8月通常是華爾街最沉悶的月份之一，以成交量而言，過去這個月形同是個偌大哈欠。
自2007年2月以來，即未曾如此平靜過，紐約證券交易所8月平均每日成交量竟低於30億股。較去年8月還低，較過去五年的8月平均成交量低於了30%。
展望到年底，投資人會有何行動？畢竟，8月並非僅有成交量下降，道瓊與S&P 500也創下了逾一年來，最糟糕的單月表現。
有分析師會說，在下跌的市場中，沉悶的交易，並非投資人驚慌賣出的訊號。只是進場買股票的人不夠多。
值得注意的是，自金融危機高峰期以來，儘管股市自2009年3月低點大幅上揚，但成交量卻是持續下降。
基於此，投資人切不可只因成交量清淡，就忽略了8月的賣壓。多數分析師不會認為，只因成交量偏低，今年的漲勢就不屬合理。因而也絕不可認為，只因成交量偏低，這一波的賣壓就不是問題。
「低成交量是現在的現象，」Themis經紀商分析師沙路西(Joe Saluzzi)說。「我不認為這有何意義。」
沙路西說，散戶仍對股市感到謹慎。儘管金融危機已告結束，但卻有眾多的散戶投資人對股市大感失望，決定退場。
高頻交易員雖仍活躍，但找到的交易機會卻大為減少。這是因為市場現在似乎仍有所震盪，但與2008與2009年相較，則平靜許多。
此外，Schaeffer's投資研究公司分析師迪瑞克(Ryan Detrick)說，許多投資人採取了分散策略，除了股票外，亦投資期貨與選擇權。
傳統上，秋季，因交易員結束了夏季假期，成交量傾向增加。去年，由8月至9月，紐約證券交易所的成交量上升了20%。由於敘利亞擔憂，聯準會(Fed)有重要會議，債務上限與預算之爭，及德國大選，均將成為重要新聞標題，未來幾個月，交易員有諸多消息面需要反應。
但沒有人預期成交量會大幅上升，而這未必是重大利空。其實Charles Schwab公司分析師桑德斯(Liz Sonders)指出，這可能反是利多。
在近來提供給客戶的報告中，桑德斯指出，自多頭市場於四年多前開始以來，在成交量偏高的日子裡，S&P 500表現反而糟得多。
如果投資人只在成交量高於50日移動平均線時，投資S&P 500，則自2009年3月以來，虧損了37%。但該指數自2009年3月低點以來，卻大漲了近150%，這證明在成交量遲緩的日子裡，留在市場之內，值得期待。
低成交量並不意味股市走勢即將反轉。
文章來源:鉅亨網新聞網
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