先 探 週 報 重點整理 2009/11/21~11/27
指 數 農 曆 年 前 摸 9000 向來受政治因素干擾的台股，
在國民黨重新執政後，政治意味更加濃厚，經濟學上的那
隻「看不見的手」和「另一隻黑手」的角力，讓人難以適
從；因此明年立委選舉前哨戰的縣市長選舉，這個政治議
題成為主導未來行情發展最重要的變數之一。 在此層面下
卻又牽絆著兩岸簽署ＭＯＵ、ＥＣＦＡ等攸關經濟的議題
，這個本質上又不能以單純「政治」一詞帶過，在彼此交
互羅織下，形成這段期間行情的特色：「消息─多、輪動
─快、指數空間─小」。在利率依舊低檔的環境下，對各
種資產的配置作比較，股市似乎享有的潛在報酬率還是優
於其他金融商品，這便是資金持續流入股票市場的原因。
台股居於亞洲的特殊地位，兩岸關係空前的友好，當然也
是得天獨厚，這對經濟面是實質的助益，絕非一次性的題
材，也是基本面上非常重要的一股支撐力量。 從政治面的
思維分析，縣市長選舉堪稱為明年立委選舉的前哨站，尤
其馬英九甫正式接任黨主席、吳敦義接任行政院長一職，
選舉結果也等同黨、政改組後民意的風向球，以馬政府非
常重視民意的前提下，自有輸不起的心態，應是偏多操作
。 而統計一九八九年以來五次的縣市長選舉，儘管不同期
間景氣狀況不同，但都指向選前半個月加權指數以盤整居
多，選後無論藍綠勝敗，時間拉長至一個月與三個月，都
有兩成左右的漲幅。換言之，選舉過後無論勝負，賺飽荷
包才是雙方的共識。 再從技術面作分析，當加權指數彈幅
超越０．六一八的七六０三點之後，行情的定義就從反彈
轉為回升的格局，尤其加權指數在十月中旬越過七六００
點後，迄今也有一個多月時間，近期指數甚至進一步超越
七八００點，這已可視為有效突破。所以對於行情的研判
，必須重作定義，無論背後是否透過人為操控，趨勢被扭
轉是既成的事實，行情往正面方向發展。 配合十二月縣市
長選舉及金融ＭＯＵ、ＥＣＦＡ等議題向上推升，若依等
幅測量新的指數滿足點，加權指數有機會來到九０二０點
的位置，推估時間應該落在農曆年前，正好可以搭配年底
作帳與元月效應，加上前面所統計選舉過後常有兩成不等
的漲幅。 除此之外，從產業端得到的訊息分析，在十月、
十一月業績普遍下滑之後，由於大陸十一長假銷售情況不
錯，美國公布零售銷售數字亦優於預期，加上存貨數字普
遍偏低的情況下，估計十二月至元月應該會出現一波季節
性存貨回補的需求，有助於將行情推升至最高峰。 不過短
線乖離率位於歷史高檔，加上由九八五九點與九三０九點
兩條連線的下降壓力線正好在八０００點附近，未來行情
的行進，恐怕還是以碎步反覆的方式居多，等到選後，
環境各項條件成熟，市場出現爆量噴出才會落幕；在此之
前的回測，該都是有驚無險。
股名 支撐 壓力
松翰(5471) 75 95
僑威(3078) 21.6 28
華航(2610) 10 13
中光電(5371) 38 42~45
奕力(3598) 87 110
首利(1471) 30.5 40
光磊(2340) 26.4 35
信錦(1582) 65.9 74.3
聯詠(3034) 81 93
誠創(3536) 9.9 12
大億科(8107) 15~16 21~22
東捷(8064) 20 26
穎台(3573) 162 210
綠能產業帶動成長新引擎 在歐巴馬結束中國訪問行程的尾聲
，美、中雙方共同發表聯合聲明，聯合聲明中指出，雙方將
大規模就風力、太陽能、先進生物燃料及現代電網進行合作
發展，和平利用核能也是努力的重點之一。同時美、中未來
五年將共同投資一．五億美元，成立新能源研究中心，並直
接點出綠色建築、煤炭和環保車是優先發展重點。中國所謂
的低碳產業概念包括節能、減排和新能源，核電、風力發電
、太陽能發電等為新能源的要角，即使前一陣子風力發電和
太陽能被中國政府列為產能過剩的產業之一，但隨著經濟復甦
、需求回暖，新能源產業未來十年的大規模建設仍備受期待。
另外，在整個新能源產業發展進程中，智慧型電網(Smart Grid)
不但是歐巴馬能源改革計畫中的一環，更是全球能源產業關注
的新焦點，同樣成為中、美雙方未來的發展重點。所謂智慧型
電網是將整個電力傳輸系統數位化、自動化、互動化和資訊化
，可以達成發電、輸電、供電、用電、分電、計費及各種綜合
服務等所有電力產業的管理智慧化，必須結合電力產業及資訊
產業合作，其影響性就像二十年前興起的網際網路，可望帶動
一大波能源產業結構變化。隨著中國快速發展汽車工業，車輛
銷售更即將超越美國成為全球第一，汽車產業加入環保概念自
然成為美、中這兩大汽車國的重要議題。中、美強調未來數年
內，將有幾百萬電動車投入市場，並將十多個城市發展為示範
區，合作範圍包括電動車、汽車電池、充電站及周邊零組件等
。美國和中國對綠能產業的態度一致，包括其帶來的環境改善
、國際形象、能源效益、產業利益及就業機會等，都令全球兩
大國極具合作意願，企圖發展綠色產業成為改變世界的新契機。
本 期 潛 力 股
僑威(3078) 廣州新廠產能開出，加上OEM比重提升訂單倍增，
及瑞谷獲利貢獻，明年上看3元。
信錦(1582) 明年船井與新奇美訂單加持，TV樞紐出貨大增，
預估營收與獲利分別成長30%、35%，
EPS挑戰8元以上。
奕力(3598) 大陸山寨手機市場市佔率達6成，且新增韓日訂單，
加上新奇美未來的貢獻，明年可成長3成以上。
華航(2610) 10月本業虧轉盈，Q4 20億元避險回沖利益，獲利可期。
成霖(9934) 金融海嘯加速併購，成霖品牌市佔率擴張，
明年EPS3~3.5元。
好樂迪(9943) 中國轉投資獲利挹注，今年獲利出現成長，明年
首季為營運旺季，題材面有利股價表現。
光磊(2340) 與群創合作密切，加上有日亞化當後盾，有機會成
為未來LED TV背光源的贏家。
穎台(3573) 擴散板需求成長大，且因為LED TV滲透率開始拉升，.
新產品導光板將成為明年成長重心。
首利(1471) 新增三星訂單，且新奇美誕生後，在TV電源供應器
出貨將明顯攀升。
松翰(5471) 在光學觸控部分與仁寶集團合作將擴大版圖，
另新互動玩具銷售佳，增添利基。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
