彈行情，讓投資人更為樂觀，2011年年初，台灣景氣燈號紅燈，股市衝上9200點，這時投資人數也大幅增長。2011年3月到8月間，定時定額投資人數來到歷史高峰64萬人，單筆投資人數在7月也來到195萬人的高峰。但其實全球與台灣股市2011年上半年為波段高點，下半年受到歐債危機與美國調降信評影響，都經歷了一場殺戮戰場。投資人又再次買在最高點。
過去二年投資市場震盪，經常受到歐債、美國QE等事件衝擊，讓投資人越來越沒信心，因此，投資人數又轉為下滑。目前統計到2012年11月底的數據，單筆投資人數177萬人，定時定額52萬人，都是近二年來的新低紀錄。特別是定時定額投資人數，還呈現每個月持續下滑的走勢，顯示穩健投資人仍陸續退出市場。
如果說投資人的行為是投資市場的反指標，目前看來，基金投資人還在退潮中，沒有明顯回溫的現象，這是否顯示後續還有行情可以期待呢？
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
