投資人近期對許多中國公司的股價表現很失望，因為經濟成長力道轉疲、公司財報作假、加上公司治理問題頻頻出籠，讓持有中國公司股票的股民心情一點都不美麗，然而眾多投資研究機構分析師依然看好中國公司的股票。
回顧 1990 年代，當時網路科技高速發展，在金融機構分析師一片高唱買進聲中，接著網路科技股慘跌，許多投資人血本無歸。即使有前車之鑑，全球各地投資銀行分析師紛認為中國上市公司的股票幾乎都還可以進場，給予「買進」評級。投資分析師一片看好聲中，尤以下列幾類中國上市股票堪稱是最夯投資標的：銀行、科技公司、零售業等。
根據獨立研究機構 Forensic Asia Ltd. 匯整的資料，全球各投資銀行分析師對中國上市股票操作建議當中，喊買與喊賣的比例為 19.2:1。至於美國公司的股票操作建議中，分析師喊買與賣的比例卻是 10.5:1。對於其它亞太地區國家公司的股票喊買進與賣出的比例，更是悲觀，只有 7.3: 1。
「喊賣的人會有壓力，因為業界依然充斥著中國不敗的神話。」Forensic Asia 創辦人兼營運總監 Gillem Tulloch 說道。評級賣出的分析師，認為市場之所以看好中國股票，原因包括公司透明度改善、與公司管理階層互動良好、以及這些投資銀行想要取得公司法人戶的投資理財與交易的業務。 Tulloch 表示，自己的公司 Forensic Asia 未從事企業金融或投資業務這一塊，他們發佈的股票評級，「賣出」高過「買進」。
相信分析師樂觀看法與股票推薦的投資人，從今年開始到現在的投資報酬不佳。上海綜合指數整體下跌 15 個百分點，而今年香港恆生指數跌幅更高達 23%；香港股市交易量裏，中國內地企業赴港上市的公司股票就佔了三分之二。
就在一連串信評機構、對沖基金、與作空投資人質疑某些中國公司治理與財報作假聲中，部份中國公司股價便大幅下跌。
上周一，專門從事放空的 Muddy Waters 研究機構發表聲明，指中國赴美上市企業「分眾傳媒」（FMCN-US） 提供不實資訊誤導投資人，致使該公司在美國那斯達克的股價瞬間下跌 39%。分眾傳媒反駁 Muddy Waters 的指控，認為是該研究公司錯誤解讀一些數據，如液晶廣告螢幕數量和其它財報數字。分眾傳媒的股價到上周收盤時回升 14%。
中國最大外資擁有的林業公司「嘉漢林業」（TSX-TRE）也在今年 6 月被 Muddly Waters 指虛報資產。本月，嘉漢林業特別調查委員會表示，查無嘉漢林業任何商業詐欺行為，反駁 Muddy Waters 在今年對這家林業公司虛報資產價值的指控。
一位專為銀行研究亞洲股票的分析師指出，依個人經驗判斷，一旦分析師懷疑某家公司有從事不法行為時，分析師不會大肆宣揚這種負面消息，反而是擱在一旁。這位分析師接著指出，接下來分析師可能會做的，就是暗示哪幾檔股票可能「有問題」，而分析師提出的報告，他們的讀者多能了解箇中的弦外之音。
資料來源：http://news.cnyes.com/Content/20111130/KE0GXJ5ALO0SO.shtml?c=
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