【撰文：杜立羽】
美元微笑理論是由一位摩根士丹利的經濟學家Stephen Jen提出的觀點，用來解釋美元在不同全球經濟環境下的表現。
左側:定義為全球經濟非常糟糕時，推動美元避險需求攀升。當全球經濟面臨嚴重衰退時，市場避險情緒高漲，使得市場資金拋售新興市場股票、高風險資產商品和貨幣，轉而尋求較穩健的美元作為避險，美金存款的利息通常較高，實現資產保值的作用。
底部:定義為當全球市場經濟中等溫和時，美元會尋求高風險資產，尋找比美國更高的收益報酬，例如投資新興市場或是商品貨幣，如果此時美國利率相對低，資金容易向外流出，導致美元走弱。
右側:定義為全球經濟強勁，使得資金流回美國資產，推動美元需求提升，當美國股票或債券的吸引力大增時，除了對於資產價格的需求推升外，市場也開始預期美國聯準會升息的可能，吸引全球資金流入美國。
簡單來說其核心概念為無論全球經濟是非常糟糕還是非常強勁，美元都傾向於走強；而當全球經濟處於中等溫和階段時，美元反而會呈現走弱，此理論提供了一個框架，幫助投資人更理解美元匯率波動的底層邏輯。
本文獲「理財周刊」授權轉載。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
