先 探 週 報 重點整理 (1548期)
謝金河專欄
今年IT產業流行雲端運算的概念，簡單來說，就是網路運算
的概念，這其實已存在IT產業很久了，但是談起雲端，很多
專家把它講得很複雜，讓大家都聽不懂，不過愈是大家聽不
懂，市場商機愈大，於是在股市也捧出了雲端概念股。今年
以來，凡是搭上未來概念色彩，股價無不大飆特飆，尤其是
這兩個月，台股盤旋在七千五百點左右，但是指數漲幅不大
，個股卻胡繃亂跳，一些題材股都發揮了旱地拔蔥的大漲勢
，成為標準的雲端概念股。 這些雲端股包括
一、電子書最夯的題材，帶動振曜（6143）大漲一○‧二倍，
另一檔永豐餘投資的元太科（8069）這兩個月是從五三元漲
到八五元，股價一下子漲了六成。
二、哥本哈根會議帶動的太陽能股題材，
配合台積電（2330）入股茂迪（6244），主力奮力拉抬
昇陽科（3561）、新日光（3576）及昱晶（3514）
三檔個股。其中最強悍的是昇陽科直接從一九漲到六二‧四元
，大約不到二個月光景，股價強力拉抬了二二八％，
這是個驚人漲幅。而同是太陽能股有的大漲，有的不漲，
不是基本面的問題，而是主力介入拉抬特定個股，形成炒作
股奮力飆漲的景象。
三、生技股，最早拉開炒作序幕的是乳酸菌或益生菌概念發
酵，景岳從原本一家EPS一塊多的公司，股價竟然從三五‧五
元狂炒到八五‧八元，為了炒景岳，主力又拉葡萄王（1707）
一起照顧，將葡萄王從二六‧三五元狂拉到五六元。
四、真正的雲端股，從伺服器的普安（2493）、喬鼎（3057）
到世仰（6166），及光纖的前鼎（4909）都創下了大漲幅。
第二個雲端概念炒向軟體股，過去業績乏善可陳的軟體股，
如今一一翻身。
五、最近才興起的智能電網概念，訊舟（3047）從八‧七五
元炒到二八‧二五元，跟著訊舟一起來的是亞力（1514）從
四‧一元漲到一六‧五元。沾到一些邊的盛達（3027）也從
七‧五六元大漲到三二‧二元。
六、有利炒作的籌碼集中小型股，最近小倉鼠概念，讓
佑華（8024）從一二‧五元拉升到三五‧六元，松瀚（5471）
也強力大漲到八六元。最近誠致（3614）因為3G晶片，股價
從七四元漲到一二八‧五元，還有最近3G基地台概念，
讓先豐（5349）從二‧六三元狂漲到二一‧三元，還有積極
卡位USB 3.0商機的嘉澤（3533），因明年NB用CPU SOCKETS
市占率上升，股價從一七元狂飆到一五五元。
七、今年微型投影機概念，讓今年揚明光（3504）從三三‧五
元大漲到二二四元。另一以兒童電子書躍上來的天瀚（6225）
則從三‧三元狂漲到四八元。 任何一檔個股，股價炒高後，
都必須面臨基本面的考驗，就以LED TV題材串起來的LED上
漲晶粒廠為例，縱使LED廠營收仍每月創新高，但是股價大
漲後，若是獲利跟不上，股價就會失去再漲的動力。台股從
今年六月一日首度攻上七千點之後，指數最高漲到
七八七五‧四八，在七千點盤成圓頭已經有五個多月了，
台股能不能更上一層樓？陸續住八千點以上的位置進軍，目
前主力單攻小型投機題材股的投機風必須再降一些，讓一些
本益比仍低的個股有向上延伸的空間，大盤才有能力再往前進。
股名 支撐 壓力
台半(5425) 25 32.5
厚生(2107)， 26.5 35
金像電(2368) 12.5 16
大立高(4716) 21.5 30
智邦(2345) 13.2 18
奇力新(2456) 17 22
中鴻(2014) 14 17
力山(1515) 9.9 11.05
長榮航(2618) 12 15
台南(1473) 29.75 35
新纖(1409) 9 11
金融股漲升時機還沒到 從各項基本面來看，明年金融股肯定
會比今年好，今年國內整體金融業的股東權益報酬率
（ＲＯＥ）不到六％，但明年則可望達到八％，而主要的驅
動力來自於毛利率擴張、固定收入成長、放款成長及壞帳減
少等幾個因素。 借貸業務的成長，應該是明年國內金融股獲
利有機會更突出表現的關鍵因素。但不管市場是熱炒ＭＯＵ
或是ＥＣＦＡ，從基本面來看，目前對於國內整體金融業的
投資看法仍是中立偏向減碼，和大多數外資目前對金融股的
投資部位一致。 先前市場熱炒ＭＯＵ，向來對國內金融股不
看重的外資，也積極卡位，「外資是怕沒部位被軋空
（Short squeeze），儘管基本面是不被信服的，但因為市場有
太多的謠言，讓外資有不得不買的需求」。 往前看明年，兩
岸簽訂ＥＣＦＡ，對金融股來說，仍是一個重要的題材，但
重點不在於國內銀行能否到對岸做人民幣業務，最重要的還
是要有陸資參股的實質題材。陸資參股的標的仍是官股優於
民營銀行、大銀行優於小銀行；銀行比壽險公司較有可能被
參股，但以大陸銀行這些買家的「政治理由」來看，現在不
管是銀行還是壽險，都有機會。對國內金融股而言，要有大
幅上漲的動能，一則是要有整併的利多，二則是要有新市場
的開放。 但就整併而言，國內未來三年都有選舉，政策不太
可能會去推動金融股合併。以明年整體金融股的股東權益報
酬率八％來看，金融股股價淨值比回到一倍左右，才是建議
再買進的時點。過去二年壽險股的毛利率因為利率走跌而大
幅下滑，但明年央行陸續升息已在預期之中，利率一旦走升
，就是五～七年的循環，這會是壽險股股價上漲最大的動力，
最看好的標的仍是國泰金。 至於銀行股，中信金明年獲利可
望大幅成長一倍，是所有銀行股中最看好的。 證券股以凱基
證及元大金為投資首選，至於先前因為ＭＯＵ而大漲的台新
金及永豐金，則建議賣出。
本 期 潛 力 股
大立(4716) 明年大尺寸TFT用液晶式商專利陸續到期，大廠採
用將大大提升，出貨成長可期。
集盛(1455) 尼龍粒需求強勁，淡季不淡，中國課徵反傾銷稅與
ECFA利多，將提供業者長效利多。
新纖(1409) 轉投資友輝明年預估貢獻EPS0.7元，新科上季虧轉盈
，明年光電佈局貢獻將大增。
嘉裕(1417) 中國精品消費驚人，代理Armani前三季認列獲利年
增6成，Q4旺季之下預估將較上季成長。
厚生(2107) 全台資產雄厚，建案橋峰入帳明年EPS挑戰4~6元，
且本業趨於穩定。
友通(2397) 11月營收創新高，預估Q4營收季增率將可達25%，
EPS有挑戰1元的機會。
智邦(2345) 12月營收有機會創下今年新高，Q4營收季增率為10%，
預估單季稅前每股盈餘0.47元，明年首季仍可
維持高檔。
中鴻(2014) 國際鐵礦砂與鋼鐵庫存降低，明年在需求與價格
回升帶動下，獲利明顯成長。
台南(1473) Q4與明年Q1每股獲利挑戰1元以上，中國自有品牌
展店數續增，未來將有掛牌題材。
台半(5425) 整流二極體缺貨價格上揚，且跨入車用市場出貨
成長可期。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
