今年看起來是大多頭，但真的每一波都好做嗎？
如果把今年的盤勢攤開來看，整體確實是一個偏多的市場，但如果你仔細看，就會發現並不是一路直線往上，上圖中藍色框起來的區域，就是市場下跌、震盪比較明顯的階段。從整年的時間分配來看，其實有相當一段時間，市場都在下跌或者盤整。這代表一件很重要的事情
很多投資人會有一個錯誤認知，既然今年是多頭，那我的股票就應該一路抱、一路賺。但實際上，真正困難的地方就在這裡。因為當市場出現快速回檔時，人的心理很容易受到影響。股票跌了8%，開始擔心。跌了15%開始懷疑，再跌一點，就可能受不了而砍在低點，結果市場重新上漲時，又不敢買回去，最後就會變成多頭行情看得到，卻抱不住。
那為什麼今年即使遇到7月份的下跌，我的股票帳戶回檔幅度並沒有特別大，整體績效還能維持非常好的表現？我認為其中一個非常重要的關鍵就是：主觀判斷
這裡我要先說清楚，我不是說機械化交易不好，相反地個人認為機械化策略最大的優勢就是有紀律、不受情緒干擾、可以重複執行，並且他是交易的基石。
但如果你已經在市場上交易了3年、5年，甚至更久，你應該會慢慢發現一件事情，自己也有一套交易模式，但時常都會有這個念頭:
如果我判斷盤勢的能力再好一點，我一定績效更好
我認為這就是機械化策略與主觀判斷可以互相補位的地方
策略à負責告訴我們，什麼股票值得注意
主觀判斷à協助我們決定，現在適合積極進場？慢一點?
或是進一步判斷什麼時候該停損？什麼時候不需要因為短線波動而急著砍掉？
當這兩者結合起來，績效才有機會產生加乘，就像7月大跌，為什麼我的股票績效沒有全部吐回去？反倒獲利只回檔7%，這其實可以拆成兩個非常重要的原因
第一，在7月份股市下跌時，策略本身就沒有選出很多股票。有時候甚至連半檔都沒有。換句話說，市場越危險，策略反而越安靜，這其實就是策略的一種保護機制。
第二，我的主觀判斷認為大多頭趨勢還沒有改變。
這一點就非常關鍵，當時雖然股市在下跌，但我並沒有因此直接把長線多頭的想法翻空。所以我的做法不是積極搶反彈，而是一開始降低進場積極度，拉開買進的距離，用時間換空間。這個觀念其實我在7月16日開始的文章裡，就陸續跟大家分享。如果一路有看文章的人，應該會發現一個很清楚的脈絡，即使股市一直跌跌不休，但我當時一直強調的仍然是長線不看空，用時間換取後面的上漲空間。
所以你會發現，交易真正重要的，並不是每一天都要做出正確預測，而是在對的時間，盡量做對的事情。
而當趨勢還沒有真正改變時，也不要因為短線的恐慌，就把自己的長線部位全部砍掉，這就是主觀判斷真正發揮價值的地方。
那為什麼期貨反而沒有股票賺得多？
這時候就要回到我一直在講的：多頭靠股票，震盪靠期貨。
很多人看到期貨績效沒有股票好，可能會覺得：
那期貨是不是做得不好？其實完全不是這樣。因為我的期貨交易理念，本來就不是，只要長線看多，就從低點一路抱多單到最高點。如果你真的這樣做，期貨帳戶必定會面臨非常大的風險，就像7月從高點一路下殺6000多點。
以一口大台來計算，指數每點200元，6000點就是
6000 × 200 = 120萬元。
而目前一口大台所需的原始保證金大約63萬。
這代表什麼？
代表你如果只是因為長線看多，就一路抱著期貨多單不處理，風險與資金部位根本不對稱，市場可以跌得比自己想像中更久，也可以跌得比自己想像中更深，所以期貨跟股票最大的不同之一，就是期貨不能只看方向，還必須非常重視風險與部位。
這就是為什麼，我一直把期貨定位成股票的保護傘。
當股票處在多頭趨勢時，我希望用股票去掌握主要的上漲空間，但是當市場進入劇烈震盪，甚至出現快速轉弱時，期貨就可以成為另一個工具，因著放空協助我更快地調整整體風險。
所以期貨今年沒有像股票一樣創造非常高的績效，對我來說並不是一件值得失望的事情，反而是在一個劇烈震盪的環境裡，期貨沒有被市場大幅咬傷，而且還能有獲利，本身就是一種成功，因為它完成了自己的任務，股票負責攻，期貨負責守，行情明確的時候，讓股票去吃多頭，市場混亂的時候，讓期貨協助控制風險，這才是我所謂的股期雙波。
在股期雙波裡，我從來沒有期待，每一個工具、每一筆交易、每一個月份都一定要賺錢。
我真正追求的是：
讓不同工具，在不同的市場環境裡，各自發揮自己最擅長的事情就夠了。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
