台股即將進入上市櫃公司年度股東會召開旺季，提前登場的將是融券回補行情，其中，15檔融券餘額遠大於單日平均成交量、或是高券資比的個股，回補壓力大，有機會啟動軋空行情。
證交所表示，依據公司法等相關規定，股東會日期往前推算60天，為股票的停止過戶日，舉例來說，假設一家公司股東會在6月1日召開，4月1日為股票的開始停止過戶日，據此再往推6個營業日，3月22日為融券最後回補日。
由於上市櫃公司自5月中旬起、逐漸進入召開股東會高峰，推算自本周起，台股開始進入今年度融券強制回補的高峰。截至上周為止，融券餘額仍達59.3萬張。
統一投顧總經理黎方國表示，考量個股有無融券回補行情，首先需綜合考量融券的絕對張數與日均量（20個交易日平均）關係，如果融券張數遠高於日均量，意即空頭不易在一天內回補空單，有可能演變為軋空行情。
其次，高券資比（超過0.5）的個股，意味融券張數為融資張數的一半，也是較具軋空題材的族群。原因是業內、主力以往曾利用融資卡位買股，故意營造高融資假象，之後選擇時機，以大量現金償還融資股票，或直接賣出融資股票，導致融資水位急速大減，造成券資比急速攀高，甚至大於1，需由證交所標借或向大股東議借股票，形成空單的資金壓力。
根據統計，台股目前融券張數與日均量比值超過1的公司，共有73家，其中，日均量超過1,500張的個股中，聯發科與上銀備受市場注目，新一波多空大戰已在檯面下激烈開打。
業內人士並指出，融券強制回補行情，僅需考量籌碼面因素，無關基本面，就算公司業績再差，在融券最後回補日前，還是需回補空單。
【經濟日報╱記者周克威／台北報導】
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