18日，美國聯準會大出意料之外，宣布量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)暫不退場，引發市場一片譁然，隨之而來的是各地股匯市的歡聲雷動。聯準會將利率維持在歷史低點，的確受到歡迎，但《CNBC》報導，其實聯準會這麼做，背後其實有不為人知的原因，而這個原因揭露出來，很可能會讓激起全美民眾的憤怒及抗議。
為了因應2008年金融危機，美國聯準會至今已經推出3輪的量化寬鬆。好處是，熱錢流入，美股強漲，房地產也強勢復甦。但壞處是，聯準會全力啟動印鈔機，每個月大手筆購入美國國債850億美元，雖然成功將利率壓至歷史低點並且削減失業率，但卻也同時累積了3.6兆美元的資產負債。而這3.6兆的負債，有一天終究要償還。而這才是令人擔憂的地方。
試想，如果有一天，你發現雙手奉給政府的所得稅，通通拿去支付國家的債務利息，會作何感想？相信大部分人應該都無法接受這樣的事實。但《CNBC》指出，這就是美國未來將可能踏上的危險之途。
美國國會預算處指出，目前支付國債的利息仍然處於歷史低點，約為2.4%。而有鑒於美國正累積巨額的財政赤字，聯準會將利率水平維持在歷史低點，就成了壓低償付債務成本的關鍵因素。
然而，量化寬鬆不會永遠持續，熱錢派對也終有結束的一天。等到未來量化寬鬆退場，利率回歸到正常水平，那支付債務的利息成本也會一併飆升，《CNBC》指出，若以過去20年美國財政部平均償債的利息5.7%作為基準點，後果將相當驚人。美國政府舉債已經跨過12兆美元關卡，雖然政府預算赤字現在已逐漸獲得控制，但政府的支出仍然多於收入，美國會預算處估計，2020年美國整體債務將達到16.6兆美元。
試算，若量化寬鬆退場，低利率時代結束，償債利息回歸到5.7%的水平，那到2020年，美國的償付債務成本將會飆高至9300億美元。若把這一償債成本和美國國稅局年收的所得稅總合相比，便會發現，在正常利率水平下，相當於約85%的所得稅都會被拿去還債。這也難怪聯準會不敢隨便退場了。
有些經濟學家甚至指出，量化寬鬆完全退場後，償債利息甚至可能高於5.7%，雖然目前還不能精準預測到底退場後會出現怎樣的效應，但可以預期，通貨膨脹的惡夢就在不遠處。
現今，可以確定的只有一件事：根據美國國會預算處的預估，若利率回到正常水平，要償付的利息升高，受益者將不會是美國，而是日本、中國，以及那些持有美國債券的海外投資人。
可以想見，若美國人發現自己的所得稅有一大部分都被拿去償還債務，那政府可就要繃緊神經，準備好面對人民的憤怒和抗議了！
文章來源:鉅亨網新聞網
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台灣也一樣，人民繳稅一定是先償還政府債務~人民憤怒和抗議也沒用，最弱勢的族群是奉公守法的納稅義務人。