近年來，我觀察到台股出現一種有趣的現象－「人盡皆知」的題材股，往往成為最後才發動的族群落後者。
2023年被譽為「AI元年」，AI題材全面引爆。從最早期的AI軟體股領軍起漲，包括艾訊（3088）、凌群（2453）、叡揚（6752）等先後攻高，接著AI醫療股接棒表現，緊隨其後的是市場熟知的AI伺服器三雄，廣達（2382）、技嘉（2376）、緯創（3231），再到AI伺服器周邊股，例如：伺服器滑軌的川湖（2059），以及支援AI的高速傳輸與網通族群，祥碩(5269)、啟碁（6285）、中磊（5388）等全面輪動。
但就在這波AI全面大漲的過程中，最有資格站上浪頭的AI核心龍頭－鴻海（2317），竟然靜悄悄地躺平了好幾個月。即便法說會上高喊著「鴻海是唯一具備完整AI供應鏈垂直整合能力的供應商」，市場依舊不為所動。直到2024年3月，鴻海股價才終於開始發動，四個月的時間，從100元出頭，一路漲到234.5元，漲幅超過130%，終於補上這段缺席的漲幅。
到了2024年，AI推升機器人題材時，市場又出現了同樣的劇情。所羅門（2359）戴上輝達供應鏈的光環，率先點火，帶動廣明、盟立等機器人概念股相繼大漲，甚至正崴（2392）都靠著機器人題材創下波段高點。
但市場上最有代表性的機器人股－上銀（2049），卻是完全沒跟上，直到2024年10月才開始慢慢轉強，四個月的時間，股價從210元，一路漲到370元，漲幅超過70%。
到了2025年，這個輪迴似乎再次上演。這次的主角換成了Meta智慧眼鏡題材，Meta 與Ray-Ban合作的Ray-Ban META智能眼鏡熱銷。
2025年初開始，英濟、達邁、美律等相關概念股接連走強，讓股價推升到新一波高點。
但說到Meta眼鏡人盡皆知的概念股，市場第一個想到的就是玉晶光（3406）。然而，玉晶光卻硬是紋風不動，甚至連個像樣的反彈都沒出現。
奇怪的是，玉晶光基本面根本不差。
2025年一月營收，即便受到春節工作天數減少影響，營收仍比去年同期成長；2024年前三季EPS高達30.74元，早已超越2023年全年的27.25元，毛利率與營益率也同步向上提升，獲利能力非常亮眼。明明基本面夠強、題材夠熱，為什麼股價卻不動如山？
我認為有兩個關鍵因素：
1. 去年底爆大量，賣壓沉重
玉晶光在2023年12月27日爆出大量，卻沒能順利突破壓力區，反而留下了沉重的套牢賣壓，導致每當股價反彈，都有人逢高出脫，也讓股票需要更長的時間進行整理。
2. 人盡皆知，籌碼凌亂
玉晶光的Meta眼鏡題材早已是市場共識。法人早早卡位、2024/12/26股價漲停，法人、融資一同進場，但到了2024/12/27法人開始通通倒給散戶，融資續增，但法人拼命賣，結果造成籌碼凌亂、浮額沉重，缺乏新資金進場意願。越是市場耳熟能詳的明星股，越容易淪為最後補漲的對象。
這樣的劇情已經不是第一次上演。
AI題材的鴻海、機器人題材的上銀，到現在的Meta眼鏡題材的玉晶光，每每都是在市場熱潮退卻、冷門股漲完之後，才慢吞吞開始補漲。
我認為，這不是偶然，而是一種資金運作上的現象。市場資金往往先追逐題材想像空間大的個股，等這些股票漲高了、換手乾淨了，才會回頭去買進那些基本面穩健、大家早就知道的龍頭股。
因此，若參考過去經驗來看，玉晶光未來是否補漲，也許只是時間問題。
從技術型態上來看：
近期指數下挫，但玉晶光(3046)呈現橫盤震盪整理，且下周開始，半年線也將開始向下扣抵，有望使半年線開始向上翻揚，此外看外資籌碼，有慢慢逢低布局的現象，如果再將技術型態拉長看，2022/4~2024/3之間打出長線大底，讓玉晶光股價相對有撐。此外市場傳Meta計劃在2025年下半年推出第三代Ray-Ban智能眼鏡，也過去每兩年推出一款新眼鏡來看，十分有希望出現新品，能否再度引爆一波熱潮，值得投資人留意。
股市場資金移動的節奏，或許是投資人最想看明白，卻較少人看懂的現象，近年觀察的市場現象分享給大家。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
