過去一周，台股出現大幅震盪。5月22日見到8,439高點，5月23日就在日股單日暴跌1,144點的影響下，開低走低重挫161點，隨後三天向上反彈172點；上周四卻一度下殺百點。這段如雲霄飛車般的漲跌過程中，市場解讀的理由不外乎日股、美股、證所稅。
上周台股與亞股其實並不同步，市場要找理由來解釋每天的漲跌，並無可厚非，若投資朋友們也隨著消息面起舞而忽買忽賣，必然就會成為股市的輸家。
這一段時間，我剛好每天跟一位股市大戶討論行情，徵求過他的同意，將他的操作策略與想法略述如下。本波在4月19日帶量突破季線與頸線開始進場，之後陸續加碼，但8,400點附近開始陸續將持股比重降到五成以下，理由是在新版證所稅沒有三讀通過前，站上8,500點的機率很低，隨時可能回測8,170點或8,089點，獲利落袋為安。
但台股多頭趨勢尚未改變，個股也還有不少具備持有及買進的價值，因此仍握有約四成的持股。台股上周殺到8,172點之時，這名大戶開始進場低接，持股增加到五成；理由是今年以來日股漲幅超過八成，台股漲幅則不到兩成，且日股暴跌與國際經濟和台灣經濟無關，對台股只有短期影響，且剛好回測原本預期的8,170點頸線附近，照計畫進場。
至於證所稅事件，這名大戶認為新版已是共識，早過晚過而已，只有心理面的影響，不必隨之起舞，倒是可在大幅震盪的過程中，觀察相對強勢的好股票，做為逢低承接的參考。
看完上述說明，不知各位讀者有何發現及看法。我大略將心得整理如下：一、尊重趨勢、順勢而為。二、控制風險，永遠留有充裕的資金比例。三、冷靜客觀，事先定好策略，不太受一時的消息面影響，因為短線是隨機的，較難以掌握；但趨勢是非隨機的，有一定的必然性。
證所稅既然已經確定要延到6月再議，台股勢必進入中期整理。若強勢整理，就只會相對8,172點打第二支腳。弱勢整理，則要打頭肩底，指數可能下探8,089點到8,000點之間。以時間而言，快則兩到三周，慢則要一個月以上，才會再啟漲勢。
今年以來，我一直強調「選股」與「節奏」才是獲利的關鍵，接下來的中期整理行情，個別股仍會熱鬧表現，尤其技術面位於中長線低檔，短線打底突破或整理再上的股票，不見得會受到大盤回檔的影響。若基本面有明確轉機，股價淨值比或本益比又偏低，那麼趁大盤回檔反而是進場布局的好機會。
總之，消息面是一時的，基本面與技術面才是重點，常常站在大戶的角度思考，或許會有不一樣的操作策略與結果。
（作者是倫元投顧總顧問）
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
