根據四項股市形成頭部的領先指標顯示，美國股市的多頭走勢可能已開始遭到撼動。
這四項指標的根據，是以往股市頭部形成之前，領先大盤或落後大盤的類股表現。 Ned Davis研究機構針對1970年代初期以來，每次股市多頭市場最後三個月的報酬率，進行了一項研究。結果顯示，二種類股總是領先：非必需品消費類股與必需品消費類股。
相形之下，另外兩種類股，在市場頭部形成之前，總是落後大盤：金融股與公用事業股。
這四項指標的目前情況如下：
過去三個月，S&P 500指數上漲了2.24%。
股市頭部形成前，通常會領先市場的類股中，非必需品消費類股上漲5.82%，必需品消費類股上漲0.44%。
在頭部形成前，通常會落後市場的類股中，金融股上漲7.26%，公用事業股下跌2.70%。
這情況可謂呈現錯綜狀態。
有兩種類股近來的表現，似乎與股市即將形成頭部，並不相符。
第一為必需品消費類股，過去三個月，該類股表現落後S&P 500指數。而在過去，股市頭部形成之前，此一類股表現通常會領先大盤。
先看必需品消費類股，過去三個月，該類股表現落後S&P 500指數。而在以往，股市頭部形成之前，該類股表現通常總領先大盤。
然而，該類股於過去三個月表現落後市場，可歸因於2012年的最後幾周。是否是因財政懸崖協商擔憂，使得該類股遭到人為摜壓？這當然有可能，因為2012年最後幾周，消費者信心的確明顯下滑。
然而今年以來，該類股表現明顯優於S&P 500指數。如果這種情況再持續數周，那麼這項領先指標，便可加入其他兩種類股，顯示股市頭部即將出現。
另一類股為金融股，其表現似乎亦不符和股市出現了做頭形態。但其表現亦可能多屬人為，係受到聯邦準備理事會維持極低利率的支撐。此一政策人為保證了銀行業與其他金融機構的大幅獲利。若排除該人為因素，則該類股可望再成為股市做頭的領先指標。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
